全球央行观察
央行动态数据
美联储主席鲍威尔5月13日向利率期货交易商发出明确信息：押注美联储将采取负利率政策大错特错，决策者们对这一想法的漠视是少有的一致，政策制定者更倾向于采取其他措施，如前瞻性指引和大规模资产购买。鲍威尔讲话后，利率期货消化的实施负利率的几率有所降低，美指小幅收涨，不过鲍威尔还警告经济增长恐长时间疲弱，呼吁加强财政支持，一定程度上限制了美元上行空间。
大中华市场
国内商品期货
农产品
市场动态
白糖
5月13日郑糖低开回抽又震荡回落，最终中幅收低。郑糖指数开盘5035，最高5052，最低4994，收盘5004，下跌44点，成交40.38万手，持仓49.75万手，减仓0.18万手，收出一根带上下影线的中阴线。MACD弱势区低位收口黏合形成金叉，红柱递减，KDJ逐渐进入高位。收盘于十日均线之上，下方受到十日均线支撑。
国内白糖主产区现货价格：广西：南宁中间商站台报价5500元/吨，仓库报价5480元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5410-5470元/吨，成交一般。柳州集团站台报价5500-5520元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5490元/吨。钦州/防城仓库新糖暂无报价，贵港仓库报价5500元/吨。
大豆
周三晚，美盘豆类商品全线下挫收低。美豆7月合约在近两周震荡上沿860美分附近承压，昨晚在场内交易时段出现明显抛压，估计是基金的卖盘主导盘面。目前是北美大豆种植时节，基金似乎坚守前期多头阵营的意愿不强，前周净多依然有8万手，净多占比10%，而豆油处于微弱净空状态，也高于豆粕净多4%的水平，大豆持仓结构在豆类商品中略显突兀，遭遇抛压也在情理之中。经历昨晚的抛压之后，美豆、豆油回归空头格局，豆粕维持窄幅震荡局势，整体盘面有重新回归弱势局面的态势。
连粕跟随美豆向下运行。主力M2009合约白盘承压于前期震荡均衡2750一线维持横盘震荡局势，而在夜盘交易时段，场内交易时段美豆的陨落激发了空头的抛压，夜盘收市前失守2700关口，击破近期低点创四月初以来新低，延续空头局面。关注白盘对美豆收低的反应，击破新低之后，豆粕将持续一段时日的弱势局势。
玉米
周三，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘下跌，其中2020年7月期约收低4美分，报收318.25美分/蒲式耳；12月期约收低3.25美分，报收332.5美分/蒲式耳。
虽然玉米拍卖传闻一直不绝于耳，但是进入5月之后的新一则传闻，似乎更被市场接受和寄望，4月底以来我国玉米期货主力9月合约价格从高点2109元/吨明显下跌，5月11日起因东北到货量增多，山东深加工玉米收购价连续回落，然而东北玉米表现相对坚挺。尽管国家临储玉米投放将增加国内市场总供应，抑制国内玉米总体成本继续攀升，但是不同企业玉米品质需求不同，部分玉米深加工企业更倾向于采购新粮，淀粉价格回落可能不能改变生产亏损的局面。
鸡蛋
鸡蛋2006合约日内缩量震荡收跌1.77%，最高报2864元/500千克，最低报2813元/500千克，收盘2836元/500千克；成交量356612手，持仓量210158手，+2347手；JD6-9月价差-1196元/500千克，+56元/500千克。现货鸡蛋现货价格报2690元/500千克，-69元/500千克。鸡蛋仓单报10张，+10张。5月11日鸡蛋05合约交割5手，交割结算均价为2701元/500千克。主力持仓：鸡蛋JD2006合约主流资金前二十名多头持仓报98396，+2107，空头持仓报112568，+4602，多空双方再度增仓，显示市场看空情绪延续。
洞察
白糖
一旦5015左右支撑心理价格跌破信心奔溃价格不排除有再次下探的可能，短期基差还会有所走强。关注现货需求和外盘能否稳住，近期白糖偏弱震荡走势为主。近期短期调整结束超跌反弹之后再次回落，市场人气匮乏，盘中虽有冲高跟涨意愿不强，最终再次收出中阴线。
