全球央行观察
央行动态数据
美元指数
日本央行行长黑田东彦：看到金融市场动荡不安，日本央行将努力提供充足的流动性并确保稳定，将努力通过市场操作、资产购买来提供稳定性。日本央行提出购买5000亿日元的日本国债回购期货。
大中华市场
国内商品期货
农产品
市场动态
白糖
受新冠肺炎疫情影响，春节后白糖价格跳空低开，但迅速回归节前水平，呈振荡趋势，2月28日主力SR005合约报收5664元/吨。我国白糖2019/2020榨季已接近尾声，1月产糖量数据良好，但鉴于此前天气不佳，预计本年度食糖总产量有所下降。进口方面，目前我国进口糖同比增幅显著，但近期国际糖价上涨使得国内进口糖利润逐渐下降，预计短期内进口糖数量或保持在较低水平。此外，走私糖严打、疫情影响下物流不畅，也可能遏制走私糖数量。消费方面，截至1月本年度我国累计销量同比有所增加，但疫情期间居民外出活动受限，含糖食品及饮料的消费或受到明显影响，即使后续疫情好转对食糖消费有所提振，但预计对食糖需求刺激作用有限。
大豆
昨日沿海豆粕价格2650-2860元/吨一线，局部涨10-20元/吨。国内沿海一级豆油主流价格5710-5860元/吨，跌40-120元/吨。豆粕期货价格下跌，豆粕成交减少，总成交12.62万吨。豆油期货价格下跌，豆油成交清淡。隔夜CBOT大豆期货价格探底回升。新型冠状病毒在全球蔓延导致市场普遍恐慌，周五亚洲盘时段CBOT大豆也未能幸免。进入美洲盘时段，CBOT大豆期货价格快速反弹，市场恐慌情绪有所恢复。短期内CBOT大豆5月合约价格将在880-910美分/蒲式耳区间内震荡筑底，中长期仍有上涨潜力。
棉花
国内盘面上，周五郑棉主力2005合约期价减仓减量，期价小幅下跌，收盘12625，较上一交易日-1.90%；最高报12790，最低报12620；成交量229841，持仓463157，-7127；CF5-9月价差465，+0。外盘洲际交易所(ICE)棉花期货周三跌至2个半月低位，因中国以外地区新型肺炎全球扩散提升对经济增长放缓的担忧，打压投资者。ICE5月棉花期货收跌1.08美分，或1.63%，结算价报每磅65.47分。现货棉花价格指数3128B价格为13323，与前一日现货价格持下调19；棉纱价格指数C32S价格为20530，与前一日现货价格保持不变（单位：元/吨）。持仓上，当日郑棉合约前20名多头持仓405785手，-1585；空头持仓为490404手，-9195，空头持仓占据明显优势。
玉米
盘面上，上周五（2月28日）C2005最高报1927，最低报1920，收盘1922，较上周四-0.10%；成交量389671；持仓574401.进入2月下旬，随着运输逐渐恢复产区玉米供应逐渐增加，国内玉米市场供应偏紧局面有所缓解，深加工企业库存得到一定补充后纷纷下调玉米收购价格，港口及销区玉米市场价格随之小幅偏弱调整，国内玉米市场价格整体继续小幅弱势下行。
鸡蛋
现货方面：上周五鸡蛋现货价格报 2770 元/500 千克，-134 元/500 千克。 鸡蛋仓单报 0 张，增减量+0 张。受新冠肺炎疫情影响，运输不畅导致鸡蛋大量积压，产能释放困难，养殖户损失严重。而鸡蛋需求端同样受到影响，国内各类学校开学时间延后，且为了防控疫情，居民户外聚餐旅游活动急剧减少，餐饮需求大幅下滑，影响鸡蛋市场集中消费量。在供应不断增加及需求减弱结构下，上半年生产销售企业面临着鸡蛋价格下跌风险。
洞察
白糖
