金融市场已更加依赖央行 全球信贷却依然疲弱

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  国际清算银行在最新发布的季度评估报告中表示,随着近期各大央行陆续降息或加码资产购买,美联储加息前景仍然不定,全球各类别的金融市场都已经开始高度依赖央行政策预期,并且出现了明显的市场波动。

  该行货币和经济部门主管克劳迪奥·博里奥(claudio borio)表示,他对近几周出现的市场波动加剧感到担忧。目前日益明显的是,全球主要央行的负担过重,且这种现象已经持续过久。

  博里奥表示,要让全球经济实现更为强劲、平衡和可持续的扩张,更为均衡的政策组合变得至关重要。发达经济体在过去几年推行了空前的宽松货币政策,各大央行维持超低利率,在某些情况下甚至是负利率。央行的资产购买计划还推高了债券价格。

  博里奥强调,近期的金融市场动荡是在投资者担忧货币政策走向之际发生的。如今依然存在市场价格是否充分反映未来风险这个令投资者所困扰的问题,对估值的怀疑近日似乎变得非常突出。

  全球信贷依然疲弱。根据报告,美元汇率走强、新兴市场低迷以及金融市场不确定性打击了信贷需求,致使今年第一季度全球信贷仍然疲弱。第一季度,尽管国际债券市场信贷增长4%,提振了整体美元信贷,但针对美国以外债务人的美元计价银行贷款同比下降0.7%,是自国际金融危机爆发以来首度减少。

  同时,针对非欧元区国家债务人的欧元贷款出现了自2014年以来的首次下滑,反映出欧元区银行业的新一轮疲软,以及一些机构缩减了国际借贷。另外,针对新兴市场的美元贷款也出现了下滑。不过,虽然债券收益率处于历史低位,但债券发行量的上升推动面向欧元区之外居民的整体欧元信贷增长4.2%。

  这表明在欧元区和美国货币政策分化令两地收益率之差扩大之际,欧元被用作融资货币的趋势仍在持续。今年上半年,全球总体债务发行量出现反弹。截至第二季度,债券发行量同比增长了2.1%。

  国际清算银行有“央行的央行”之称,以各国央行、国际组织为服务对象,不办理私人业务,而是对联合国体系内国际货币金融机构起补充作用。除了银行活动外,国际清算银行还是各国央行合作的理事场所,同时也提供国际货币信息交流机会。

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