欧元六月份发生了什么，将去向何方？

FOLLOWME交易社区讯：在2020年上半年的最后一个月，由于对新冠疫情的担忧上升，美元承压，欧元开始对美元产生吸引力。美国国债与德国国债之间的收益率差异，使德国国债更受欢迎，这有助于欧元获得更多吸引力。

6月份，美联储、日本银行、欧洲中央银行和中国人民银行都对其货币刺激政策进行了调整。从技术上讲，欧元开始形成杯柄形态（a Cup and Handle Pattern）的延续模式，这有可能是反弹到更高处前的短暂停顿。

收益率差异是驱动力

收益率差异一直是货币交易背后的推动力之一。外汇市场上的收益率差异反映了一个国家在某个期限内的收益与其他国家在同一期限内的收益之差。例如，您可以将10年期美国国债收益率与德国10年期收益率进行比较。随着利率差异向一个国家倾斜，货币对的远期曲线也随之变化。

例如，美国和德国（可替代欧洲债务）当前的2年期收益率差约为85个基点，有利于美国2年期收益率。这意味着美国国债的收益率要高出85个基点。如果您打算购买欧元/美元并长期持有，则您将要亏损，因为您拥有欧元，并且做空美元。如果您持有美元2年并锁定货币汇率，则将获得85个基点的收益。

图片来源:Leaprate

如果收益率差下降到60个基点，您获得的收益会减少，因此持有美元的动机就会减少。在6月份，美国10年期国债收益率与德国10年期国债收益率的差距从117个基点下降至101个基点，这使得持有美元的吸引力降低了。

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货币政策转变

并非只有德国马克对于美元的收益率差异在缩小，实际上，日元的10年期对美元10年期的收益率差异在6月也有所缩小，差额从6月初的86个基点下降到6月底的63个基点，这使得美元对日元的吸引力降低了。

收益率差异偏向欧元的原因之一是货币政策的变化。美联储（Federal Reserve）为了减轻新冠疫情给美国带来的损害所采取的措施使美元的吸引力下降。2020年3月，美联储多次降息，然后着手进行一项不受限制的债券购买计划。

在六月，美联储继续调整其货币政策刺激措施，启动了Main Street贷款计划。Main Street贷款计划旨在向受新冠疫情影响的中小型企业提供贷款。该计划由几个部分组成，包括提供新贷款工具、优先贷款工具和扩展贷款工具。这些计划使美联储可以购买银行提供给中小企业的贷款。美联储将购买每笔贷款的95％。

美联储还宣布其调整了公司债券购买计划。除了购买公司债券交易所交易基金（ETS），美联储还宣布将开始在一级市场购买个人债券。

日本央行宣布将其无息贷款计划扩展至企业，并将该计划的规模从75万亿日元扩大至110万亿日元。日本央行于6月召开了为期两天的货币政策会议。

欧洲中央银行增加了其货币刺激政策。欧洲央行创建了一项新的三年贷款安排，总额约为5500亿欧元，使资产负债表增长了约10％。

中国人民银行也在六月采取了行动。为了帮助小型企业，中国人民银行宣布将反向回购利率下调20个基点，将再贴现率下调25个基点至2％。