据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年02月18手，对冲基金及大型投机客的原糖期货净多持仓为191730手，较前一周增加19366手，创自2017年2月21日当周以来的近3年新高，当前出口国泰国甘蔗产量前景持续恶化，不过印度政府通知，60万吨的出口配额的重新分配可能会在未来几个月提振印度糖出口，全球供应或增加，压制国际糖价。现货价格持稳为主，产区制糖集团出货意愿浓厚，市场库存回补量增强，不过考虑到白糖需求旺季已过，市场需求逐渐走淡，加之新增工业库存仍持续增长趋势，短期糖价震荡偏弱运行。操作上，建议郑糖主力合约短期日内交易。
大豆
节后受疫情影响，各地封城封路现行普遍，市场购销仍处于停滞状态，部分已开工企 业大豆厂门到货量有限，不过整体来看，大豆收购进度仍快于上年同期，国产大豆基层余 粮不多，多数贸易商存在看涨情绪而惜售，现货市场上优质大豆供应偏紧，加上中储粮哈 尔滨直属库收购价格上调至 1.9 元/斤支持国产大豆行情。整体而言，豆一期价短期内或 震荡运行。操作上，A2005 合约建议暂时观望。
棉花
洲际交易所(ICE)棉花期货周三跌至2个半月低位，因中国以外地区新型肺炎全球扩散提升对经济增长放缓的担忧，打压投资者。国内市场：棉纺织景气度跌回枯荣值下方，短期疫情或打击纺织需求。截止目前全国棉花商业库存量在501.19万吨，环比下滑3.37%，同比增加3.40%，新棉花年度首度出现下降，不过1月商业库存处于历史相对高位水平，库存压力仍不容忽视。棉花上下游企业复工复产陆续恢复，但公共卫生事件在中国外蔓延势头加剧，市场担忧情绪进一步升温，短期市场以消化节前库存为主，对棉花需求提振作用不强。关注市场对澳棉减产预期消息的态度。操作上建议郑棉主力逢高抛空思路对待。
玉米
供应方面，南北港口库存偏低提供一定支撑，但短期受到疫情影响，下游养殖业利润缩减，近期玉米现货价格出现回调，需求方面，生猪养殖利润良好，对价格有一定支撑，但受生猪存栏水平和生长周期限制，恢复仍待时日，玉米饲用消费提振作用有限。整体而言，港口库存明显偏低且节前深加工企业库存走低存在一定补库需求，但考虑到疫情悲观预期下贸易商囤货的意愿或不高；短期抛储玉米对期价形成压制，缓解由于运输不畅导致的库存偏紧情况，预计C2005合约1890-1930元/吨区间震荡。
鸡蛋
近期随着蛋价走弱，蛋鸡养殖利润转亏，考虑到春节过后仍存在动物蛋白供应缺 口，判断鲜蛋及淘汰鸡价格低位存在一定支撑；另外 2月14日继续抛储 1.4万吨冻 猪肉，继续稳控猪肉价格；鸡蛋 05 合约期价 3330 元/500 千克转为压力位，下方目标看向 3170 元/500千克，养殖利润结束连续三周的亏损，但维持在盈亏平衡点附近，如果未来亏损额度加深或时间延长，则鸡蛋05合约有望反弹。
有色
市场动态
黄金
上周沪市贵金属波动剧烈，其中沪金主力合约高位回调，但仍表现较为坚挺；而沪银周内四连跌，周五更是直线下挫触及跌停价 4127 元/千克，创下去年 12 月 9 日以来新低。
周一早盘，沪金主力跳空低开，大跌近3%，盘中最低至350.92元/克，创近两周新低；沪银主力大跌近4%，盘中最低至4062元/千克，创近三月新低。上周五，COMEX期金下跌4.8%，结算价报每盎司1,566.7美元，创下近七年来的最大单日跌幅。
沪铜
上一交易日沪铜主力Cu2004大幅下挫，跌破春节后首日形成的低点，最低为44240，收盘于44390，收跌2.31%，成交量大增6.55万手。LME3个月期铜低位震荡，最低为5533，收跌1.19%。