大豆
豆油维持窄幅震荡。主力Y2009合约昨天中盘休市之后，出现规模性空头平仓盘，收盘前一度摸高近期震荡上沿5400关口，有走强的态势，马盘棕榈油收复2000关口强劲反弹，较大程度上鼓舞了市场，菜油一枝独秀率先走强也对起到了推波助澜的作用。但是夜盘交易时段，美豆及豆油的弱势，又给市场蒙上的阴影。在外盘强弱分化的局势之下，预计内盘也难有较多的表现，关注白盘对美豆及豆油下挫的反应。
玉米
总体来看，国内玉米价格高位回落，但是下跌速度还有临储玉米拍卖节奏、中美贸易进口规模、生猪养殖效益等因素影响决定。今年4月底之后，特朗普指责中国新冠疫情处理和威胁新增关税，中美贸易关系再度阴云密布，同时中国进口美国农产品并没有暂停，因此未来我国玉米市场行情变化风险依然很大。体会5月13日JCI春之华玉米专场上李强董事长的行情分析总结：“疫情共振创新高，优质玉米放眼量；玉米珠峰下山难，期权策略防大震”。
鸡蛋
本周鲜蛋价格震荡走弱，市场走货稳中偏弱。当前鸡蛋09合约与玉米09合约期价比值处于历史同期最低水平，预计鸡蛋继续下跌空间有限，周三鲜蛋现货价格价格回落走货缓慢，显示现货方面继续看跌情绪延续。
有色
市场动态
黄金
周三，现货黄金小幅走强，而美元指数继续处于守势，在外界愈发臆测美国可能走向负利率之际，交易员期待美联储主席鲍威尔即将发表的讲话。大疫当前，美国两党在国会继续恶斗，也增加了投资者的不安情绪。
沪锌
国内锌锭库存自3月中旬迎来拐点后保持了较好的去库状态。4月以来的去库速率要略高于去年同期，截止5月6号国内社会库存已从年内30.39万吨的高点降至22.07万吨，且这个趋势目前看并未结束。当前LME锌库存虽仍有累库压力，但国内进口盈利窗口的开启将会很好的为海外库存转移提供一个契机。从LME锌库存的绝对数值来看，当前的库存水平放在历史上来说并不高，暂时还不会对锌价的修复形成较大的制约。
周三夜盘，沪锌主力2007跌1.29%，报16415元/吨。美联储主席鲍威尔发表讲话，称美国经济前景高度不确定，存在显著下行风险，带动市场悲观情绪升温，风险资产普跌。
沪铝
随着国内价格的不断走强，铝锭进口利润已经浮现，冶炼厂亦开始新投复产，供应端短期对铝价上行存有压力。但短期铝厂惜售，下游囤货以及有部分替代废铝等影响，铝锭市场库存大幅去化，但终端消费的真实性尚待求证。建议继续关注电解铝去库速度，预计五月上旬铝价仍维持偏强走势。经济前景担忧及美元指数走强使得隔夜外盘金属继续走低，伦交所三月期铝价收跌0.24%至1476美元/吨。沪期铝夜盘小幅高开后震荡回落，主力2007合约收低于12440元/吨。早间现货市场整体成交相对平淡，中间商表现谨慎，下游接货量略有增加，上海主流成交价格在12720元/吨，较期货基本平水。广东主流成交价格在12750元/吨上下。国内存消费后劲不足的担忧，不过当前消费尚未有明显走弱的态势，库存继续去化。另外即将召开的两会将释放何种政策也待观察。
洞察
黄金
现货黄金自1747美元开启的调整((iv))浪走势呈现愈发明显的abcde五子浪横盘震荡收敛形态。目前金价处于((iv))浪的最后一子浪(自1723美元开启的下行e浪)中。
沪锌
基本面来说，锌市并未明显恶化，整个二季度海外矿大幅收缩问题仍然将主导市场，建议观望等待情绪宣泄后的做多机会。
沪铝
短期铝价或维持震荡走势，强劲去库的形势下，铝价仍有一定支撑，短线可逢低偏多操作。
能源
市场动态
原油
