过去的大半年，黄金从最低的1046一线已反弹逾300美元，触摸到了1375门槛。回顾整个走势，主升动力不外乎资产配置需求的资金在年初低位布局，和基于美联储加息问题的投机博弈。
时至今日，黄金俨然运行到了一个非常微妙的位置。总结来看，黄金当下具备了“天时”和“地利”，唯独缺的是“人和”这一项因素。对于古代军事，孟子曾说过，天时不如地利，地利不如人和。可见“人和”的重要性。
天时：
以时间为序，黄金从美联储去年12月兑现加息承诺后见底反弹。而2016年内，美联储屡次给人希望令人失望。最新的一次的会议中，美联储还是令人沮丧，没有加息或有明显的暗示。市场上对于加息时点的猜想，9月可能性已变得很低，12月的预期倒还普遍。
虽然现状如此，但其实仍然暗流涌动。因为目前对于黄金来说是一个很微妙的时间节点。一方面，全球央行年会—杰克逊霍尔会议即将召开，耶伦会怎么说难以盖棺定论。另一方面，记录高点的美股不便宜、美债收益率走低吸引力有限。资金继续进入股债市场的成本高不可攀，风险和回报不成正比，黄金极可能是下一个主战场。
所以，无论杰克逊霍尔上耶伦是鸽是鹰，预计黄金大概率会形成突破性趋势走势。
地利：
周线图，黄金反弹触碰了11年9月高点和12年9月高点连接的长期下降压力线。同时也是11年至去年年底这一大波跌势额38.2%黄金分割位所在。
阻力支撑一念之间会相互转变。年内的黄金的这波反弹，最终能破而后立焕发新春还是到此为止？现在的结论是，天时地利已具备，最终就看本周耶伦和美元给出的”人和”是什么。
人和----耶伦的可能性
1，年内加息仍是美联储选项，潜在利空黄金。如果意外暗示9月将引爆黄金重大利空，不暗示也不算利好，毕竟9月加息概率已经被冲淡。
2，货币政策和环境仍适度宽松，但会拿捏平衡市场加息预期，给出加息的一些假设和前提。所以，别看7月会议鸽派，本周耶伦未必不能释放鹰派的倾向。
3，如果耶伦完全否定9月可能性，并对稍后的总统大选和全球经济问题表示强烈担忧的话，美元将遭受大利空，黄金获得重磅利好。
黄金应该如何布局？
笔者认为，综合黄金小周期走势形态，其他美联储官员的态度，以及美元的表现和杰克逊霍尔之前的谨慎情绪，周内耶伦讲话前，黄金空单可能是有利可图的策略。
完整的思路是：提前布局—等待事件---修正头寸。
提前布局阶段：
1H图，黄金上行遇阻后三角震荡，1330的中枢位面临破位。技术上，粉色下轨有望被空头在杰克逊霍尔会议前测试。
美元4H图回落至中期上升通道V反上行，侧面打压黄金。因此，布局阶段倾向黄金逢高空的交易思路，黄金1345之下都是高抛的合理位置。注意，一旦耶伦发言前，黄金跌至1320要空单及时减仓和落袋为安。
事件发生后策略修正模式：
如果耶伦讲话鸽派，黄金冲破1358则翻多，很大概率会突破1375，中线趋势1435/1480。
如果耶伦讲话鹰派，黄金跌破1320则继续看空，跌势目标1300、1250。
PS：投资有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考。
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