Bola tapering kembali berada di kaki Jay Powell. Bagaimana Ketua Fed menendangnya bisa menentukan nasib emas dalam beberapa hari, minggu, dan bulan mendatang.
Setelah FOMC bulan Juli yang cekatan memainkan semuanya kecuali membunuh spekulasi penarikan stimulus jangka pendek, laporan ketenagakerjaan non-pertanian AS untuk Juli yang dirilis Jumat telah menghasilkan akhir menggantung yang baru dalam permainan manajemen moneter era pandemi.
Tidak akan ada lagi pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan ini yang harus dihadapi Powell.
Sebaliknya, akan ada acara Fed tahunan Jackson Hole yang lebih intens, di mana Powell dan gubernur bank sentral yang berpikiran dovish lainnya di komite pada akhirnya akan merasa lebih sulit untuk tidak membahas penurunan atau kenaikan suku bunga AS - utamanya setelah penciptaan lapangan kerja Juli yang datang tepat waktu nyaris sekitar 50.000 lagi mencapai satu juta, dengan tingkat pengangguran 5,4%.
Sekitar 17 bulan setelah pandemi, The Fed akhirnya mencapai kurang dari 1,5% dari target 4% untuk pekerjaan penuh. Tentunya, itu harusnya mengindikasikan pemikiran ulang bagi bank sentral yang masih setia membeli $120 miliar obligasi dan sekuritas berbasis hipotek setiap bulannya untuk mendukung ekonomi, dan menegaskan untuk mempertahankan suku bunga mendekati nol sementara tingkat inflasi riil melalui pengukur Pengeluaran Konsumsi Pribadi inti yang disukainya melonjak ke level tertinggi tiga dekade di tahun ini hingga akhir Juni.
Sulit untuk mengubah paham orang bak merpati seperti Powell menjadi elang, tetapi harus diingat bahwa hanya tiga tahun yang lalu, ia menaikkan suku bunga tiga kali dalam 12 bulan. Seperti saya, Craig Erlam, analis di pialang OANDA New York, berpikir FOMC yang dipimpin Powell akan menemukan alasan untuk tidak menendang bola tapering langsung ke tujuan mencetak gol melawan inflasi.
Tetapi akan sulit bagi kepala Fed tersebut untuk tetap pada pemikiran aslinya tanpa pengetatan setidaknya untuk satu tahun lagi sekarang, tandas Erlam. "Ini akan membutuhkan beberapa data yang mengerikan selama bulan depan untuk menghentikan Fed mengumumkan sesuatu tentang tapering pada bulan September dan Jackson Hole pun hanya beberapa minggu lagi, di mana para pengambil kebijakan termasuk Jerome Powell dapat meletakkan dasar, waktu hampir habis," ia menambahkan.
Acara Jackson Hole dijadwalkan berlangsung antara 26 dan 28 Agustus. Tetapi di antara itu, pembicaraan di kalangan para pejabat Fed yang tak henti-hentinya muncul, baik dovish maupun hawkish, di berbagai pertemuan tidak akan membawa kejelasan ke mana bank sentral akan melangkah dengan ide-ide pengetatan langsung.
Kita sudah bisa melihat minggu lalu bagaimana James Bullard dari Fed St. Louis dan Richard Clarida, wakil ketua bank sentral, mencoba menetapkan ekspektasi pasar dengan tema hawkish-nya terhadap kepala Fed Minneapolis Neel Kashkari.
Bullard mengatakan The Fed harus berhenti membeli obligasi untuk mendukung ekonomi AS karena inflasi dan pertumbuhan jauh berada di atas ekspektasi "dan begitu banyak pemulihan yang terjadi". Clarida mencatat bahwa tapering bisa dimulai tahun ini dan kondisi untuk kenaikan suku bunga harusnya matang pada akhir 2022. Sementara itu, Kashkari, mengatakan varian Delta Covid dapat membuat "menghambat" pemulihan pasar tenaga kerja dan kerangka waktu tapering the Fed.
Terlepas dari hiruk pikuk Fed, emas bisa memiliki waktu yang penuh gejolak di sini, setelah jatuh pada hari Jumat ke wilayah $1.700. Hal ini utamanya terjadi jika Indeks Dolar dan imbal hasil Treasury 10 tahun - "penjahat kembar" terhadap emas - terus melonjak dengan dorongan kekuatan ketenagakerjaan non-pertanian Juli.