美国WTI 7月原油期货电子盘价格5月13日收盘下跌0.41美元，跌幅1.56%，报25.92美元/桶。美油周三下跌近2%，因美联储主席鲍威尔发表冷静讲话，警告经济需要数月时间才能从新冠病毒大流行中复苏，引发了需求担忧，这盖过了上周美国原油库存自1月以来首次下降带来的提振。美国WTI 7月原油期货电子盘价格周三(5月13日)收盘下跌0.41美元，跌幅1.56%，报25.92美元/桶。美油周三下跌近2%，因美联储主席鲍威尔发表冷静讲话，警告经济需要数月时间才能从新冠病毒大流行中复苏，引发了需求担忧，这盖过了上周美国原油库存自1月以来首次下降带来的提振。与此同时，ICE布伦特7月原油期货电子盘价格收盘下跌0.62美元，跌幅2.07%，报29.36美元/桶。EIA数据利好提振油价短线走高。美国能源信息署(EIA)公布，截至5月8日当周，原油库存减少74.5万桶，至5.315亿桶，分析师预估为增加410万桶。这是原油库存连续15周录得增加后首次下降。EIA称，上周库欣库存减少300万桶。本周公布数据前，库欣的库容已使用超过八成，石油生产商发现储油空间越来越少。数据公布后，油价短线快速走高。
美联储主席鲍威尔对美国经济做出了冷静的评估，并再次表示不会实施负利率。Mizuho能源期货主管Bob Yawger表示，正因如此，市场乌云笼罩。这是一番非常负面的讲话，甚至盖过了自1月以来最利多的美国石油库存报告的影响。另外，EIA预计，2020年全球石油需求将下降810万桶/日，至9260万桶/日，而此前的预测为下降520万桶/日。
该机构表示，预计2020年美国原油产量将从去年录得的纪录高位下降54万桶/日，至1170万桶/日，而此前的预测为下降47万桶/日。
焦炭
盘面情况：J2009合约高开低走，最高报1751.0，最低报1712.5，收盘1726.0较上一交易日-0.46%；持仓126906手，+7331；基差34，+14.5；J1-5月价差-60.5，-0.5。
工业大省山东在统筹疫情防控和复工达产的同时，也在加快压能减煤步伐。继3月份退出焦化产能240万吨后，近期又有山东世纪通泰焦化有限公司等5家企业焦炭装置停产，合计退出产能370万吨。该省计划通过关停焦化、炼化、钢铁产能和燃煤机组，年内完成净压减煤炭消费3700万吨的任务。
一级冶金焦天津港报价1950元/吨（平仓含税价），较上一交易日持平；准一级冶金焦天津港报价1850元/吨（平仓含税价），较上一交易日持平。唐山准一级金焦报价1760元/吨（到厂含税价），较上一交易日持平；二级冶金焦唐山报价1700元/吨（到厂含税价），较上一交易日持平。
洞察
原油
油价此前曾上涨，因市场乐观地认为，大幅下降的燃料需求将会复苏，与此同时，产油国大幅减产，以减少大流行期间日益严重的供应过剩。但由于政府暗示经济复苏可能需要一段时间，原油周三与股市等其他风险资产一起下滑。操作上，建议短线250-270区间交易为主。
焦炭
焦炭市场暂时持稳，个别焦企开启第二轮提涨50元/吨，下游暂无回复，市场观望氛围浓厚。焦企生产相对稳定，整体开工水平高位，焦炭供应良好。下游钢厂高炉开工率稳中有涨，焦炭采购需求增加。焦炭供需两旺，整体维持相对平衡。首轮提涨顺利落地后，部分企业有再次提涨意向，短期焦炭价格多偏稳运行。技术上，J2009合约高开低走，日MACD指标显示红色动能柱缩窄，关注40日线支撑。操作建议，在1715元/吨附近买入，止损参考1685元/吨。
化工
市场动态
苯酚
本周开始苯酚市场受下游需求不佳影响，止涨转跌。当前华东市场参考报盘6600元/吨，市场氛围清淡，持货商每日低开早盘，但依旧走货不畅需求低迷，在买涨不买跌的氛围下，加之前期苯酚大涨市场对高价苯酚抵触明显，终端参与积极性减缓，交投不佳。据生意社监测显示，当前石化厂家挂牌价格持稳维持在6900-7000元/吨。然而各大市场报盘走低，华东地区市场报盘在6600-6650元/吨，华南地区报盘6850元/吨，山东地区和燕山周边地区报盘相对平稳在7000元/吨。市场本周累计下跌150-350元/吨。
PVC
PVCV2009合约窄幅整理，收盘报5680元/吨，较上一交易日-15元；成交量123690手，-28238手；持仓211205手，+2810手，基差0元，-40元；9-1价差40元，-25元。
