经济衰退期间进行投资的正确策略

来源 | 观良者

作者 | 易大流

在经济衰退期间进行投资可能是一个非常困难且往往很危险的事情。但是，如果采取一些合适策略和准备，就可以做的更好。遵循这些提示，以避免在经济衰退来袭时失去一切！

什么是衰退？

让我们从衰退的定义开始。根据官方的说法，衰退是指经济连续两个或更多季度出现负增长的时期。虽然财经媒体上形容现在为“即将到来的世界末日”，但实际上它是经济增长放缓的时期。

下图显示了随着时间的推移经济衰退的历史长度。

值得注意的是，经济衰退期间投资者面临的风险很高。从历史上看，市场在衰退期间往往会大幅调整。

这是因为市场重新定价了在先前扩张期间给予金融资产的超额估值。扩张期间的更高估值往往先于衰退到来更深层次的回归。

很明显，经济衰退与市场调整和熊市同时发生。从投资的角度来看，试图避免衰退的问题在于：当衰退明显时，往往为时已晚。

提前做好准备

在经济衰退期间投资的最大风险是在正确的时间实施“经济衰退投资策略”。

这是投资者面临的最大风险。下图显示了从1960年至今的标准普尔500指数。每个蓝点都是衰退开始前的市场高峰。黄色三角形是NBER的官方经济衰退公告。

投资者的问题是显而易见的。在10次中有9次，标准普尔 500 指数在确认经济衰退之前达到顶峰并转低。

由于经济增长依然强劲，从峰值下跌被认为“只是一次修正” 。因此，投资者在经济衰退期间并未调整投资策略。

然而实际上，市场预示着未来几个月即将到来的衰退。经济数据还没有反映出来，问题在于等待数据赶上。

今天，我们再次看到许多相同的早期警告。如果你一直在关注经济数据、股市、收益率曲线的走势，警告会越来越明显。

如何在经济衰退期间进行投资

在经济衰退期间进行投资可能是危险的，尤其是在所有资产类别的估值都升高的情况下。但是，如果您选择在经济衰退期间进行投资，则需要采取一些措施来确保您准备好应对市场波动加剧。

· 保留足够的应急储蓄，确保您不会在此期间“被迫”出售。

· 将您的投资周期延长至5-7年，因为陷入困境的股票可能会长期低迷。

· 不要痴迷地经常查看你的投资组合（忍不住的可以卸载交易软件）。

· 清空被市场抛弃的糟糕资产。

· 优先买入股息高的公司，避免使用高杠杆。

· 无论发生什么，都要坚持你的投资纪律。

做好准备后，哪些投资在经济衰退中表现良好？

“经济衰退是避免投机的好时机，尤其是那些遭受最严重打击的股票。实力较弱的公司经常在衰退期间破产，而下跌80%、90%甚至更多的股票可能看起来很便宜，这通常是有原因的。请记住——以极好的价格卖掉的生意仍然是破烂的生意。”

确实如此，要在经济衰退中赚钱，请关注以下股票：

· 随着时间的推移，收入持续增长。

· 关注股息支付者，避免高杠杆。

· 自由现金流和强劲的营业利润率是关键。

· 避免依赖消费者支出、现金消耗率高或收入 和收益为负数的公司。

· 使用较低的价格逐步投资以建立头寸。

· 最后，不要忘记在动荡的市场环境中提供避风港的债券。

由于高波动性、价格下跌和媒体的消极消息，在经济衰退期间进行投资并不容易。然而，考虑到深思熟虑的策略、长期的时间表以及坚持纪律的能力，它可能会非常有利可图。

如何避免在经济衰退中赔钱

如前所述，在经济衰退期间投资的最大问题是知道衰退会来，但不知道什么时候来。肯定有许多指标表明我们确实可能迟早会陷入衰退，但不幸的是，我们要等到事实发生后才能确定。

因此，我们必须响应市场警告，采取行动，提前为衰退做好准备。也就是说，最重要的不一定是要采取什么行动，而是要避免什么行为。在市场低迷时期，我们的情绪和行为偏见往往会对我们的财务结果造成最大的损害。

根据CFA协会最近的一项调查，“损失厌恶”是影响投资决策的主要因素之一。

“损失厌恶是行为金融学中的一种趋势，投资者非常害怕损失，以至于他们更注重试图避免损失而不是获得收益。一个人经历的损失越多，他们就越有可能变得厌恶损失。 ” ——企业金融研究所

因此，为避免在经济衰退中亏损，您必须：

· 避免尝试确定确切的底部时间。

· 不要尝试“日内交易”市场

· 减少杠杆和投机赌注

· 避免仅仅因为质量低下而出售优质公司。

最重要的是

重要的是，在经济衰退期间，坚持到底是很重要的。在动荡时期专注于优质公司变得更加重要，但在大多数情况下，你应该在经济衰退期间进行投资。任何时候你都会以同样的方式进行投资。购买高质量的公司或基金，并一直持有它们，只要它们保持这种状态。

所以我认为最重要的是：您必须知道一家“顶级”公司与一家不是顶级公司的区别。

如果您对如何投资没有做好准备，那么在经济衰退中损失大量资金的风险很高。我们希望我们关于税收损失收获、坚持到底、拥有足够的应急现金以及避免诸如损失厌恶等情绪偏见的观点是有用的。