铜冶炼厂开工率回升至 75.98%，而下游铜材开工率为 40.89%，供应过剩的压力增大；26 日伦铜库存大幅增加达到 221425 吨，沪铜库存呈现上升趋势。
沪镍
1 月中 国镍铁进口量 3.95 万金属吨，较上月增加 4000 余吨，主因印尼 NPI 产量增加；同时国内不 锈钢厂计划联合减产，对镍铁需求减弱，将导致镍铁呈现供应过剩局面，对镍价压力较大。1 月中国镍矿进口量 267.89 万吨，同比增加 7.4%，不过进入 2 月印尼的镍矿出口已无余量， 中国镍矿进口量将明显下降，截至 2 月 21 日，国内镍矿港口库存较前一周下降 62 万吨至 1285.8 万吨，镍矿供应趋紧导致国内镍铁产量下降，对镍价形成部分支撑。现货方面，由 于目前金川公司在上海地区无货，最快到货或将到一周之后，因此持货商较为惜售，上海地 区现货的升水幅度有所抬高。在金川镍升水迅速拉高的情况，下游接货多数较为谨慎，成交情况受到抑制。
洞察
随着疫情持续，市场对于全球经济增长放缓担忧升级， 将持续对贵金属构成一定支撑，预计下跌空间有限。技术上，期金 MACD 红柱缩短，KDJ 指 标向下发散，关注周线布林线上轨支撑；期金 MACD 红柱亦扩大，突破盘整格局。
上周沪铜大幅下挫。不过美国 2 月 PMI 数据表现不及预期，加之疫情风险， 美元承压回落；同时中国疫情防控成效显著，以及政府仍有经济刺激政策出台预期，对铜价 形成部分支撑。现货方面，期铜深跌 7 连阴，市场避险情绪浓厚，下游企业畏跌，仅适量逢 低补货，贸易商虽有收货意愿，但价格难以达到心仪，故上周五市场虽询价氛围热闹，但跌势未止的铜价以及连续累增的库存压力抑制了实际交易的活跃度。技术上，沪铜 2004 合约 放量增仓，日线 MACD 指标死叉，预计短线承压下行。操作上，建议沪铜 2004 合约可在 44400 元/吨附近做空，止损位 44600 元/吨。
上周沪镍承压下行。全球新冠肺炎疫情呈现蔓延态势，市场担忧情绪持续升温；技术上，沪镍主力 2004 合约放量建仓，承压于 5 日均线，预计短线震荡下 行。操作上，建议沪镍 2004 合约可在 99000 元/吨附近轻仓做空，止损位 100500 元/吨。
黑色
市场动态
铁矿石
铁矿石期现货价格冲高回落，周初受国内疫情好转未来钢厂需求增加预期及主流持仓偏多影响整体偏强，但随着海外疫情蔓延的担忧逐渐加剧，尤其是韩国由于集聚性事件导致新增病例大幅增加，并相应提高到最高预警级别。目前来看，海外疫情还处于发展和蔓延阶段，韩国和日本目前疫情较为严重。2019年中国粗钢产量位居世界第1（99287万吨），日本位居世界第3（9930万吨）、韩国位居第6（7140万吨），作为主要的钢材生产国，市场担忧若后市疫情再度扩散，韩国及日本钢材生产将受阻并抑制铁矿石现货需求。国际矿山或增加中国铁矿石现货供应。
螺纹钢
上周螺纹钢现货价格先扬后抑，周初受炉料价格持续走高、螺纹钢期价坚挺及现货市场成交量逐步回暖支撑商家报价上调，但随着海外疫情蔓延，特别是日韩确诊人数大增，市场担忧若后市疫情再度扩散，韩国及日本钢材产量或将受阻并抑制铁矿石现货需求，因此铁矿石期现货价格大幅下挫并拖累钢价。本周螺纹钢期价或宽幅震荡，首先供应端继续萎缩，样本钢厂螺纹钢周度产量241.43万吨，较上一周减少6.95万吨，较去年同期减少83.22万吨，电炉钢复产缓慢，供应量将维持低位。其次需求方面，现货市场成交较前几周有所回暖，但整体释放缓慢，社会库存及厂库分别逼近1300万吨及800万吨。最后当前整体维持宽松货币政策及对未来需求增加的预期仍较强烈，只是随着海外疫情扩散，市场恐慌情绪加重。
