日本蜡烛图技术

K 线分析
一、K 线的概念
k 线是由一段时间内的开盘价、收盘价、最高价和最低价组成，表示这段时间内买卖双
方的力量对比情况。K 线图又称蜡烛线、红黑线、阴阳线，通常我们把收盘价高于开盘价即 表示上涨的 K 线称为阳线(如下图 3-1)，而把收盘价低于开盘价表示下跌的 K 线称为阴线。 (如下图 3-2)
图 3-1 阳线 图 3-2 阴线
二、K 线图技术
K 线图技术又叫蜡烛线图技术，是源于日本的一种技术分析理论，这种理论已经经受了
数百年的洗礼。 这种技术的长处主要是鲜明生动，K线红黑(不同的看图软件颜色可能会不会)的反差将
市场的涨跌渲染的淋漓尽致，价格变化的轨迹也更加清晰，K线或蜡烛图这一方面的优越性 是其它图表不能比拟的，而且相对于西方其他技术而言K线图的信号更灵敏。
这一节我们介绍最主要最常用的几种 K 线:主要反转形态、星线、十字线、其他补充 形态。

三、主要反转形态
1、锤子线和上吊线 此类图线具有明显的特点，它们的下影线较长，而实体较小，并且在其全天价格区间里，
实体处于接近顶端的位置上。这两种 K 线中如果出现在下降趋势中，那么它就是下降趋势 即将结束的信号，在这种情况下此种 K 线称为锤子线。(如图 3-3);如果出现在上冲行情之 后，就表明当前的市场上行或许已结束，那么这种 K 线称为上吊线。(如图 3-4)
锤子线和上吊线的识别:
1、形态之前有明显的趋势，而对于上吊线形态，形态出现后通常要进一步看跌信号的验证。 2、实体处于整个价格的上端。通常实体的颜色(即是阳线或阴线)是无所谓的，不过在锤子 线里阳线看涨的味道更强，而在上吊线里阴线看跌的意味更强。 3、下影线的长度至少达到实体高度的 2 倍。这点对形态判断相当重要。
1、 应当没有上影线，即使有也是极短，可以忽视。
交易策略:
1、锤子线:具有强烈的止跌反转信号，如果在连续下跌收阴线的图表上，收出了一根锤子 线，很可能意谓着市场将发生反转，投资者可试探性的做多该种货币，等市场给出进一 步的见底验证信号后，可逐步加仓。如下图 3-5 所示:黄金在 730 见顶后几乎是跳水式 的下跌，直到市场收了一根锤子线，止跌反转，从而震荡上涨。在实战中，当我们看到 锤子线后可以尝试性的做多黄金，当黄金以震荡上涨的走势进一步验证锤子线的反转信 号时，可以逐步加仓，直到出现上涨乏力时再考虑平仓。
图 3-3 锤子线
图 3-4 上吊线

图 3-5 2、上吊线:在一个连续上涨的牛市中，忽然出现上吊线就要引起警惕，市场有见顶的可能。
相对于锤子线，当上吊线出现时需要其他看跌信号的验证，这样投资者才可安全的入场 做空。如下图 3-6 所示:澳元在收出上吊线后是一根大阴线，这就进一步验证了上吊线， 投资者可随后逐步建立空仓。(这里上吊线有一点上影线同时实体是阳线)
图 3-6

2、吞没形态
区别于之前的锤子线和上吊线，吞没形态是由两根 K 线组成的复合形态。在一个下降
的趋势线中，出现了一根坚挺的阳线，完全的吞没了它前面的阴线，此类形态称为看涨吞没 形态(如下图 3-7);相反在一个上升的趋势中，出现了一根阴线，完全的吞没了它前面的阳 线，此类形态我们称之为看跌吞没形态(如下图 3-8)。
吞没形态识别:
1、 在形态之前必须有明确的趋势。
2、 形态必须有二根 K 线组成，而且两根 K 线必须是一阴一阳构成。
3、 第二根 K 线实体必须完全吞没第一根 K 线实体，但不一定吞没第一根 K 线的上下影线。
交易策略:
1、 看涨吞没形态:在一个连续下降的趋势中，如果收出一根大阳线，完全的吞没了前面的 阴线，这将是市场见底的信号，对投资者而言可以入场做多。如下图 3-9 所示:在连续 下降的趋势中，收出了看涨吞没形态，随后汇价震荡上扬。在实战中如果看到此种吞没 形态(我们可以看到第二根阳线没有吞没第一根阴线的上下影线，这并不影响形态的成 立。)，可以积极的入场做多(这里应该是做多美元)。
图 3-7 看涨吞没形态
图 3-8 看跌吞没形态

