以下为视频的对话原文
连续两节课讲到了套息交易，那么ZFX呈献的《投资Z世代》和你继续再讲一下套息交易背后的启示，继续由ZFX亚太区首席策略分析师梁启俊老师在这里跟大家讲解。
上个星期和我们说过套息交易，但也跟我们说了短期内全球的低息环境仍然是持续的，那用港元做套息交易至少要用上亿或十几亿的资金才有可能有交易吗，那这样就跟小市民好像没有什么关系了？
虽然是没什么机会，但是不代表背后的逻辑没有用哦，知其然知其所以然。对你日后理解宏观走势都有帮助的。好像港元上次我们说到可能是受套息盘影响，因为港美两边的政策有变，影响导致息差的出现，就令这些资金盘借了一些便宜的资金去换另外一边的套息。所以你看到港元转强与转弱的相关性，和时间刚好吻合。
所以有什么启示呢? 一，讲信心问题，其实在港元走势里面，未必是一个主题，弱并不代表代表没有信心，强也不代表有信心。
二，世事无绝对，天下太平，正常情况下就什么事都没有，但一旦遇到一些不可预料的因素，比如美息突然急升，又或者香港出现存款负利率，就会导致套息盘逆转。到时差息、资金的走势，自己也知道如何判断。
明白了，自己知道怎么分析就不用怕被人的话语吓到自己的判断。
是的，如果说你有太容易被别人引导而做出一个错误的决定，那就太不值了。如果学了套息的上半集，那就要知道拆仓的下半集。
Jacob，麻烦解释一下拆仓的意思。
其实套息交易呢，息差当然很重要，但其实资产价格两边，不管你是买一边还是借入一边，最重要的是稳定。一旦不稳定会引发一种情况，当你套取利息，随时都会抵消不到资产价格波动出现的损失，哪怕是潜在可能的损失也有可能出现拆仓。就是买了的资产沽出去，借入的资产还回去了。
所以拆仓就会引发整个价格的走势出现逆转了?
是的，其实套息活动的目的很简单。如果你算出这件事赚不到钱，那一旦基本面发生变动，例如汇市最常见的就是央行息口改变、动向改变，那么套息盘就会争相出市离场，一定是斗快斗早。所以外汇在看套息盘，一般对风险事件比较敏感，甚至会暗示一些风险要出现。最经典的就是2007年，日元拆仓，当时拆仓这一词正流行，确实暗示了2008年之后有一个大行情出现。
我听过一拆仓，股市就会有很大的波动甚至是跌势！
是的，是有可能引发大大少少的骨牌效应。之前上次楼市例子，套息活动不限于货币市场，还可以在资产市场。某些套息资金流，换了货币后不会只是停摆着，如果见到资产市场机会的话，都可以成为目标。所以整个操作可以很大。
所以，有时一听见所谓拆仓盘，那就要特别留意，很多时候不单单只是影响汇市，通常整个资产市场都会有影响。
港汇最近很强势都是7.75，会稳定?
套回香港这个例子那就好拆息的问题，拆息最近是下落的，港美息差目前都不够0.3厘，其实再套息的空间不会很大，套息盘会收敛，除非美国真的实行负利率架，如果不是，又继续有钱入进来，那就要留意，我们要断定这部分是不是热钱可能背后目标是其他有回报的资产。这时候就要警惕，要贴市留意市场的发展。
热钱这两个字是不是很可怕的？
危机危机，有危也有机。有人认为热钱是危，有人也会觉得是机。如果你知道如何补足那个危，也可以变成机的。
说得对，我们要学多一点才可以认识到风险存在时如何进行投资啦。大家都要明白，投资涉及风险，投资前先评估自己实力并做出风险评估，在需要的时候请咨询专业意见。
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