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温莎的风控标准
大家好，我们又见面啦~~~ 大家有没有想小编啊... 小编是想死你们了~~~~ 这次我们再提升一步，把之前的理论结合到实际跟大家再分享下。谈谈我们温莎在金融领域作为Broker（经纪商）的角色怎么来把我风控的。这次我们拿原油举例。温莎同样有期货和现货油，包括布伦特和美原油。那我们对于原油期货Swap的定价如何来风控的呢？说之前需要明确一点，由于这种风控策略是根据不同时间，市场的不同环境等不确定因素来设定的，所以大家应该知道每家金融机构都有自己对风控的理解和相应的措施去操作，这也是为什么大家看到市场上每个金融机构对于Swap不同的原因了。言归正传，前方高能，注意提前做好防范措施。我们的原理是这样的，Swap的计算是根据市场利率（我们采用LIBOR数据作为依据）的变化以及相邻两个期货合约的价格作为标准，具体公式如下：多单Swap=-1*(每日变化+ 利率溢价) 、空单Swap=1*(每日变化+ 利率溢价) ，相邻合约差值=近月合约-元月合约，每日变化=相邻合约差值/近月合约离交割日天数，利率溢价=点差溢价+2.5%*（贴现率） 其中点差溢价=市场平均点差总和+（远月合约离到期日天数-近月合约离到期日天数）贴现率=（平均资金价格/0.01)/365） 以示严谨，英文公式如下：
LONG SWAP = -1*(daily change + financing premium)
SHORT SWAP = 1*(daily change - financing premium)
*month difference = (back month - front month)
*daily change = (month difference)/(sep days to expiry-aug days to expiry)
*spread financing = (sum of market spreads)/(sep days to expiry-aug days to expiry)
*2.5% haircut = (2.5%*(average cash price/0.01)/365)
*financing premium = spread financing + 2.5% haircut
大家应该没有晕吧，其实不用太在意，小编总结了下，其实跟之前我们说的理论和那个故事一样，我们的目标就是把持有标的资产的期间现金流（收益和成本）考虑到位就好。当然每个机构对于这种测量的标准不同，比如市场上有些就是直接按照一个自己设定的百分比*资产价格来定义Swap，所以小编在此友情提示，金融是感情，不必纠结，活出自己的精彩~~ 你若盛开，蝴蝶自来！ 当然上文说到的金融市场环环境中最重要的还属利率因素。下次我们再来一起聊聊~~~#Knowledge#
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