RedstoneFX｜欧元/加元可能突破1.60，使其长期看跌趋势无效

RedstoneFX——欧元/加元可能突破1.60，使其长期看跌趋势无效

欧元/加元货币对以加元表示欧元的价值，目前的交易水平使人们开始质疑自1990年代中期以来一直存在的长期看跌轨迹。

正如我的上一篇涵盖EUR / CAD的文章所阐明的那样，当该货币对交易价格约为1.53时，我研究了欧元兑加元走强的可能性。我仍然相信，在低利率，疲软的石油市场以及（由于后一点）贸易条件对欧元有利的变化的背景下，进一步的力量是可能的。

（图表是由作者使用TradingView创建的。以下提供的所有后续烛台图表也是如此。）

关于石油市场的观点仍然很关键。如果今年油价难以进一步吸引，像加拿大这样的石油净出口国可能会看到一些货币走强。因此，加元一直是今年持有的最差的货币之一。我们已经看到，到2020年为止，外汇波动性将显着回升，其中大部分是以商品货币（例如加元，澳元和纽元）为代价的。

然而，令人惊讶的是CAD等。能够弥补2020年第一季度的损失。事实上，今年以来，澳元和纽元已经飙升至新高，并从年初开始获利。今年有些人抱怨说，外汇市场中的经济基本面在很大程度上被忽略了（至少最近是向上的），某些风险对（如澳元/美元）只是随着股票价格以自动相关的方式不断上涨而出现。 。这有些道理，但这些国家的基本面还算不错。

事实上，尽管澳元和纽元今年确实追随股票价格上涨，但澳大利亚和新西兰确实是油价下跌的净受益者。股票的上涨和全球对商品的需求自然对商品货币有利，但是由于石油市场确定了较低的基准价格，净石油进口国（例如澳大利亚和新西兰）的贸易条件相对于净石油出口国有所改善（一个重要的群体包括加拿大）。

（资料来源：交易经济学。尽管该差异最近于2020年6月相对于EUR / CAD进行了移动，但该差异仍然在很大程度上是对欧洲的代理国德国与加拿大的有利关系。）

还应牢记的是，尽管美国不是石油净出口国，但其国内工业已发展到石油净进口大幅下降的地步，该国甚至对（石油产品）有贸易顺差。墨西哥。美国在2019年的石油净进口（包括原油和其他产品）总计每天53万桶（MMb / d）（但墨西哥每天为-54万桶;有盈余）。

因此，油价下跌对美元也是个坏消息，尽管由于美元仍然是全球石油交易的主要基准货币，我们预计美元的疲软将进一步缓解油价的下跌，因为如果美元成为“太弱”，以美元计价的石油在国际外汇方面将显得更便宜。确实，这支持了美元作为世界领先储备货币的现代地位。

但是，随着美联储今年采取重要的货币政策干预措施以应对COVID-19危机的影响，美元似乎已经迷失了方向。美联储的短期利率降到了0.00-0.25％的目标范围，尽管该比率为正，但实际上处于零下限。突然之间，欧元变得更具吸引力，因为其持有美元的成本大大降低（欧洲中央银行今年未改变其存款便利率，仍为负-0.50％）。

此外，有了外汇掉期线，美元一直保持流动性，因此，美元的牛市理论已经崩溃。欧元/美元已经开始显着增强，最近创下新高，而欧元/加元也紧随其后。尽管加元（CAD）在中央银行中也很受欢迎，但它却不如美元受欢迎，加元（CAD）无法像美元那样从“石油美元”系统中受益。

（资料来源：国际货币基金组织 .2020年第一季度中央银行和其他主要机构的加元外汇储备为1951.3亿美元，远低于2019年第一季度的2086.4亿美元，而美元债权为67949.1亿美元;即美元储备为35倍大小与CAD储备的对比。）

考虑到加拿大的石油净出口国地位，如果欧元能够兑美元汇率暴跌，则没有理由不兑加元。如本文第一张图表所示，这就是EUR / CAD在做的事情。开始测试重要的1.60水平，该水平目前似乎位于我之前已提过的长期趋势线上。如下图所示，该趋势线可以追溯到1990年代中期。

突破1.60可能改变EUR / CAD的游戏。我们有较高价格的秘诀，但市场必须提供确认。但是，我们持续较低的石油市场基准价格（尤其是WTI原油价格）持续的时间越长，欧元/加元突破1.60的可能性就越大。

持续升值至1.60以上可能会获得更多的力量，甚至可能达到2008年12月的1.75水平。为使当前价格略低于1.60，该水平也在2018年及之前的2016年被发现。但是，今年，到2020年，贸易差额已经大大扩大，有利于欧元/加元走强。

从这个角度来看，我们甚至会惊讶地看到没有看到EUR / CAD突破1.60的新高。这对于欧元在2020年余下的时间来说是个好兆头，而对加拿大元来说则不是那么好，但是欧元/加元的进一步走强将是加拿大出口竞争力的可喜发展和调整。加拿大银行不太可能希望遏制疲软的加元，因此希望加拿大银行在可预见的未来无论在言语还是行动上都保持鸽派。