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重要事件
投资者终于开始意识到，在多年的零利率、量化宽松和货币政策趋同之后，是时候回归正常了。下周有两场央行会议，下下周还有三场。市场将会问的问题是，美联储加息的幅度和速度会有怎样的变化。
上周的一些通胀数据让“暂时性”这个词看起来过于脆弱。加拿大的总体通胀率达到了1991年以来的最高水平。尤其令人担忧的不仅是总体通胀率的上升，还有核心通胀率的上升。他们的核心指标——CPI调整指数(core-trim)，远远超出了他们1%-3%的目标范围，而核心中值正好在3.0%的线上。
因此，很明显，各国央行开始失去耐心。也许除了欧洲央行(ECB)，他们中的大多数已经放弃了通胀会自然回落的想法。他们正准备采取行动，其中呼声最高的是美联储(fed)。所以，政策预期在最近一周大幅上升。
全球债券收益率走高。但危险的是，许多国家的收益率曲线开始趋平，也就是说，短期利率的涨幅超过了长期利率。收益率曲线自去年12月底以来一直趋陡，但本周晚些时候开始趋平。这是一个迹象，表明投资者认为各国央行可能不得不大幅收紧货币政策，从而导致经济陷入衰退。
在这种背景下，周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议将成为领头羊。
美联储显然计划今年收紧政策。12月的“点阵图”显示，FOMC成员预计今年将加息三次，这与9月的零利率预测相比是一个巨大的变化。
此外，委员会将缩减债券购买的步伐加快了一倍，以便在3月前完成，这是一个明确的信号，表明它希望尽快开始加息。(美联储此前曾表示，在结束购买债券之前不会开始加息。)
另一方面，美联储还没有决定在结束购买债券后多久开始加息，也没有决定在开始上调利率后多久开始收缩资产负债表——即“量化紧缩”。
还有一个问题是，它将以多快的速度开始收缩资产负债表——每月能允许资产负债表收缩多少。(一开始，随着债券到期，它会自然收缩资产负债表，但如果它想限制下跌的速度，它可以将到期债券的收益再投资到一定限度。)
当然，没有人真的认为美联储会在本周三的会议上调整利率。目前，预期将从3月份开始。
投资者预计今年将有四到五次的加息，这与委员会成员上个月预测的三次加息形成了对比。
市场将在会议后寻找上述问题的答案，即:
他们真的会在3月份开始上调利率吗？他们会开始收缩资产负债表？上一次，在2013-2019年的周期中，美联储在14个月内加息4次，才开始收缩资产负债表。联邦公开市场委员会的一些成员已经表示，他们不打算等那么久。
每个月将减少多少资产负债表?
官方的声明将提供些许线索。例如，2004年5月，他们表示:“在这个关键时刻，通胀处于低位，资源使用疲软，委员会认为，宽松的政策可以以一种可能会被衡量的速度取消。”随后，他们在6月开始上调利率。在2016年12月加息之前并没有这样的暗示。
去年9月，他们表示，“如果进展大体上如预期那样，委员会认为，资产购买的步伐可能很快会有所放缓。”在下次会议上，他们开始逐步减少债券购买。
这一次，他们可能会把“如果风险出现……委员会将准备适当调整货币政策立场”这句话替换成“如果劳动力市场继续像预期的那样普遍进展，委员会认为可能很快就有必要上调联邦基金利率。”因此，预计他们这次不会使用“被衡量”这个词，因为它被用来表示一系列稳定、有规律的加息。
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指数
美国市场——
道琼斯指数和标普500指数连续第三周下跌，分别下跌4.6%和5.7%。本周的焦点将是美联储的货币政策决定，以及大型科技公司的进一步财报。
美国股市上周五大幅收低，原因是受疫情影响飙升的企业公布了令人失望的业绩，同时投资者预期货币政策将趋紧。
标普指数下跌1.9%，以科技股为主的纳斯达克综合指数跌2.7%。Netflix是主要的拖累因素，下跌了23%，由于流媒体竞争加剧，该公司的用户预期低于预期，也打击了其竞争对手Disney+流媒体服务下降了7%。上周，纳斯达克综合指数下跌7.6%，创下了自2020年10月以来的最差表现。
欧洲市场——
上周，欧洲股市普遍下跌超过1%，今年全球将收紧货币政策的前景以及美国和俄罗斯之间的紧张关系影响了市场人气。
欧洲股市周五大幅下挫，受汽车和银行类股拖累，DAX指数和泛欧斯托克600指数各下跌约2%。随着原油价格从近七年高点回落，能源类股也面临压力。
在经济数据方面，英国12月零售额下跌3.7%，是自去年1月以来的最大跌幅，而此前预测的降幅为0.6%。富时100指数周五下跌1.3%,收于7494，为1月10日以来的最低水平,