新疆天业7日起开始轮休，青松建化12日开始停车检修，新疆中泰圣雄厂区15日计划停车检修至月底；霍家沟延期恢复开车，鲁泰、鄂尔多斯、亿利、金泰5月有检修计划。河北盛华、伊东东兴、阳煤昔阳、云南南磷、盐湖海纳、盐湖镁业乙烯法、三联部分装置停车。齐鲁化工城PVC市场弱势走跌，今日报价下调30-60元/吨，电石法5型料价格在5640元/吨左右，乙烯法S1000价格在5800元/吨，S700价格在5850元/吨，成交情况一般。主力持仓：主力合约前20名多头持仓为140018手，-78手，空头持仓为144164手，+3584手，净持仓为-4146手，净空增加。
洞察
聚丙烯
当前苯酚市场供应方面压力虽不大，但依旧难抵低迷的需求市场，持货商压力增加，出货不畅，开盘走低，但供应面支撑下过度让利不存在持稳报盘贸易商同时存在，当前市场交投跟进不足，成交鲜少。华东地区苯酚市场或有进一步下行风险，市场下挫走低，预计华东地区报盘6500元/吨有望突破。
PVC
海外疫情似有缓和的迹象，多个国家有解除交通管制的预期，令需求复苏预期重燃有利于市场信心恢复。产业链上，国内PVC社会库存有所减少，预计进入5月份后，PVC下游需求有望回升。原料方面，国内电石价格继续回落，但跌幅较上周收窄，而亚洲乙烯和氯乙烯价格均有所反弹。这些因素对价格形成支撑。不过，技术走势有所转弱，显示上方压力仍大，操作上，投资者手中多单可逢高减持，落袋为安。
黑色
市场动态
铁矿石
62%铁矿石指数91.15美元/吨，环比增1美元/吨。目前铁矿石处于供需双增格局，随着海外疫情扩散放缓，海外汽车工厂复产预期强，国内建筑业赶工需求释放，铁矿石近月需求有支撑，但考虑到疫情对经济影响的滞后性，利空远月需求；供应来看，二季度整体发货虽较一季度明显上升，但同比增幅有限，供给季节性走高、VALE矿山复产等因素作用下，远月供给压力较大。综合来看，铁矿石呈近强远弱的格局。
螺纹钢
供应，上周螺纹钢产量增10万吨至369万吨，周环比增量回升。独立电炉炼钢厂开工率周环比持平。库存，上周螺纹钢总库存1317万吨；周环比降74万吨，库存降幅收窄；比去年春节后十四周高505万吨，比2018年春节后十四周高584万吨。需求，上周螺纹钢表观消费443万吨，周环比降35万吨，有过节因素，较2019年春节后十四周高31万吨。周三全国建材成交22.5万吨，较前一日增0.1万吨。
洞察
铁矿石
考虑到目前铁矿石低库存、高基差，短期铁矿石整体走势跟随成材震荡偏强运行，关注铁矿石9-1正套逢低做多机会。
螺纹钢
期货盘面高位震荡，资金有博弈。目前螺纹主要受基本面因素驱动，国内宏观面偏好。螺纹钢产量中幅回升，废钢持续涨价独立电炉厂出现亏损有减产倾向；现货成交低位尚可，下游存在赶工期现象，但表观消费总体未明显超预期；高炉检修复产弥补电炉炼钢受抑制，预计产量回升至高位平台后压力将显现，需求仍然是主导因素，决定后市方向，螺纹盘面高位承压震荡，关注是否转调整，2010合约轻空单设3500止损，短线交易日内为主。
股指期货及期权
市场动态
沪深两市开盘全线下跌，早盘三大股指震荡走高。临近午盘，指数持续呈震荡回暖态势。午后，指数持续震荡拉升，三大指数悉数翻红。尾盘，指数持续回暖，创业板表现较为强势。
今天三大股指集体收涨，两市成交有所萎缩，尾盘资金情绪逐步活跃。不过，整体来看市场情绪偏向防守。北向资金今天净买入超10亿元。
截至15:01，沪股通每日额度520.00亿元剩513.45亿元，占比98.58%；截至15:01，深股通每日额度520.00亿元剩余512.60亿元，占比96.01%。沪股通和深股通净买入6.55亿元和净买入7.40亿元，累计净买入13.95亿元。
截至05月13日，上交所融资余额报5548.3亿元，较前一交易日增加4.08亿元；深交所融资余额报4983.2亿元，较前一交易日增加26.75亿元；两市合计10531.5亿元，较前一交易日增加30.83亿元。
