环球外汇1月4日讯--2017年第一个交易日，美股收涨，结束此前创下的三连阴。标准普尔500指数2016年收高约10%，这高于2015年年底路透调查市场人士预计的个位数百分比涨幅，而且超过一半涨幅是在11月8日特朗普赢得美国大选后录得的，但这一趋势能够在特朗普就任后持续吗？
(2016年来标普500指数走势)
摩根士丹利分析师Adam Parker团队在日前的报告中遗憾地给出了否定的答案。
Parker认为，2017的交易分歧的关键在于，多重利空因素开始抵消“梦想”以及更高营收的现实。预计标普500指数在2017年将最高达到2300点，市场在急剧反弹后几乎没有乐观的上升空间。这背后，除了共和党执政给经济和企业盈利增长带来的不确定性，以及美联储可能转向鹰派，还包括中国经济增速的放缓、欧洲选举、强势美元以及美国利率斜率和水平的大幅变化这类潜在风险。
在Parker看来，特朗普的就职典礼将成为最突出的股票抛售催化剂，“毕竟，在此之后的几个星期中，会有什么令人兴奋的结果吗？我们变得更为谨慎，因为市场已经得到了物质上的赞赏。”而且，对于再通胀交易的淡化而言，重要的是“何时”，而非“是否”。
在报告中，Parker指出，尽管经济学家和候任总统都对未来的经济增长和利率表示乐观，但在近期的财报季中，不应当做过多的期待
Parker认为，很难看到企业盈利以及管理团队的积极进取。CFO应当如何考虑利息支出扣减的结果？是否将加速折旧或是研发税收抵免？他们应当如何思考资本的利用？在特朗普上任之后，我们应当开始期待何种积极的消息？许多股票已经上涨了不少，至少在未来两个财报季当中，我们并不对积极的消息做过多期待。所以，对Parker来说，重要的是“何时”，而非“是否”应当淡化近期的再通胀交易。
Paker进一步指出，如此判断的依据在于美国的改革信号、金融环境和再通胀等因素。“我们在监测什么？我们并没有一个详细的列表，但指标包括，任何税务或监管方面的改革信号，利率曲线的斜率以及水平的变化，全球和美国金融环境的紧缩，商品的变化以及再通胀理论的组成部分，企业公布财报期间工资膨胀率的变化。”（来源：环球外汇）
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