CAC40指数周五下跌1.8%，收于7067点，为四周以来的最低水平，同样是连续第二周下跌，美联储收紧货币政策的预期给科技股和风险情绪带来了压力。受意法半导体(-1.9%)和达索系统(-2.4%)的拖累，科技板块跌幅超过2%，能源板块则下跌2.2%。
亚洲市场——
近期，沪深两市表现欠佳，自年初以来沪深股指分别下跌了3.22%和5.57%。医疗、科技和工业企业领跌。
周五，上证综指下跌0.91%，收于3523点，深成指下跌1.19%，收于14030点。周四，中国人民银行将一年期抵押贷款利率和抵押贷款基准利率分别下调10个基点至3.7%和5个基点至4.6%。此前，中国人民银行在周一出人意料地下调了一年期抵押贷款利率。
日经指数上周收盘下跌2.14%，为连续第三周下跌。
周五，日经225指数下跌0.9%，收于27522点，东证指数下跌0.59%，收于1927点。在加息前景下，股市的抛售压力加剧，对科技股和其他成长型股的打击最大。
日本新冠肺炎确诊病例3日(当地时间)连续3天突破4.6万人，创下新高，投资者情绪也受到了抑制。科技、汽车制造和航运类股领跌，其中激光科技(-4.5%)、东京电子(-6.2%)、软银(-0.72%)、索尼(-1.4%)、丰田(-2.5%)、三菱汽车(-3.7%)、等股跌幅显著。能源、制造和分销企业也出现了下滑。
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贵金属及能源
CFTC持仓报告
根据美国商品期货交易委员会(CFTC)截至1月18日当周的交易承诺报告，原油期货净多头增加12340份合约，至385781份。投机性多头合约增持18808份，空头合约增持6468份。上周天然气期货净卖空持仓减少4517份，至118047份。
黄金期货净多头减少5528份合约，至194207份。白银期货净多头减少2842份至29700份。
黄金
金价周五在1830美元附近受到支撑，波动显著，在反弹至1843美元后再度出现回落，但连续两周上涨。
受通胀担忧、美债收益率下滑以及避险需求增加支撑。持续的价格压力推动金价走高，主要经济体的年通胀率飙升至几十年来的高点，其中最突出的是美国12月消费者价格指数(cpi)加速上涨，达到近40年来的最快速度7%。
金价也受到美国国债收益率下降的提振，基准的10年期美国国债收益率在本周早些时候触及1.9%的两年高点后，于周五跌至1.8%以下。此外，近期市场波动和地缘政治紧张局势提升了黄金的避险吸引力。与此同时，在美联储1月25-26日的政策会议之前，投资者仍对出现鹰派意外持谨慎态度。
原油
WTI原油价格上周四上涨至7年以来的最高水平，有迹象表明，在供应减少的情况下，需求有所增加。国际能源机构IEA周三在其月度全球原油需求预测中，将2022年全球石油需求预测上调20万桶，至9970万桶/天，并表示全球石油需求几乎没有受到新冠疫情的影响。
IEA还表示，2021年全球原油库存平均减少166万桶，到2021年底，全球原油库存降至74亿桶，远低于疫情前的水平。
WTI原油周五小幅收低。由于标普500指数暴跌至3个月以来的最低水平，削弱了人们对经济前景的信心，但美元走软，原油的跌幅有限。
高盛(GoldmanSachs)周一表示，预计到2022年第三季度，布伦特原油价格将升至100美元/桶，原因是经合组织(OECD)原油库存降至2000年以来的最低水平，同时OPEC+闲置产能降至120万桶/天的历史最低水平。
中国经济强劲的迹象支撑了全球经济和能源需求的前景，中国12月出口同比增长20.9%，高于预期的同比增长20.0%。
变种病毒的迅速传播加剧了人们的担忧，即各国可能会实施旅行限制以减缓病毒的传播，这将损害燃料需求，并对原油价格不利。
作为全球第三大原油消费国，印度原油消费的反弹对油价有利。印度石油部的数据显示，印度12月石油产品消费量同比增长0.4%，至1830万公吨，为9个月来的最高水平。
1月4日，OPEC+同意在2月份将原油日产量提高40万桶，这与预期一致。OPEC+决定提高产量后，原油价格仍在上涨，因为该组织的产量增幅可能低于他们同意的水平。根据EnergyAspects的数据，由于安哥拉和尼日利亚等国家正在努力实现其产量目标，1月份欧佩克+原油日产量仅为13万桶，2月份全球市场日产量仅为25万桶。此外，欧佩克12月原油产量仅增加9万桶/天。
全球油轮储存量的下降对原油价格有利。Vortexa周一表示，截至1月14日的一周内，至少7天不动的油轮上储存的原油下降了18%，至8320万桶，为4个月来的最低水平。
周四的EIA每周报告显示，截至1月14日，美国原油库存比5年季节性平均水平低7.9%。截至1月14日的一周，美国原油日产量持平于1170万桶，比2020年2月创纪录的1310万桶/日低140万桶/日(-10.7%)。
贝克休斯周五报告称，截至1月21日当周，美国活跃的石油钻机数量减少了1台，至491台。美国活跃石油钻井平台数量已从2022年8月至2022年15年低点172座大幅上升，表明美国原油产能增加。
