周五（9月9日），国家统计局将公布8月居民消费价格(CPI)数据。数据显示，受食品价格同比涨幅回落较多拖累，中国8月CPI同比仅上涨1.3%，追平2015年10月份数据，为去年5月以来最低水平，远逊于预期的上涨1.7%；受去年基数较低影响较大，PPI同比降幅则超预期收窄至0.8%，预期为下降0.9%。
CPI同比涨幅：
考虑到蔬菜价格同比降幅扩大、猪肉价格同比涨幅收窄等因素影响，多家机构预计8月CPI涨幅将从上月的1.8%回落至1.7%附近，刷新年内新低。PPI降幅预计将进一步放缓至0.9%，前值为下降1.7%。
★ 官方解读
国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读2016年8月份CPI、PPI数据：
一、居民消费价格环比略有上涨，同比涨幅有所回落
2016年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.3%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨1.0%；食品价格上涨1.3%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨0.9%，服务价格上涨2.1%。
从环比看，8月份食品价格环比上涨0.4%，非食品价格环比持平。食品中，鲜菜价格环比继续上涨，蛋价格环比由降转涨，环比涨幅分别为7.9%和3.5%，合计影响CPI环比上涨0.19个百分点；鲜果、水产品价格环比分别下降2.6%和0.6%，猪肉价格环比继续下降，降幅为1.2%，三项合计影响CPI环比下降0.09个百分点。非食品中，受国内成品油调价影响，汽油、柴油价格环比分别下降3.0%和3.1%；租赁房房租价格连续第7个月上涨，环比涨幅为0.4%。
从同比看，CPI同比涨幅比上月回落0.5个百分点，主要是由于食品价格同比涨幅回落较多。去年8月份，食品价格环比上涨1.6%，是2011年以来同期最高环比涨幅，抬高了今年8月份的对比基数，本月食品价格同比涨幅仅为1.3%，比上月回落2.0个百分点，直接影响CPI同比涨幅比上月回落0.38个百分点。从具体项目看，猪肉价格同比上涨6.4%，比上月回落9.7个百分点；蛋价格同比下降7.4%，降幅比上月扩大5.4个百分点；鲜果价格从上月同比上涨0.5%转为下降0.6%。
二、工业生产者出厂价格环比继续回升，同比降幅进一步收窄
8月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.2%，涨幅与上月相同。环比变动的特点：一是部分工业行业价格涨幅明显扩大，其中黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选业价格环比分别上涨3.1%和1.5%，涨幅比上月分别扩大2.9和0.9个百分点，分别影响工业生产者出厂价格总水平上涨0.21和0.03个百分点；二是部分工业行业价格由降转升，其中非金属矿物制品、化学原料和化学制品制造业价格环比分别上涨0.3%和0.1%；三是石油和天然气开采、石油加工业价格环比由上月上涨转为本月分别下降6.2%和1.9%。
8月份，工业生产者出厂价格同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.9个百分点。今年以来工业生产者出厂价格同比降幅逐月收窄，7、8月份受去年基数较低影响收窄幅度较大。从重要大类行业看：黑色金属冶炼和压延加工业价格同比继7月份由降转升以后，8月份涨幅明显扩大至6.5%；此外，有色金属冶炼和压延加工业价格同比也由降转升，上涨0.8%。
★ 投行机构点评
国际证券：8月CPI或为年内低点，短期难见货币宽松
①CPI同比增幅创下年内新低，8月或为年内低点。基数效应和食品价格回落拖累CPI增幅。去年8月份食品价格环比上涨1.6%，大幅抬高基数。同时，今年食品价格8月环比回落2.0个百分点，大幅拖累CPI同比上涨0.38个百分点。后期展望来看，随着基数效应的消退和食品价格的稳定，我们预期年内CPI低点或现，后面月份CPI同比涨幅将逐渐扩大。
②PPI同比继续改善。分类项下，环比贡献最大的为黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选业，分别环比上涨3.1%、1.5%。整体环比也上涨0.2%，继续改善。随着去年基数越来越低，PPI同比上涨幅度转正或早于市场预期到来。
③短期依然难看到货币宽松。虽然CPI涨幅创下年内新低，但环比涨幅依然上涨。PPI的恢复速度也快过于市场预期。央行考虑的通胀水平为综合CPI和PPI之后的数据，并且对环比数据的关注也较大。因此，在整体通胀环比上涨的情况下，货币政策由稳健转为宽松，短期或难看到。
澳新银行：中国CPI涨势放缓，近期或压低债市收益率
澳新银行驻上海的市场经济学家David Qu称，中国CPI同比涨幅远低于预期，市场初步的反应可能会给中国债券收益率带来下行压力。不过，PPI可能是更好的衡量指标，因其反映了工业行业的盈利能力。PPI跌幅缩窄，部分原因是大宗商品价格上涨；CPI涨幅低于预期或许是受食品价格和基期效应影响。
随着夏季洪涝灾害过去，蔬菜等农作物生产逐渐恢复，商贸物流运输回归正常，对食品及消费品价格的上行压力将继续减弱。
交通银行首席经济学家连平认为，在不出现强刺激货币政策的情况下，流动性充裕再次整体推高CPI的可能性不大，但供求关系偏紧的食品价格仍有可能在市场投机炒作的推动下出现快速上涨，应予以关注，“CPI翘尾因素在10月和11月有所上升，可能对物价企稳起到抬升作用，不过总体看，未来CPI运行基本平稳，不存在明显的通胀或者通缩压力”。（来源：金汇财经）
คำชี้แจง (Disclaimer) : เนื้อหาข้างต้นเป็นเพียงมุมมองของผู้เขียนแต่เพียงผู้เดียว และไม่ได้แสดงหรือสะท้อนถึงจุดยืนอย่างเป็นทางการของ Followme แต่อย่างใด Followme ไม่รับผิดชอบต่อความถูกต้อง ความครบถ้วน หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูลที่ปรากฏ และจะไม่รับผิดชอบต่อการดำเนินการใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากเนื้อหานั้น เว้นแต่จะมีการระบุไว้เป็นลายลักษณ์อักษรอย่างชัดเจน