洞察
铁矿石
预计短期铁矿石跟随成材走弱，单边观望为主。继续关注韩日疫情进展及澳巴铁矿石发货量。
螺纹钢
RB2005合约减仓下行，日线MACD指标显示DIFF与DEA拐头向下，红柱缩小；日线BOLL指标显示上轨与下轨开口缩小，期价下破中轴支撑。操作上建议，3250-3420区间低买高抛，止损50元/吨。
能源
市场动态
原油
WTI原油周五收跌4.9%至44.76美元/桶，本周累计跌16%，为自金融危机以来最大的单周跌幅（2008年12月19日当周WTI原油下跌了26.8%）。推动原油价格加速下跌的原因便是，市场因新冠肺炎疫情而对全球原油需求抱有日益悲观的看法。摩根大通分析师表示，此前曾预计，本次疫情将对第一季度的经济带来重大影响。但近期事态的发展表明，疫情对第一季度经济的影响比预期更大。
焦煤
复产水平接近正常，运输问题好转，下游库存情况缓慢好转。焦煤焦炭供给改善，而需求面临萎缩，驱动开始转为向下，因库存结构问题，焦煤明显强于焦炭。
焦炭
产地落实第一轮提降较快，降幅50元/吨。现港口准一1860元/吨。随着原料采购好转，焦化产能利用率接近正常水平，下游库存同比相差不大，焦价对下游压力传导敏感。
洞察
原油
北京时间周一（3月2日）亚洲时段，国际油价低开3%，一度创2018年12月下旬以来新低至43.32美元，录得连续第七个交易日走低，目前主导原油市场的仍旧是宏观情绪加资金因素，目前小幅回升至44.52美元/桶附近。
从月差的表现来看，近月贴水跌幅要小于单边，更多表现为远期曲线的整体下移，这显示当前供需驱动相对较弱，近期油价下跌已经加大了OPEC减产的必要性以及减产力度，沙特与俄罗斯倾向于达成一致，但如果会议上不能达成60万桶/日或者更大幅度的减产，对市场依然会产生利空。
焦煤
焦煤期货价格震荡偏弱运行，建议中线逢高布空。
焦炭
焦炭供需缺口将逐步收窄，价格稳中偏弱运行，期货盘面短期快速下跌后建议空单止盈离场观望。
化工
市场动态
甲醇
从甲醇供需面看，内陆地区甲醇供应充足，库存压力促使企业降低负荷，随着疫情控制得到进展，物流运输逐步恢复，库存有所下降。外盘方面，伊朗地区恢复供气，甲醇装置陆续重启，马来西亚装置也已经恢复，后期进口存在增量预期，但需关注伊朗疫情情况，一旦继续扩散，将影响后期国内甲醇进口。下游方面，甲醇制烯烃企业因外运受阻而导致库存增加，部分装置降低负荷或进入检修，对甲醇需求产生不利影响。
洞察
甲醇
受海外疫情扩散带来的金融市场恐慌情绪影响，甲醇快速下探，关注前期低点附近支撑，谨防期价过快下跌带来的反弹修复，暂以观望为主。
股指期货及期权
市场动态
2月28日，A股市场早盘大幅下行，上证指数跳空低开，下跌超过100点。午后A股三大指数集体震荡走弱，截至收盘，上证指数跌3.71%，深证成指跌4.80%，创业板指跌5.70%。两市超3500只个股下跌，跌停个股超250家。
3月2日早间，三大指数高开，开盘后迅速拉升，沪指报2937.84点，涨2.00%；深成指报11172.87点，涨1.75%；创指报2096.07点，涨1.18%。
洞察
中证500指数目前来看走势最强，已经在均线组上方，目前情况来看以已经获得支撑，后市仍看多，但是需要注意成交量在萎缩，有可能短期会形成盘整的走势。
国际市场
日元区
重要经济数据
日本2月制造业PMI终值 前值：47.6 公布值：47.8
日本第四季度企业资本支出年率 前值：7.1% 预期值：-2.6% 公布值：-3.5%
财经大事
据日本放送协会NHK：日本北海道宣布进入紧急状态。
