自国庆节假期以来，国际黄金、原油市场形势出现了新的变化。欧佩克+在月初的欧佩克大会上宣布名义减产200万桶/日（实际减产超100万桶/日），用行动反对了美国要求降低油价的企图，也因此使得沙特与美国关系极度恶化。油市遇到了数年来最紧张的局面，大环境中，气候危机迫使各国制定退出化石燃料的路径图，此后需求逐渐降低；经济衰退正在不断推进，贸易活动减少而需求也会下降；高油价带来的通胀正在被各国重视，集中起来要求降价。海湾产油国与大俄联合起来试图从供应端对抗需求减少的情况，即提高油价保证总利润。
美联储加息预期持续高涨，9月CPI指数虽然较8月略有降低，但核心通胀却依然高得骇人，美联储的行动是否取得了成效，预先加息的做法是否真的有用受到质疑。然而以鲍威尔近来数次的表态看，加息的决心很强。从我的个人角度看，美联储的做法并没有问题，预先加息至少能缩短美国经济衰退的持续时间并为美联储干预经济留下空间。2012年耶伦主导的美联储开始实行QE宽松货币政策，同时利率也调至负值，促使资本流入经济市场而加快恢复速度。但新一轮经济衰退开始，美联储却没有实施货币政策的空间了，或者说其工具太少。加息是好的做法，无论后续加息还是降息都能更灵活。
我可能要推翻此前加息50基点的预测，毕竟9月的核心通胀率实在太高了，核心通胀不仅顽固而且想要降低难度较大。美联储想要抑制通胀，需要更强力度加息，当然，也不会超过75点，可短时间内加息的力度可能不会降下来了。
上周一策略给出了原油做空到86的策略，给出策略时原油在92上方。原因是沙特不一定会和美国明着对抗，为了拜老爷子的中期选ju，油价会大跌。油价现在还在86附近，最低则到了85附近。
10月22日（周三）则在《叶一良：美国对沙特做最终警告》一文中给出原油89.8再次做空的策略，实际最高恰好是89.9，完美把控到顶部。目标则是80，油价很快跌至86下方，提示86.2减仓至少一半，剩下的一半于周四86.1出局.
10月23日（周五）再次给出89.5做空的策略，出场时间不太好确定，油价已跌至86附近，有了较大收获。从结果来看，油价依然还没有到达美国想要的地步，美国不会罢休。至于说沙特投奔大俄的可能性，很低，因为后者保不住他。所以严格意义上说，沙特需要做出一定的表示来支持美国的行动，至少现在要把油价放下来。
上周我们光是在原油的空头思路上就取得了1300点的收获。这就是宏观策略上的成果，通过现有的条件设定一个远期定价模型，以推算出的结果进行再次的权衡修正，并得到想要的操作依据。想做到这一点，依赖于传统的盘面交易很难实现。
本周，原油会延续跌势，并在周五前跌至80下方。注意，本周原油就会开始交割下个月的合约，因此沙特想要表示诚意，现在就是最好的机会。
黄金严格意义上来说，会在本周企稳。倒不是因为美联储的加息预期有了变化，而是美联储的行动几乎已经被市场预计到了。当然，加息75个基点依然是大概率事件。因此，黄金可能会维持弱势地位，并盘整向上震荡。没有其他因素的影响，黄金会在1650-70之间震荡。
文/叶一良
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