环球外汇8月10日讯--朝鲜半岛风险持续升温，近几周来朝鲜一系列洲际弹道导弹试射，促使联合国安理会在上周通过新的制裁决议，而在过去几天，朝鲜美国“隔空喊话”，用词愈加尖锐，地缘政治局势更加紧张。
8月8日日本政府上调了朝鲜的威胁级别，而根据美国国防情报局(DIA)7月的报告，朝鲜目前拥有最多60件核武器，且已研制出可搭载在洲际导弹上的小型核弹头。正是就这份情报机构报告，8月9日特朗普公开警告称朝鲜若威胁到美国，就会“面对这个世界前所未见的烈火和暴怒。”
据央视新闻报道，朝鲜中央通讯社称，朝鲜预计将向关岛发射四枚“火星－12”型中远程战略弹道导弹，这些导弹将飞越日本领空，“在飞行1065秒、3356.7公里后，击中关岛附近水域”。而何时发动这样的打击，将由朝鲜最高领导人金正恩来决定。
然而观察全球各大股指的近几日表现，2016年下半年美国大选之后的惊人涨势并未宣告终结；道琼斯工业平均指数跌幅0.17%，纳斯达克综合指数跌幅0.28%，标普500指数盘中“跳水”时跌幅最大也未超过1%，收盘跌幅更是只有0.04%。
一向“放长线钓大鱼”的高盛，对于地缘政治风险连环升温的当下市场的“应激反应”，似乎并不满意。
8月9日，高盛首席信贷策略师Charles Himmelberg表示，投资者们似乎已经安于所谓“地缘政治紧张必将通过外交对话方式解决”的思维，并采取“逢低买入”的对应交易策略。而这样做的后果，就是整个市场心理对地缘政治风险趋于麻木，不愿将相关因素计入定价。
Himmelberg指出，市场目前计入定价的，仅是通过外交途径和平解决的结果。虽然过去24小时当中特朗普与朝鲜互放“嘴炮”，特别是传出朝鲜将对关岛发动围绕攻击的消息之后，隔夜市场价格出现少许波动，然而韩国综合股价指数仍处于历史高位，距离其在今年5月触及的记录水平仅差4个百分点。而韩国衍生品市场当中对尾部风险的定价，几乎看不到有任何担忧情绪的显现。
早在今年5月，高盛就曾指出，朝鲜半岛的地缘政治紧张局势虽然不断升温，却丝毫没有影响市场定价。
市场缘何对东北亚局势反应冷淡？Himmelberg认为，原因在于市场已经笃定朝鲜问题一定会通过和平对话的方式解决，并据此进行交易。
过去几十年当中，一旦涉及朝鲜半岛的地缘政治风险，“正确的交易策略”一直都是无所作为。每当地缘紧张形势抬头，避险情绪升温，最终的交易记录都会证明，对负面价格波动进行反向操作的投资者，总是比那些采取对冲操作的人赚得更多。
投资者们似乎已经安于所谓“地缘政治紧张必将通过外交对话方式解决”的思维，并采取“逢低买入”的对应交易策略。而这样做的后果，就是整个市场心理对地缘政治风险趋于麻木，不愿将相关因素计入定价。
Himmelberg怀疑，比起目前市场反映出的表现，投资者们的情绪实际上还是更加担忧；但在避险情绪升温的同时，市场表现给他们的正向反馈，却是“这一次跟以前没有什么不同”，促使他们逢低抄底，买不了吃亏，买不了上当。没有人能够预见到喊“狼来了”的孩子被狼吃掉的那一天。
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