注：贝克休斯的钻机数量是钻井行业及其供应商的重要商业晴雨表。当钻机处于活动状态时，它们会消耗石油服务行业生产的产品和服务。活跃钻机数量是衡量钻井、完井、生产和加工油气产品需求的主要指标。
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货币对
欧美(EURUSD)
1月第三周，欧美回落至1.14下。在几位美联储官员暗示准备在3月份加息以抗击通胀之后，对美国即将收紧政策的担忧再度浮现。
与此同时，市场预计欧洲央行(ECB)收紧货币政策的速度要慢于其他主要央行，市场预期欧洲央行将在9月加息10个基点，并预计12月前将出现第二次加息。
周四，欧洲央行(ECB)12月会议报告显示，决策者对通胀前景看法不同。不能排除“长期高企”通胀的可能性，一些管理委员会成员希望欧洲央行明确表示，如果价格压力被证明更持久，它准备采取行动。在温和的基调下，市场也对过早缩减货币刺激和资产购买计划表示担忧。
欧元未能充分利用欧洲央行的声明，而美元在风险厌恶的市场环境中保持强势，迫使欧美周四收于负值区间。
上周五欧洲早盘，避险资金继续主导金融市场，但美国国债收益率的大幅下跌导致美元处于不利地位，欧元收复部分失地。
镑美(GBPUSD)
镑美在连续四周上涨后首次出现下跌，自1.374持续下跌至1.355附近。投资者认为英国央行下月很有可能再次升息以缓解物价压力。
经济数据显示，英国12月份的消费者通货膨胀率高于预期，达到5.4%，这是自1992年3月以来的最高水平，而核心指数(不包括不稳定项目)上升了创纪录的4.2%。零售价格上涨触及30年来新高，工厂价格数据显示，有初步迹象表明成本压力可能已见顶。
与此同时，由于市场对美联储今年将多次加息的预期越来越高，美元保持坚挺。在其他方面，不断上升的政治不确定性可能会损害英镑，因为英国首相鲍里斯·约翰逊(BorisJohnson)在承认自己在2020年5月封锁期间参加了员工喝酒后，面临着党内一些人要求辞职的呼声。
澳美(AUDUSD)
澳美上周五跌穿0.722，因避险情绪普遍高涨，而交易员准备迎接美联储更为激进的紧缩政策。
美联储将于1月25日至26日召开会议，尽管预计美联储不会调整利率，但越来越多的美联储官员表示，他们准备以更快的速度走向政策正常化。
澳美周四晚间一度触及0.727的高位，因就业数据强于预期，令外界预期澳大利亚央行(ReserveBank ofAustralia)将提早升息。与此同时，澳大利亚央行一再坚称，在2023年之前不太可能上调国内利率，或者直到通胀持续推高至2-3%的目标区间。
澳大利亚央行在缩减疫情时期的刺激措施方面也落后于其他主要央行，但将在2月1日的会议上决定是否在今年早些时候结束债券购买。
美加(USDCAD)
上周，美加数次跌破1.25，接近11月10日以来的最低水平，但周五收盘大幅上涨，投资者正在撤离风险资产。
在新冠肺炎疫情期间飙升的企业业绩弱于预期，开始拖累美国股市，而俄罗斯和北约在乌克兰问题上的紧张关系提振了避险需求。
美国11月零售销售较前一个月仅增长0.7%，低于1.2%的初步预估，而初步预估显示12月零售销售下降2.1%。此外，最近油价从7年高点回落，拖累了加元。
美日(USDJPY)
受通胀担忧和风险偏好下降的推动，美日上周五跌破114，为连续第四个交易日下跌。投资者抛售高风险资产，而避险货币日元上涨。
日本央行(BankofJapan)在其季度展望报告中指出，通胀压力正在扩大，预计截至2023年3月的本财年核心消费者价格指数(cpi)将达到1.1%，并警告称，如果原材料成本继续飙升，通胀的加速速度可能会快于预期。
路透社(Reuters)的一篇文章还报道说，日本政策制定者正在讨论何时才能开始发出最终加息的信号，这可能会在通胀率达到央行2%的目标之前就开始。与此同时，日本央行上周决定维持其超宽松的货币政策，这与市场普遍预期一致。
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加密货币
比特币
上周，比特币持续下跌，并跌破40000美元，周日在触及35000美元之后跌势放缓，有所企稳。
俄罗斯方面的禁令给市场带来了压力，但在这种情况下，萨尔瓦多总统纳伊布·布克尔(NayibBukele)又进行了一次逢低买入的比特币交易。他宣布，萨尔瓦多又以1500万美元购买了410个比特币。
以太坊
以太坊上周下跌超过25%，自3400美元上方持续下跌至2300美元，今年1月以来，以太坊跌幅接近35%。
以太坊此次下跌出现了明显的加速，但1小时图逐步稳定，日线图RSI指标接近20，多方仍需保持谨慎。
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