上周主要行情波动都围绕着美联储的加息预期，美元指数也为此做出了很大反应。一部分原因是美联储若是继续保持高加息进度，美元走强，美债的实际收益率也会上升。这在某种程度上提高了美元计价资产的吸引力，相对的，也打压了非美元资产的价值。一些主权货币稳定性不够的国家，国内的资本更愿意把本国资产兑换成美元资产，美元具备更强的吸引力，同时也使得外汇储备紧张。
美国实际上不太愿意看到这个场景，虽然美元走强能使得国内资产价值更高，也会在贸易结算中获得一定好处。然而，紧缺的美元可能增加债务违约的风险，一些债务主体不得不高价寻求市场中的美元现金以偿还债务，而信贷成本的提高也打压了对外投资。为了解决这些问题，美联储也许不得不额外提高货币供给，或者选择宽松的策略应对，这样做的结果可能会导致美国通胀的一部分进一步变成永久性通胀，最终都会反映到美国国民生活成本中来。通胀从来都不是单独出现，失业、工资、进出口、社会福利等等都会受到直接打击。
这也是上周对美联储加息100点预期提高到极点时我仍坚持美联储仅会加息75个基点的原因。美元流动性已然开始紧张，如果美联储再按照最快加息路径100点进行，美元市场即刻过热。目前求稳的美联储并不愿意看到此现象，至少不能由美联储来承担导致经济恶化的锅。
7月12日（周二）策略《叶一良：美联储再遭市场胁迫：不准加息！7月12日黄金原油策略》。我给出了黄金1725-28之间做多的策略，目标1735，到1735的时候我提醒了。晚间时我说可以在略低于日内入场点位的地方再做一次多，实际1723再次入场，第二天的目标1732再次提醒了出局。两单收获了190点。
原油我给出了102.8-103做空，止损103.3，目标102，第二目标100，终极目标97。原油有些可惜，一开始做空的点位时103，止损则是103.3，但最高点恰好再103.43，所以止损了。有些朋友还持有着，并拿到了终极目标97。但本单是以止损30点出局。
7月13日（周三）策略《叶一良：CPI数据将临，美国通胀噩梦到何时？7月13日黄金原油策略》。黄金给出的是1722-25之间做多，止损1719，目标1732，如果是根据周二思路在1723做的多，就可以持有到1732。1732的时候我也做过提醒。
周三最值得一提的是对晚间CPI数据的预测。如果CPI继续走高，黄金会先跌后涨，短期剧烈波幅。实际数据公布以后，6月CPI数据9.1%，高于5月的8.6%，通胀继续走高。于是在1707的时候提醒预期中的跌势完成，等待后续大反弹，结果，黄金直接到了1745，1745的时候做了出局提醒。收获370点。
原油则给出了97-97.3做空，止损97.6，目标96，第二目标94的空单策略。实际上最高17点附近恰好97.3，手术刀般精准。晚间20点50分左右，原油94提醒出局。收获340点。
7月14日（周四）策略《叶一良：美国CPI数据爆火，单月通胀大涨5.8%，7月14黄金原油策略》。黄金给出1716做多，目标1725的策略，略有些遗憾，止损1711。入场以后，多单很快就止损了，而且最低跌至1697，本单虽然止损，但也规避了至少140点损失。本单损失50点。
原油给出了95-95.3做空的策略，目标94.5，第二目标93.5，终极目标90。当日油价最高20点55分来到了95.3，手术刀般精准再现。最低跌至90.5，贴近终极目标，但我们没拿住，在第二目标93.5时即提醒出局。后面再次操作两次，92.6再次做空，91.8出局；92多，93.6出局。后面两次操作是非共开操作，所以只算文章中的空单，收获了180点。
7月15日（周五）策略《叶一良：美元指数冲高后遗症，7月15日黄金英镑策略》。黄金给出了1701-1703做多，目标1710的策略。18点07分，黄金触底1700，多单成功入场，20点33分1710提醒出局。虽然最高还往上到了1714，但我们早早出局也有好处，随后金价最低1798，我们没有再入场，收获90点。
英镑给出的是1.185做空，目标1.18，止损1.188。英镑在晚间18点45分到达1.1853高位，成功入场，最低则在20点28分到达1.1805。大部分的交易朋友应该都能出局，只差0.0005止盈。本单不计入收获中。
上周共收获190-30+370+340-50+180+90=1090点。
黄金本周的主思路是在观望中寻找反弹的契机，当前黄金市场始终处于不稳定的状态，没有交易放量，也没有明确的供需指导。导致我们在黄金上看不到具体的方向。严格来说，按照往期经济衰退中黄金的表现看，初期都有大幅度回撤，按照平均水平计算，黄金的底部在1680附近。金价曾经最低至1700下方，实际上已经接近于底部水平了。所以如果初期跌幅不高于往年水平，那么黄金的底部基本到头了。跌幅会不会高于往年，取决于本次经济衰退的程度，若是衰退的程度高，则美股回撤大，黄金的跌幅也就越大。若是衰退的程度较低，黄金的跌幅较小。
原油本周是交割周，所以油价波幅区间会比较大。通常来说，交割周最后阶段成交情况可以一定程度反映当前原油需求情况，换句话说，如果在尾部炒作过高，就代表需求高于供给，之后合约的价格也会走高。因为这个可以被人为操作，所以参考价值并不大，但我们可以看到其间影响。
拜老爷子访问中东，没有得到最理想的结果——欧佩克立即发表增产通告，但结果实际上并不差。问题的关键点在于拜老爷子对沙特实际控制者小萨勒曼的态度，小萨勒曼在卡舒吉被刺杀一事中与拜老爷子交恶，所以本次吉达峰会后，沙特首先提到的就是要求拜老爷子承认卡舒吉事件与小萨勒曼无关，只要拜老爷子愿意在这件事上松口，沙特就愿意带领欧佩克增产。显然，这件事对拜老爷子而言无关紧要，当时只是为了取得民意支持，死个人对他而言根本不在乎。所以，欧佩克增产是一定会发生的，美国宣称欧佩克未来几周会发布增产声明也是一种暗示。
所以油价中期来说，可能会处于92-95区间内。唯一的不确定性主要在于大俄的原油限价上。目前大俄给中国印度的油价折扣是30美元/桶，差不多65-70美元。按照当前的预算来看，俄油需要做出更多让步才行，至少还要让步10美元/桶才会有足够的吸引力。
黄金本日延续昨日思路做低多。多空基础比率0.6：0.4，多头修正值为0.2，空头修正值0.1。多单总效用为43.8-58.4，空单总效用为7.6-9.5。所以我们选择在1707-09做多，目标1720，止损1703，第二目标1735，终极目标1760。
原油本日做高空，105.2做空，目标103，第二目标100，终极目标98。
文/叶一良
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