据日本厚生劳动省消息，截至日本时间3月1日10点，日本国内新冠肺炎确诊感染者共947人。（环球网）
市场动态
受止损盘，基金抛售和期权需求影响，美元兑日元暴跌160点，跌破108关口，盘中跌幅达1.9%，为2017年5月以来最大。
洞察
日本前期跌幅过猛，感觉没有下跌的空间了，但跌势不会轻易止住，应该会有一段时间的放缓和盘整。
美元区
重要经济数据
23:00，美国1月营建支出月率，前值-0.2%，预测值0.7%。
美国2月ISM制造业PMI，前值50.9，预测值50.4。
财经大事
无
市场动态
周一(3月2日)亚市盘初，美元指数小幅下探，一度刷新2月6日以来低点至97.83，目前回升至98.04附近；上周美元指数急转直下，暴跌逾1.24%至98附近，上周四(2月27日)录得2019年8月以来最大单日跌幅。
洞察
美国国内面临突发公共卫生事件大流行的风险日益抬升，市场加大押注美联储降息，令美元持续承压。
澳新区
重要经济数据
无
财经大事
无
市场动态
澳美周五一度下跌130点，后逐渐收复跌幅，收于0.65132，收跌50点。
洞察
澳元已经创出十年以来的新低，出于对澳洲央行的鸽派，后市仍看空澳元，但是还需留意美联储的态度。
欧元区
重要经济数据
16:50，法国2月制造业PMI终值前值：49.7预测值49.7
16:55，德国2月制造业PMI终值 前值：47.8 预测值：47.8
17:00，欧元区2月制造业PMI终值 前值：49.1 预测值：49.1
财经大事
意大利经济部长：欧元集团财长将在本周中召开电话会议来讨论此次疫情危机。
市场消息：意大利经济部长表示，意大利将采取规模为36亿欧元（相当于GDP的0.2%）的措施来应对新冠肺炎疫情，预计该措施将在本周五获批。
欧元集团主席森特诺：意大利面临的最大挑战是经济增长，必须从中长期角度看待意大利，并支持其制定增长计划的努力。
市场动态
昨天欧元兑美元上涨33点，收涨于1.1045，涨幅0.15%，连续6日收涨。
洞察
瑞士瑞信银行(Credit Suisse)周六(2月29日)发布技术分析报告指出，欧元/美元短线在中期下行通道中料将进一步反弹。瑞信银行分析师表示：“欧元/美元的长期走势在1.0778/51寻获强劲支撑，但近期开始反弹，尽管依然处于一个清晰的中期下行通道内。我们认为该货币对有望在短线内保持上行。”该行分析师补充道：“相比而言，若跌破1.0751后可能暗示中期跌势有望加速，下一支撑将看向1.0682，下方更关键支撑位于1.0569。”
英国
重要经济数据
英国2月Gfk消费者信心指数公布值-7，前值-9，预期值-8，利多英镑
英国2月Nationwide房价指数月率公布值0.3%，前值0.5%，预期值0.4%，利空英镑
财经大事
无
市场动态
上周五英镑一度下跌160点，随后收回跌幅至1.28192，收跌60点。
洞察
英镑在支撑位1.27729附近有支撑，上周五行情测试了该处支撑位，没有跌破该位置，英镑短期有可能会回到震荡区间下轨1.28584之上。
风险预警
16:50，法国二月制造业PMI终值。
16:50，德国二月制造业PMI终值。
17:00，欧元区2月制造业PMI终值。
17:30，英国2月制造业PMI；英国1月央行抵押贷款许可(万人)。
22:45，美国2月Markit制造业PMI终值。
23:00，美国1月营建支出月率；美国2月ISM制造业PMI。
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