Eren Sengezer, yang menulis blog tentang emas di FX Live Forum, mencatat bahwa RSI logam kuning, atau Relative Strength Index, turun di bawah 40 pada grafik harian untuk pertama kalinya lebih dari sebulan, menunjukkan bahwa tekanan bearish sedang meningkat.
"RSI juga bertahan sedikit di atas 30, menunjukkan bahwa ada lebih banyak ruang pada sisi bawah sebelum emas menjadi oversold secara teknikal dan penjual berupaya membukukan keuntungannya," tulis Sengezer.
Beberapa orang, seperti Erlam dari OANDA, tidak mendiskontokan pengujian baru dari posisi terendah $1.600 untuk emas.
“Penembusan $1.750 menyoroti level $1.720 dan $1.700, dengan $1.675 kemudian menarik di bawahnya, jika sampai sejauh itu,” kata Erlam.
"Jika emas rebound dari $1.750, maka ujian kunci untuk sisi atas akan datang di sekitar level support yang sebelumnya dapat diandalkan di $1.790," tambahnya. "Tetapi melihat indikator momentum menunjukkan setiap pergerakan korektif kemungkinan belum akan datang."
Pasar minyak juga terpukul oleh kebangkitan dolar dan imbal hasil pada hari Jumat. Tetapi dibandingkan dengan emas, harga minyak mentah memiliki fundamental yang lebih baik kapan saja untuk menghadapi aksi jual yang didorong oleh faktor makro.
Ringkasan Pasar & Harga Emas
Emas mengalami hari dan minggu terburuk dalam hampir dua bulan pada hari Jumat, jatuh ke posisi terendah $1.750, seiring bangkitnya dolar AS dari serentetan aksi penjualan baru-baru ini pasalnya aporan pekerjaan AS yang tangguh menimbulkan pertanyaan tentang kelanjutan stimulus yang diberikan oleh Fed ke pasar dan ekonomi.
"Ini adalah dolar pendendam," kata Philip Streible, ahli strategi logam mulia untuk Blueline Futures di Chicago. “DX kembali dengan cara yang memberikan pukulan telak bagi sebagian besar komoditas hari ini.”
DX, simbol perdagangan untuk Indeks Dolar, naik 0,6% pada 92,81 saat kontrak berjangka emas di Comex New York berakhir minggu lalu. Nilainya mencapai level tertinggi dua minggu di 92,85 sebelumnya, setelah jatuh ke level terendah satu bulan di 91,82 awal pekan.
Kontrak emas di Comex ditutup turun $43,40, atau 2,5%, di $1.763,10 per ounce. Untuk minggu lalu, harga emas turun 3%.
Lindung nilai terhadap masalah ekonomi dan politik serta inflasi, emas baru saja ditembus minggu lalu ketika Ketua Fed Powell mengatakan bank sentral belum siap untuk menaikkan suku bunga AS karena masih fokus untuk mendukung negara yang pulih dari pandemi virus corona.
Powell juga menolak untuk berbicara apapun tentang kapan The Fed kemungkinan mempertimbangkan untuk mengurangi pembelian gabungan $ 20 miliar yang Fed masukkan setiap bulan ke obligasi Treasury dan sekuritas yang didukung hipotek agensi.
Mencapai mandat ganda Fed tentang pekerjaan maksimum untuk warga Amerika dan inflasi berkelanjutan adalah tujuannya, alasannya.
Namun, suku bunga Fed yang lebih rendah untuk jangka waktu yang lebih lama dan stimulus tidak terbatas untuk saat ini mungkin akan diperdebatkan lagi setelah laporan pekerjaan Juli AS yang dikeluarkan pada hari Jumat mengutip penciptaan 943.000 pekerjaan baru yang membawa pengangguran turun menjadi 5,4%. Ekonom yang dilacak oleh Investing.com telah memproyeksikan hanya 870.000 pekerjaan baru untuk Juli, dan tingkat pengangguran 5,7%.
