2021.04.08 周四 文/南篱
各位好，我是南篱，一个财经人。
成功的交易=严格的心态控制＋正确的资金管理＋过硬的技术功力。
且随疾风前行，身后亦须留心。一起来进入分析阶段：
昨天给大家分析了一下关于发行美债的重要性，但是还有朋友问我，老师，这美债美指美股都都是什么关系啊，我有点分不清。
哈哈，其实他们之间确实是有一些联系的，但是并没有你想象的那么复杂。这里呢，就跟我一起来捋一捋这些投资品种之间的关系吧~
简单的总结，美债和美联储的利率，是美元实际价值的标价物。是对持有美元所存在风险的货币计量。大多数时候，这个风险溢价是负的，因为传统意义上持有货币是零风险的。
而美元是这个目前这个世界体系的计价结算货币。换句话说，美元才是真钱，而其它类型的资产包括各国货币在内只是“世界这个大股市”里的个股。那么这里再来引入一个品种——大宗商品，就是这些“个股”里面的蓝筹股。因为人类社会的发展离不开资源，一个人想生存下去可以没有国家、没有民族，但是却必须得消耗资源。
换句话说，美元资产的潜在收益率提升，大宗自然走弱；美元资产的潜在收益率下降，大宗自然要走强。另一方面持有美元的风险溢价提升，大宗自然走弱；持有美元的风险溢价降低，大宗自然要走强。
所以，美元资产的潜在收益率以什么来评估？
这里就要再引入另一品种——美股。
美国是高度成熟的资本主义国家，而且已经步入垄断金融资本这一资本主义的最后一环节。大资本之下，任何你认为能赚钱的方法都会在瞬间被模拟复制然后快速的成熟。
因为股份制度的成熟，那我们就以美股的投资回报率作为美元资产的潜在收益率，但是，我这里所指的美股投资回报率是不包含账面溢价的。简单的说，(美股的股息红利+企业回购投资者获取的实际交易溢价获利)/美股市值，就是美股实际投资回报率，这个投资回报率我们就可以近似的看做美元资产的潜在收益率。
所以，当分母变大美股大幅上涨、或者分子变小美股企业减少回购、分红时，美元资产的潜在收益率就是下降，反之，则是上升。
总结一下就是美国在美债收益率过快上涨上还是有一定的压制的。至少在十年期美债收益率盘中看几乎腰斩，虽然是从底部反弹，看似非常强势，但高点对比，其实已经算是比较弱势的了。那么也就是说，现在的美债收益率确实是可以被接收的程度。
但是若是再次飙涨，甚至在2023年左右去实现加息，那么不用想，美国肯定会出手，人为压制美债收益率的上涨。这个预期能否实现呢？时间会告诉我们答案。
所以理论上，之后的美债收益率（十年期举例）确实是可以实现再次上冲的，但是实际上，在冲破1.700的高点之后再次探向1.800的过程的受阻回落完全在技术面上形成了双顶（或M顶）结构。而能否找到方向从而破位重要的一环就是盘中能否到达1.590之下或者1.775之上。
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投资必须是理性的，如果你不理解它，就不要做。
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