图 3-9
2、看跌吞没形态:在一个连续上升的趋势中，收出了一根大阴线，完全的吞没了前面的阳 线，这将是市场见顶的信号，投资者可尝试性的入场做空。如下图 3-10 所示:当市场收 出看跌吞没形态后汇价震荡回落，实例中大家可以逐步入场做空。(这里应该做空美元)
图 3-10

3、刺透形态和乌云盖顶
同吞没形态一样，刺透形态和乌云盖顶形态也是由两根 K 线组成的复合形态。在一个 下降趋势线中，收了一根阳线，这根阳线的开盘价低于前面阴线的最低位，而阳线的收盘 价高于前面阴线实体的中点，我们把此种形态称为刺透形态(如图 3-11)。在一个上升趋势线 中，收了一根阴线，这根阴线的开盘价高于前面阳线的最高价，而阴线的收盘价低位前面 阳线实体的中点，我们把此类形态称为乌云盖顶形态(如图 3-12)。
刺透形态和乌云盖顶形态识别:
1、 形态之前有明显的趋势。
2、 刺透形态中第二根阳线的开盘价必须低于前面阴线的最低价，即第二根阳线的实体必须
低于前面阴线的下影线，而且第二根阳线必须穿趋第一根阴线的中心，跃过的越多，形
态底部的机会越大。
3、 乌云盖顶形态中，第二根阴线的开盘价必须高位前面阳线的最高价，即阴线的实体必须
超过前面阳线的上影线。
交易策略:
1、刺透形态:在连续下跌的市场中，如果收出了刺透形态，很可能意味着市场见底了，投 资者可尝试性的入场做多。如下图 3-13 所示:当瑞郎汇价收出刺透形态后，汇价保持震 荡上扬，实战中投资者在形态出来时可尝试性的做多(这里是做多美元)，当汇价震荡上 扬进一步验证形态时，可逐步的加仓，直到汇价上扬开始乏力再考虑平仓。
图 3-11 刺透形态
图 3-12 乌云盖顶形态

图 3-13
2、乌云盖顶形态:在一个上升趋势中，如果收出乌云盖顶形态，预示市场可能见顶，投资 者可试探性的建立空仓。如下图 3-14 所示:澳元收出乌云盖顶形态后，可建立澳元空仓， 当汇价震荡下跌进一步验证形态时，可适当的增加仓位。
图 3-14

四、星形
此类形态它们共同点是都包含星线，星线的实体较小，并且它的实体与它前面较大的 K 线的实体之间形成了价格跳空(只要星线的实体与前一个实体没有任何重叠，那么这个星线 就是成立的。)星线本身是阳线或阴线并不重要(这是所有星线的特点)，星线既可能出现在市 场的顶部，也可能出现在市场的底部，如果星线的实体已经缩小为十字线，则称之为十字星 线。
我们这里主要介绍最常用的几种形态:黄昏星、启明星、流星、倒锤子线。
1、启明星与黄昏星
此类形态是由三根 K 线组成的复合形态。一个下降趋势中，在一根大阴线之后收了一
根小小的实体，并且这个实体和前面的阴线的实体之间形成了一个向下跳空，接下来的第三 根是阳线，它的实体明显的向上推进到了第一根阴线实体之内，我们把此种形态称为启明星 (如下图 3-15)。一个上升趋势中，在一根大阳线之后收了一根小小的实体，并且这个实体和 前面的阳线实体之间形成了一个向上跳空，接下来第三根大阴线的实体剧烈地向下扎入第一 根的阳线实体之内，这类形态称之为黄昏星(如下图 3-16)。
启明星与黄昏星识别补充:
1、 启明星中理论上是要求中间的星线必须与它前、后的实体形成跳空，不过在实战中第二 个跳空即与后的实体跳空的情形不常见，根据以往经验这并不影响启明星形态的成立。
2、 黄昏星中星线与后面实体跳空的也不常见，同样的也不影响形态的成立，不过在黄昏星 中第三根阴线扎入第一根阳线的程度相当重要，扎入越深形态成立的可能性越大，形态 的技术效力越强。
图 3-15 启明星
图 3-16 黄昏星