Sejak Januari, emas telah mengalami perjalanan yang sulit yang dimulai pada Agustus tahun lalu - ketika mencapai rekor tertinggi di atas $2.000 dan berkelok-kelok selama beberapa bulan sebelum tersandung ke dalam pelemahan sistemik dari November, ketika terobosan pertama dalam efisiensi vaksin Covid-19 diumumkan. Pada satu titik, emas mencapai titik terendah hampir 11 bulan di bawah $1.674.
Setelah muncul untuk memecahkan mantra gelap itu dengan memantul kembali ke $1.905 pada bulan Mei, emas melihat babak baru aksi short-selling yang membawanya bolak-balik antara $1.700 dan $1.800.
Ringkasan Pasar & Harga Minyak
Minyak membukukan kerugian mingguan terburuknya dalam sembilan bulan karena dolar yang melonjak pada hari Jumat menghambat setiap upaya harga minyak mentah untuk rebound di tengah ketegangan Timur Tengah, setelah seminggu mendapat berita negatif dari Covid.
Minyak mentah West Texas Intermediate AS yang diperdagangkan di New York, patokan untuk minyak AS, menyelesaikan perdagangan Jumat turun 81 sen, atau 1,2%, di $68,28 per barel. Untuk minggu lalu, WTI jatuh 7,7%, terbesar sejak penurunan 10% selama seminggu hingga 23 Oktober 2020.
Brent yang diperdagangkan di London, patokan global untuk minyak, turun 59 sen, atau 0,8%, di $70,70 per barel. Brent kehilangan hampir 7% untuk minggu lalu, penurunan mingguan terbesar dalam sembilan bulan.
Minyak dan sebagian besar komoditas lainnya jatuh karena dolar bangkit kembali dari serentetan aksi penjualan baru-baru ini di tengah laporan pekerjaan AS yang tangguh untuk bulan Juli.
"Dolar yang lebih kuat kemungkinan akan terbukti menjadi hambatan atas harga minyak mentah dalam jangka pendek," kata Ed Moya, yang mengepalai riset untuk wilayah Amerika di pialang OANDA.
Harga minyak mentah turun selama tiga hari pertama dalam seminggu di tengah lonjakan global dalam kasus virus corona dari varian Delta yang membayangi prospek permintaan minyak.
Di Amerika Serikat, negara konsumen minyak terbesar dunia, kasus COVID-19 mencapai level tertinggi enam bulan dengan lebih dari 100.000 infeksi dilaporkan tercatat awal pekan, menurut penghitungan Reuters.
Harga minyak mentah berhasil menembus ketegangan pada hari Kamis di Timur Tengah ketika pesawat jet Israel menyerang situs peluncuran roket yang diklaim di Lebanon sebagai tanggapan atas serangan sebelumnya, yang diduga dilakukan oleh Teheran. Itu terjadi sebelum dolar rebound pada hari Jumat dibayar untuk rebound lebih lanjut dalam minyak.
Kalender Pasar Energi ke Depan
Senin, 9 Agustus
Data persediaan di Cushing dari surveyor Genscape
Selasa, 10 Agustus
Laporan mingguan stok minyak American Petroleum Institute.
Rabu, 11 Agustus
Laporan mingguan EIA untuk stok minyak mentah
Laporan mingguan EIA untuk persediaan bensin
Laporan mingguan EIA untuk pasokan sulingan
Kamis, 12 Agustus
Laporan mingguan EIA megnenai penyimpanan gas alam
Jumat, 13 Agustus
Survei mingguan rig minyak AS dari Baker Hughes
Diunggah ulang dari investing, semua hak cipta dimiliki oleh penulis asli.
คำชี้แจง (Disclaimer) : เนื้อหาข้างต้นเป็นเพียงมุมมองของผู้เขียนแต่เพียงผู้เดียว และไม่ได้แสดงหรือสะท้อนถึงจุดยืนอย่างเป็นทางการของ Followme แต่อย่างใด Followme ไม่รับผิดชอบต่อความถูกต้อง ความครบถ้วน หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูลที่ปรากฏ และจะไม่รับผิดชอบต่อการดำเนินการใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากเนื้อหานั้น เว้นแต่จะมีการระบุไว้เป็นลายลักษณ์อักษรอย่างชัดเจน
