2022 年 4 月 14 日
俄罗斯对乌克兰的侵略正在造成巨大的痛苦。它还影响着欧洲及其他地区的经济。冲突和相关的不确定性严重影响了企业和消费者的信心。贸易中断导致新的材料和投入短缺。飙升的能源和大宗商品价格正在减少需求并抑制生产。经济如何发展将关键取决于冲突如何演变、当前制裁的影响以及可能采取的进一步措施。与此同时，在大流行的危机阶段之后，经济的重新开放仍然支持经济活动。通货膨胀显着增加，并将在未来几个月保持高位，主要是因为能源成本急剧上升。许多行业的通胀压力都在加剧。
在今天的会议上，管委会判断自上次会议以来的新数据强化了其资产购买计划下的净资产购买应在第三季度完成的预期。展望未来，欧洲央行的货币政策将取决于即将公布的数据和管理委员会对前景的不断评估。在当前高度不确定的情况下，管委会将在货币政策的实施上保持选择性、渐进性和灵活性。管理委员会将采取一切必要行动来履行欧洲央行追求价格稳定和维护金融稳定的使命。
资产购买计划（APP）
APP 下的每月净购买量将在 4 月达到 400 亿欧元，5 月达到 300 亿欧元，6 月达到 200 亿欧元。在今天的会议上，管委会判断，自上次会议以来的数据强化了其对 APP 下的净资产购买应在第三季度完成的预期。第三季度净购买量的校准将取决于数据，并反映管理委员会对前景不断变化的评估。
管理委员会还打算在开始提高欧洲央行关键利率之日之后的一段较长时间内，继续将根据 APP 购买的到期证券的本金支付全部再投资，并且在任何情况下，只要有必要保持有利的流动性条件和充足的货币宽松程度。
欧洲央行主要利率
主要再融资业务利率维持在0.00%、0.25%、-0.50%不变。
对欧洲央行关键利率的任何调整都将在管委会根据 APP 的净购买结束后的一段时间内进行，并且将是渐进的。欧洲央行关键利率的路径将继续由管理委员会的前瞻性指引及其将中期通胀率稳定在 2% 的战略承诺来决定。因此，管理委员会预计欧洲央行的主要利率将保持在目前的水平，直到它看到通胀率在其预测范围结束之前达到 2%，并且在预测范围的剩余时间内持续存在，并判断在潜在通胀已经充分推进，与中期通胀稳定在 2% 的水平保持一致。
大流行紧急采购计划 (PEPP)
管理委员会打算将根据 PEPP 购买的到期证券的本金再投资至少到 2024 年底。无论如何，PEPP 投资组合的未来滚动将得到管理，以避免干扰适当的货币政策立场。
如果与大流行相关的市场再次分裂，PEPP 再投资可以随时跨时间、资产类别和司法管辖区灵活调整。这可能包括购买希腊共和国在赎回展期之外发行的债券，以避免在该司法管辖区的购买中断，这可能会损害货币政策向希腊经济的传导，同时希腊经济仍在从危机的影响中复苏。大流行。如有必要，还可以恢复 PEPP 下的净购买，以应对与大流行相关的负面冲击。
再融资业务
管委会将继续监测银行融资状况，并确保第三系列定向长期再融资操作（TLTRO III）的成熟操作不会阻碍其货币政策的顺利传导。管理委员会还将定期评估有针对性的贷款操作对其货币政策立场的贡献。正如宣布的那样，它预计适用于 TLTRO III 的特殊条件将于今年 6 月结束。管委会还将评估其两级准备金薪酬体系的适当校准，以使负利率政策不会限制银行在流动性过剩的环境中的中介能力。
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管理委员会随时准备在其职责范围内调整其所有工具，并在必要时纳入灵活性，以确保通胀在中期内稳定在 2% 的目标。大流行表明，在压力条件下，资产购买设计和实施的灵活性有助于应对货币政策传导受损的情况，并使管理委员会实现其目标的努力更加有效。在管委会的职责范围内，在压力大的情况下，只要货币政策传导的威胁危及物价稳定的实现，灵活性仍将是货币政策的一个要素。
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