交易策略:
1、启明星:在一段下跌行情中，如果图形上收出启明星形态，投资者可逐步做多。如下图 3-17 所示:当美元指数收出启明星形态后，就止跌上扬。实战中当看到启明星形态后， 投资者可建立美元多仓。
图 3-17
2、 黄昏星:在连续的上升趋势中，图形上走出了黄昏星形态，这时投资者可入场做空。
如下图 3-18 所示:当加元周线图上走出黄昏之星后，汇价扭转涨势震荡下跌。实战中
投资者可在黄昏星确认后入场做空(这里是做空美元)。 在黄昏星的实例中我们看到星线实体很小，如果星线的实体缩小为十字线，则称之为十字 星线。这时启明星和黄昏星将有一种特殊形式，我们称为十字启明星和十字黄昏星如下图:
图 3-19 十字启明星
图 3-20 十字黄昏星

十字启明星、十字黄昏星与启明星、黄昏星的原理和作用相近，不过十字启明星(黄昏星) 的技术信号比启明星(黄昏星)更强，这里我们就不再赘述了。
图 3-18
2、倒锤子线和流星形态 此类形态中，实体处于价格区间的上端，实体的上影线较长，而实体可以是阳线也可
以是阴线，当这种 K 线出现在下降趋势中，表明市场有见底的可能，我们称之为倒锤子线 形态如下图 3-21;当这种 K 线出现在上升趋势中，表明市场有见顶的可能，我们称之为流 星形态如下图 3-22。
图 3-21 倒锤子线
图 3-22 流星

倒锤子线与流星识别补充:
1、 当倒锤子线形态出现后，必须有进一步的验证信号。 2、流星形态中理论上流星线实体与前面一根 K 线的实体之间存在价格跳空，不过在实际
运用中，这不是必要条件。
3、 倒锤子线、流星相对于启明星、黄昏星，技术意义要弱一些，通常不构成主要反转信号。
交易策略:
1、 倒锤子线:在一个下降市场中当出现了倒锤子线的形态时，需引起投资者注意，市场有 见底的可能，不过这时不是安全的入场做多时刻，等下一个看涨信号验证后，才可入市 做多。如下图 3-23 所示:第一个失败的形态里，倒锤子线出现后并没有得到进一步看 涨信号的验证，而在成功的倒锤子线里，我们可以看到形态得到了验证，所以在实战中， 我们应该在形态得到有效验证后才介入做多(此例中我们应该是做多美元)。
图 3-23
2、 流星:在一个上升或者横向整巩的趋势中，如果走出一根流星形态，市场有见顶的风险， 这时投资者可试探性的入场做空。如下图 3-24 所示:欧元周线上收出流星形态后随即 大幅下挫，后虽有反弹不过仍未跃过流星，然后继续震荡下挫。

五、十字线:
图 3-24
十字线是一类特别的 K 线，其开盘价与收盘价处在同一个水平上。下图显示的是十字 线的各种例子。
十字线说明:
1、 十字线是一类非常特别的反转形态，尤其是在一个不经常出现十字线的市场上，十字线 技术意义更明显。
2、 十字线在揭示市场顶部有过人之处，即十字线更多的更有效的是出现在市场顶部。 3、 相对于顶部反转信号，十字线在构成底部反转信号时，需要更多的验证信号。
图 3-25 十字 K 线
图 3-26 长脚十字线
图 3-27 墓碑十字线

交易策略:
介于十字线在揭示市场顶部的作用，这里我们主要讲述十字线在顶部时的交易策略(请注意 这并不是说十字线只是顶部反转形态)。通常在一个上升趋势中如果出现了一个十字线，是 市场可能见顶的一个信号，投资者需引起警惕，同时可试探性的建立空仓。如下图所示:
图 3-28
图 3-29