财政部部长刘昆在人民日报撰文称，2020年积极的财政政策要更加积极有为，大力提质增效，加大逆周期调节力度，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会。当前极为充裕的流动性仍将对市场形成明显支撑，后续行情将继续以自下而上的行业和个股逻辑展开。
洞察
激进投资期指逢低建多；稳健投资者，短期参照上证指数2850-2950区间高抛低吸。
国际市场
日元区
重要经济数据
无
财经大事
15:30，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)参加金融时报主办的研讨会，主题为“数字对话——全球会议室”。
17:00，日本首相安倍晋三召开新闻发布会。
市场动态
美日昨日下跌8点，振幅53点。
洞察
虽然受到美盘美元走强影响，但是美日的下跌趋势较为明显，小幅度上涨后于今早跌至昨日低点。
美元区
重要经济数据
美国至5月9日当周初请失业金人数(万人) 前值316.9 预测250
美国4月进口物价指数月率 前值 -2.30% 预测-3.1%
美国至5月8日当周EIA天然气库存(亿立方英尺) 前值1090 预测1070
财经大事
美国财长努钦举行美国金融稳定监督委员会（FSOC）会议。
市场动态
美元指数昨日上涨0.2034，占比0.20%
洞察
美指继续小空间震荡，上部阻力在100.4216，整体看测试高位后下跌可能性较大。
澳新区
重要经济数据
澳大利亚4月季调后失业率 前值5.20% 公布6.2%
财经大事
新西兰财长公布预算报告。
4:10，新西兰联储主席奥尔向议会委员会通报货币政策决定和经济形势。
市场动态
昨日 澳美震跌22点振幅85点，纽美跌90点振幅117点
洞察
澳美、纽美受美元影响昨日都上涨又下跌，压趋势线，于今日上午突破趋势线。目前方向未定，有可能从缓慢的上涨趋势变成横盘震荡调整。
欧元区
重要经济数据
法国第一季度ILO失业率 前值8.10% 预测8.4%
德国4月CPI月率终值 前值0.30% 预测0.30%
财经大事
00:00，欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)在金融时报数字论坛发表讲话。
15:00，德国总理默克尔(Angela Dorothea Merkel)及其政府高级官员讨论应对新冠疫情的举措。
16:00，欧洲央行公布经济公报。
16:00，IEA公布月度原油市场报告。
21:00，欧盟经济委员真蒂洛尼(Paolo Gentiloni)在有关欧洲绿色复苏的线上研讨会上发表讲话。
21:00，德国财长肖尔茨(Olaf Scholz)就税收估算召开记者会。
23:00，欧洲央行副行长金多斯(Luis de Guindos)参加西班牙纳瓦拉大学主办的视频会议。
市场动态
欧美昨日下跌29点，振幅83点。
洞察
欧美由于美盘美元强势上涨，价格在虚破后下跌至1.0812支撑，但是没有跌到前天低点，调整后依然可能上涨。
英国
重要经济数据
无
财经大事
18:30 英国央行行长贝利(Andrew Bailey)在一场网络研讨会发表讲话。
市场动态
镑美昨日下跌36点，振幅131点。
洞察
昨日镑美先涨后跌，美盘美元强势上涨同时英镑走弱，镑美目前已经跌破1.2247支撑，目前在1.2209附近，如果继续突破下方支撑1.2147，有可能持续跌破。
风险预警
周二，美国 2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)就疫情间的经济发表讲话。
周二，美联储理事夸尔斯(Randal Quarles)在美国参议院金融委员会远程听证会上就金融机构监管发表证词陈述。
周三，美国 EIA公布月度短期能源展望报告。
周三，欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-20点左右公布）。
周四，IEA公布月度原油市场报告。
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