外汇交易中,市场流动性意味着什么?

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在外汇交易的世界中,创造盈利交易的最重要元素之一就是流动性。外汇市场的流动性越强,交易越顺利,报价越具有竞争性。


外汇市场庞大的交易量,让它的流动性非其它资本市场可比。不过,主要货币对的流动性具有非常明显的优势,次要货币对、稀有货币对依然会遇到流动性的问题,尤其是在意外的新闻事件、或关键经济数据发布时,市场常陷入流动性缺乏的状态,导致点差加大。



No.1

流动性来源



外汇市场的流动性主要源于国际大型银行,比如花旗、摩根大通、瑞银集团、德银、荷兰银行、汇丰等,并且它们享有报价权,也称为一级流动性供应商


其他市场参与者,如各国央行、商业和投资银行、对冲基金、外汇投资经理、零售外汇经纪商、高净值个人等,它们产生的高交易量会增加市场流动性。



No.2

接入流动性



接入大型银行流动性需要高额的资金,从百万到千万美元不等,以此保证每个月为其创造保底的利润。所以大部分零售外汇经纪商并不直接与大型银行联系,而是通过流动性供应商(LP)获取流动性。


零售交易者的资产和交易规模较小,对他们来说一级银行过于遥远。零售交易者的外汇流动性则来源于在线经纪商、抑或二级流动性提供商(小型银行、支付公司等)。


很多大型的在线经纪商会接入数家一级流动性提供商,以执行大多数订单。这些在线经纪商选择的一般是实力雄厚、能够减少对手方风险的提供商。



No.3

LP的职能



外汇流动性供应商简称外汇LP,为非银行市场参与者提供流动性服务,包括:


• 整合市场的各种报价,抓取最优的价格反馈给下游的零售外汇经纪商和投资者;


• 将客户的订单清算到国际市场的接收方。


• 提供流动性数据服务、流动性技术开发,为外汇经纪商提供技术支持等。



No.4

流动性最好的货币对



流动性最好的货币对会带给交易者更多盈利的可能。货币对的高流动性反应在交易点差、以及市场反应上面。


毫无疑问,外汇市场最具流动性的货币对是欧元兑美元(EUR/USD)。该货币对的日均交易量超过了5800亿美元,买卖点差低至0.25到1.8个点。


第二大流动性货币对是美元兑日元(USD/JPY),日均交易量5770亿美元,点差在0.5到2.5个点之间。


美元兑瑞郎(USD/CHF)、英镑兑美元(GBP/USD)、澳元兑美元(AUD/USD)等等的流动性都非常高。



No.4

报价上的差异



即使一个LP同时对两家经纪商提供订单,订单的执行情况也不会完全一致,可能出现不同报价。


因为LP会根据资金量、订单量将经纪商进行分类,不同类别的经纪商所获得的订单执行服务是不同的。



No.5

流动性不分好坏



每当有重大行情到来的时候,外汇市场价格会剧烈波动。在投资者下达订单的瞬间,LP会判断上家银行或基金机构是否愿意接单,而它们会考虑其中的风险。


此时,如果流动性不够充足,投资者的订单会出现部分成交、部分滑点或无法下单的情况。因此,外汇市场上不存在完美的流动性供应商,LP的流动性不分好坏,我们只看哪家LP具备更加充足的流动性。



外汇交易中,市场流动性意味着什么?


外汇市场或者其他交易市场最重要的就是流动性。低流动性将导致货币对出现意外的波动。假设一家银行突然收到了巨大的订单,那么这笔交易就能在短时间里推动市场的波动。


很多交易者并不完全理解流动性提供商的重要性。由于流动性提供商常站在客户的对立面交易,因此交易者们甚至会认为对方拿走了自己的盈利。客户认为与流动性提供商之间存在利益冲突,这也是后者无可奈何之处。


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