来源：毕肯证券学院
文：小慧
大年初7对股民来说是个特殊的日子。为什么这么说呢？经历新年的长假，中国股民期盼的股市终于可以交易了。
A股的科创和创业板纷纷受挫。
今天杀跌最狠的品种基本上都是大盘蓝筹，家电白酒医药这些需要大资金来堆的品种，流动性预期一收紧了，抱团就抱不住了，所以今天大蓝筹跳水比谁都厉害。
抱团松动是杀跌的直接原因，却不是本质原因，本质原因还是这些大票背后的龙头公司，在疫情下的确定性溢价已经快消失了，机构投资者开始风格切换了！
受A股的影响，美股纷纷跟着受挫。
2月18日北京时间11点27分数据，太阳能板块和中国海外互联网ETF领跌。昔日在美股占有绝对话语权的中概股今日也熄火了，垂头丧气，一蹶不振。
我们看到热门中概股全部都下挫，下行。
中概股惊天大逆转的时刻到了吗？资金再也不爱中概股了吗？不香了吗？
市场的下行给了小编这些疑问。
用熟悉的第三只眼Price Action来看看中国海娃互联网ETF（KWEB）的价格走势
KWEB在上升的趋势方向上形成了一个45度角的趋势通道，就像一个缠绕的时空隧道一样。
这种模式是由两种力量的变化造成的，一种是看涨者在近2个月交易日中实现了36%的涨幅，另一种是错过了涨幅但决心在另一侧重复这一走势的交易员，获利回吐在通道的另一侧将价格推低，因为新来者后退几步加速，这样价格就可以继续上涨。
这一动能也使得KWEB的价格近期屡屡新高。
警告：今日的交易在高成交量下形成了一个下影线很长的K线。这可能被证明是一个转折K线，一个看跌的模式。我们也在很多股票的高位看见过这种K线，瓦解的动能是价格继续下挫，越过今日最低价98.5。
交易策略
- 保定的交易者应该等待价格回落，然后在趋势线上方验证支撑位。
- 温和的交易者会在任何一次下降中买入。
- 激进的交易者可以做多，前提是他们对风险足够了解，并能在任何一次波动时持有头寸。
结束语
A股有一条“股谚”——“茅台补跌，股市不涨”。机构抱团炒股有其合理的一面，但弊端也有目共睹：避险需求集中于少数股票实则加剧了市场的脆弱性，增加了市场风险；放到美股的中概股，短短两个月时间KWEB涨幅有36%，今日的下行是正常的市场调整。美股的价格运行中，70%的时间是盘整，30%的趋势行情，2个月的趋势行情已经让大量参与者获得巨额的利润，抛售取得确认的增值是非常合乎情理的。
目前，需要重视的是整个市场格局的变化，现在的估值都是基于当前时间点的行业格局，未来能否获得更高的溢价取决于后面两年的产品周期，随着预期逐步落地，能否转成基本面的推动较为关键。另外，电动化市场短期来看估值偏高，如果整体流动性收缩会受到一定冲击，目前新能源汽车行业处于特斯拉引领的估值体系框架下，如果后续海外估值体系调整，相关标的企业会受影响。
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