CPI数据低于预期，美元跌破关键支撑

CPI数据低于预期，美元跌破关键支撑

尽管仅凭周四的通胀数据可能不足以限制美联储收紧货币政策的范围，但它让一些投资者相信，消费者价格可能最终开始走低。这为他们削减美元多头头寸并投入风险更大的市场提供了理由。隔夜几乎所有投资标的物大幅上涨，代价是美元跌破109.50的关键支撑。

数据显示，美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的7.9%，较前值的8.2%大幅回落，为1月份以来最低水平。10月CPI环比上涨0.4%，同样好于市场预期的0.6%，增速与前值0.4%一致。

市场高度关注的核心通胀率同样低于预期。数据显示，在剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨6.3%，好于市场预期的6.5%，较前值6.6回落。核心通胀环比上涨0.3%，好于市场预期的0.5%，较前值0.6%大幅回落。

“低于预期的核心 CPI 数据正在推动美元大幅下跌，”资产管理公司 Russell Investments 的全球货币主管 Van Luu 表示。“此前连续大涨，和上周鲍威尔的口头拔高升息路径，让市场对美元多头的预期过高，这是导致隔夜美元下跌非常迅速的原因。”

美元头寸的平仓导致外汇市场出现一些令人瞠目结舌的走势，因为投资者撤出外汇市场交易，许多人认为按照历史标准来看，外汇市场已经变得拥挤不堪。

近几个月来，随着美元兑一篮子货币将涨势扩大至两年高位，全年上涨近 20%，对美元剧烈逆转的担忧加剧。

CFTC 数据显示，截至 11 月 1 日，国际货币市场投机者净空头 77,620 份日元合约，价值 65.4 亿美元，并大量押注英镑、澳元和加元。

美元/日元跌幅高达 3.3%，为 2016 年 7 月以来最大单日跌幅。欧元/美元涨1.7%，为 11 月 4 日以来最大涨幅。美元指数下跌约 2.2%，创下近七年来最糟糕的一天。

伦敦安联全球投资公司的高级固定收益投资组合经理 Mike Riddell 表示：“一段时间以来，美国通胀首次出现大幅下滑，迫使许多杠杆趋势追随者相互踩踏。基于过去几个月与债券和风险资产的相关性，鉴于风险资产的反弹，今天美元走低是意料之中的。”

基准10年期国债收益率触及约一个月以来的最低水平3.8387%——缩小了美国和外国政府债券收益率之间的差距，从而提升了美元的吸引力。

CIBC Capital Markets 北美外汇策略主管 Bipan Rai 表示：“由于头寸失衡已经存在了一段时间，我们可能会看到美元疲软期延长，因为那些仍然长期持有的美元将被清除。”

美元走软将使美国出口商和跨国公司松了一口气，它们的资产负债表今年受到货币走强的打击，以及借入美元的新兴市场经济体。

威廉布莱尔新兴市场债务团队的投资组合经理丹尼尔伍德增加了对新兴市场货币兑美元上涨的押注。

“市场不太担心金融状况收紧。因此，美元的避险地位并不那么重要，”他说。“我认为这是明年将要发生的事情的一个缩影。”

尽管如此，许多投资者对押注美元将持续逆转持谨慎态度。通胀再次回升的迹象可能会迅速削弱美元进一步下跌的理由，以及包括地缘政治或经济不确定性在内的多种其他因素也可能导致投资者争先恐后地重返所谓的避风港。

Cresset Capital 的首席投资官 Jack Ablin 正在关注关键技术水平，包括美元指数的 200 日移动平均线，以寻找美元可能走上更长跌势的迹象——这是积极情绪的潜在信号。

“如果我们开始看到美元下跌的真正趋势，对我来说，这表明重返股市是安全的。”他说。

主要货币技术分析

美元

我们昨天在策略中明确提醒CPI数据之后要卖出美元。隔夜该价格跌破109.50的关键支撑水平，进一步下跌至108.10的需求区（最低107.70）。目前来看，价格不排除继续下挫的风险。操作上应当以回抽109.50做空，和跌破107.70最空为主。

（美元4小时图）

英镑/美元

价格完成对1.1550-1.16的前期结构阻力的突破。目前价格上探到1.17附近。亚洲时段内，价格维持高位窄幅盘整的格局。操作上参考，回踩1.1150附近的结构可以考虑买入。

（英镑/美元4小时图）

美元/日元

该汇价隔夜最大下跌接近600点，目前从低点小幅反弹回到141-142.50区间盘整。明确跌破了145的前期结构低点，打开了新的下行趋势和空间。操作上参考，141-142.50的区间的上限卖出为主；配合下破140.30继续追空的策略。

（美元/日元4小时图）