六、其他补充形态
上面我们介绍了主要的反转形态，接下来我们将介绍一些其他的反转形态——孕线、捉腰 带线、三只乌鸦，以及持续形态——上升三法和下降三法形态、窗口。
1、孕线形态
该形态由两根 K 线组成，其中后一根 K 线的实体较小，并且被前一根相对较长的实体
所包容，这样的形态我们称为孕线。当该形态出现在下跌行情中，表明原来的下降趋势可 能被反转，至少意谓着原来的下跌趋势结束，市场将进入一个修整状态，我们把这样的孕 线称为看涨孕线(如下图 3-30);相反，如果形态出现在上涨行情中，表明原来的上涨趋势可 能反转，或者进入一个修整阶段，这样的孕线称为看跌孕线(如下图 3-31)。
当第二根小实体缩小成为十字线时，孕线形态称为十字孕线(如下图所示)。十字孕线较普通 孕线技术意义更重要，是主要的反转信号，可以与启明星、黄昏星相媲美。
图 3-32
图 3-30 下降趋势中
图 3-31 上升趋势中

实战策略:
1、 看涨孕线(十字孕线):在一个下降趋势中，如果出现孕线，往往意味着原来的下降趋势 结束，但是这时并不是入市做多的好时机，因为市场有可能会进入一个修整阶段，如果有 进一步信号表明市场将反转，进入上升阶段，可入市做多。如下图 3-33 所示:当周线上收 出孕线后，日元汇价就保持震荡上扬的趋势，在这里投资者就可以入市做多美元。
图 3-33
2、 看跌孕线(十字孕线)，在一个连续上升趋势中，如果图形上出现了孕线形态，原来的 趋势有见顶的风险，这时投资者可等进一步见顶信号出现后，入市做空。如下图 3-34 所示: 英镑周线上收出十字孕线后，马上得到进一步信号验证，这时投资者可大胆入市做空英镑。

图 3-34
(2) 捉腰带线
该形态是由一根 K 线组成，在下降趋势中，如果出现一根大阳线且这根阳线的开盘价
为最低价，我们称之为看涨捉腰带线;反之在上升趋势中，如果出现一根长长的阴线且这 根阴线的开市价为最高价，我们称之为看跌捉腰带线。如下图所示:
捉腰带线形态说明:
1、捉腰带 K 线的长度越长，则形态的技术意义越重大。 2、如果该形态出现在市场趋势发展较长时间之后，那么形态的技术意义就更重要。
图 3-35 看涨捉腰带线
图 3-36 看跌捉腰带线

实战策略:
这里我们举一个看涨捉腰带线的实例，如普通孕线一样，如果图形上出现捉腰带线形态， 并不意为着趋势马上反转，操作上需要进一步信号的验证。如下图 3-37 所示:形态是出现 在一个逐渐缓解下降压力的阶段中，虽然形态后面是一根大阴线，但是接下来的大阳线验 证了形态的有效，这时投资者可确信无疑的入市做多欧元。
图 3-37
(3) 三只乌鸦: 从名字上看我们似乎就可以明白，该形态看跌信号强烈。如果形态出现在高位，或者
经历了一段发展的上涨行情时，看跌的信号更强。
图 3-38

交易策略:
当一个连续上升的趋势中或者一个高位震荡的图形上，收现三只乌鸦则是较强的看跌信号， 投资者可即时入市做空，当信号进一步证实时可继续加仓做空，直到信号衰退时再平仓。 如下图 3-39 所示:加元日线图上连续走出三只乌鸦形态，汇价连续快速的下挫，当第一个 形态出现时，可以入市做空，当第二个形态出现了可以考虑加仓，直到汇价出现明显的支 撑时，逐步的平仓。
图 3-39
(4) 上升三法和下降三法
和我们之前分析的所有 K 线形态不同，该形态不是反转形态，而是持续形态，即形态
完成后市场仍将按原来的趋势发展。如下图 3-40 所示，上升三法形态中，首先是一根大阳 线，然后是三根依次下降的小实体的 K 线，最后又是一根大阳线，而且这根阳线的收盘价 高于第一根大阳线的收盘价，而开盘价要高于前一天的收盘价;相反如图 3-41 所示，即为 下降三法形态，首先是一根大阴线，然后是依次上升的三个小实体的 K 线，最后又是一根 大阴线，同样的这根阴线的开盘价应低于前一天的收盘价，而收盘价低于第一根大阴线的 收盘价。

图 3-40 上升三法形态
图 3-41 下降三法形态
形态补充说明:
1、 理想形态中间的小实体为 3 个，不过实用中可以超过 3 个，前提是这群小实体必须包括 于前面的大 K 线之中。
2、 在上升三法中，有时候第一个小实体会高出第一根大阳线，这时形态还是可以成立。
交易策略:
这里仅举一个上升三法形态的实例，通常当图形上走出上升三法时，投资者可入市做多。 如下图所示:非常典型的上升三法形态，当形态中的最后一根线完成后，可以入市做多。
图 3-42

