昨天（1月5日），美国能源信息署（EIA）公布2017年度能源展望报告，报告中提到美国国的能源趋势和变化，而作为全球最大消费国的美国，其能源趋势的改变无疑会影响全球的原油格局。OPEC从去年11月30日达成减产协议，美国的能源格局变化无疑深度影响着OPEC的减产功效。
EIA 的报告说了些什么？
报告中写道：由于美国能源国内生产反弹和国内需求保持持平，截止2026年，美国将很可能成为能源净出口国。这将是自1953年以来，美国首次实现能源净出口的状态。作为能源净出口国，美国仍将进口石油、天然气等能源，但是美国将出口更多的能源，而非从其他国家进口能源。在未来几年内，越来越多的美国天然气出口将由管道输送至墨西哥，后来将通过液化天然气的形式运输至其他国外市场。美国仍然是煤炭净出口国，但是化石燃料的出口量预计不会增加。而临近主要需求中心(诸如印度)的外来竞争将带来更多业务。
由于采用了水平钻井和水力压裂等先进页岩油技术，美国经历了石油和天然气生产领域的页岩油革命。全球的能源格局也因此发生巨变，以往由中东国家主导的全球能源格局因为页岩油而破裂，2014年开始的油价暴跌中，页岩油产出不断攀升被认为是主要原因之一。此次由OPEC主导的减产协议能多大程度上提振油价，美国能源的变化至关重要。
OPEC减产为何一路荆棘？
去年11月30日，OPEC在维也纳达成减产协议，同意2017年的1-6月将日产量削减120万桶，至3250万桶的协议。同年12月10日，俄罗斯、哈萨克斯坦等非OPEC产油国也加入减产阵营，承诺减产55.8万桶/天。受此影响，WTI原油和布伦特原油一路飙升，目前WTI徘徊在53美元/桶左右，布伦特原油徘徊在56美元/桶，高于减产前50美元/桶的水平。但是市场对减产功效一直充满质疑。
首先，减产导致油价上升，油价上升带动页岩油产出增加，页岩油产出增加加剧供应过剩，这个死循环并没有打破。根据摩根大通亚太地区原油及天然气研究主管Scott Darling最新的研究，2017年下半年持续50美元/桶的油价将帮助美国页岩油每天增长产量20万桶；如果原油价格上涨至60美元/桶，则页岩油每天增产将达到60万桶。石油价格进一步上涨，可能会看到页岩油生产增长每天将突破100万桶。该机构对2017年布伦特原油均价预期为58美元/桶，不过随着第四季度美国页岩油产量开始回升，第四季度油价预期料滑至55美元/桶。另外美国油服公司贝克休斯数据显示，美国12月30日当周石油钻井总数小增2座，连续第九周增加。由于油价依然维持在近17个月高位，美国石油钻井数7个月以来的复苏态势依然持续。由于预期油价继续攀升，美国能源公司可能继续增加石油支出，在未来数年在页岩油气田中生产更多的石油和天然气资源。
再者，OPEC内部分真实减产幅度被广泛质疑。首先从历次减产来看，真实减产相比减产协议上的幅度大打折扣。从1982年到2009年，OPEC一共进行了17次的减产，实际减产量一般来说在减产协议量的60%左右。从目前各国的产出和出口数据来看，OPEC各个产油国都在16年底加大原油产出，各自打着自己的算盘，如果再加上被豁免的伊朗、利比亚和尼日利亚，减产功效更是大打折扣。
笔者黄俊睿综合来看，尽管有OPEC减产的支撑，但受页岩油和OPEC自己问题的约束，2017年油价依然难言大幅上涨。但由于目前是2017年头几天，OPEC减产开始消息依然支撑短期油价的上涨，但笔者认为55美元依然是油价的“难过的坎”。
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