(1) 窗口 和上升三法及下降三法一样，窗口也属于持续形态。所谓窗口，是指在前一根蜡烛线
的端点与后一根蜡烛线的端点之间存在着一个价格缺口。窗口分为上升趋势中的窗口(如下 图 3-43)和下降趋势中的窗口(如下图 3-44)。
窗口形态说明:
1、 在上升行情中，如果出现了一个跳空窗口，则意味着价格将进一步上升，并且，今后当 市场向下回撤时，这个窗口将形成其底部支撑水平。如果市场在向下回撤时回补了这个 窗口，并且在窗口回补后，市场的抛售压力依然存在，那么，先前的上升趋势就不复成 立了。
2、 同样的在下降行情中，如果出现了一个跳空窗口，则意味着市场将进一步下跌，此后形 成的价格反弹，都会在这个窗口受到阻挡。如果该窗口被回补，并且在窗口回补后，上 涨行情继续发展，那么，原来的下降趋势就结束了。
3、 通常在上升趋势中，我们可以把窗口看作买进的参考点，而在下降趋势中，我们可以把 窗口看作卖空的参考点。
4、 当窗口被回补后，是否有后续抛售或买入，将是判断原来趋势是否继续的依据。
3-43 上升趋势中的窗口
3-44 下降趋势中的窗口

交易策略:
1、跳空窗口:当图形上出现跳空窗口，投资者可顺势适当跟入。如下图 3-45 所示，当日元 在下降趋势中出现跳空后，投资者可偿试性的做空(这里是做空美元)。
图 3-45 2、窗口回补:窗口回补后，重点关注市场后续动作，如向上跳空然后又马上被回补，且后
续抛售仍继续，表明当前的上涨已结束，投资者可适当的做空。如下图所示:
图 3-46

窗口补充说明:
上述我们分析的是 K 线中的窗口，而西方的形态分析中也有窗口，叫做价格跳空，两者技 术上的意义是相通的。价格跳空有四种类型:普通跳空、突破跳空、中继跳空、衰竭跳空。 1、普通跳空:这种跳空作用和价值最小，通常是发生在市场交易量极小，或者横盘震荡的 阶段，其发生跳空的主要原因是市场极其清淡，相对较小的交易指令便足以导致价格跳空。 2、突破跳空:突破跳空通常发生在重要的价格运行完成之后，或者新的重要运行发生之初， 比如市场完成重要的反转形态，突破颈线之时通常会发生突破跳空。通常突破跳空不会被 回补，价格接近突破跳空的缺口时，是做多或做空的时机。通常向上跳空在之后的市场调 整中起支撑作用，而向下跳空在之后的市场反弹中将成为阻挡区域。 3、中继跳空:此类跳空通常出现在市场运动的中间阶段。在上升趋势中表明市场坚挺;而 在下降趋势中表明市场疲软。同突破跳空一样，此类跳空缺口通常不会被回补，而缺口会 构成支撑或阻力。 4、衰竭跳空:这类跳空出现在市场运动的尾部。此类窗口出现后通常会迅速的被回补，表 明原来的上升(下降)趋势结束。
K 线分析小结:
至此我们已将技术分析中的 K 线分析全部讲完，在学完所有的 K 线课程后，我们再总结如 下三个观点:
1、 K 线分析的优点之一就是信号非常灵敏，然而正是技术信号的灵敏，比较容易产生伪信
号，形态会产生变体及失败，尤其是需要验证的反转形态，这就需要我们在实战中不断 提高鉴别能力，去伪存真。(我们在实战图例中给出的，都是经过挑选的形态图形，而 在实际中大家可以从图形上看到，有比较多失败的伪信号。)
2、 我们在之前的形态分析里讲到过，不管是反转形态还是持续形态，当形态完成后通常会 有最小的理论目标，这方面是 K 线分析所不具备的，这也应该是 K 线分析的一个不足 之处吧。
3、 依据经验，K 线分析更适合于日线图，以及时间周期长于日线图的图形，比如周线、月 线，而短于日线的图形，K 线的效果和可靠性会降低。