2020年的新冠疫情给全球金融市场带来了很多不确定性和波动性。许多资产类别遭受了损失，但货币对交易市场却是一个例外。实际上，汇市的交易量还增加了，因为交易者可以从升跌的货币中获利。货币对交易也在新的交易者中变得更受欢迎，因为他们在疫情期间更加重视流动性和灵活性。
然而，尽管汇市的交易量增加，但近年来却仍有多家汇市经纪商破产。根据Fazzaco资讯，这其中包括Probis、SVS Securities、Halifax、XeroMarkets和最近的City Credit Capital UK。我们不免想提出一个问题：为什么在在线货币对交易增长的时候，经纪商仍然接二连三地破产呢？
汇市经纪商破产的常见原因——基于案例分析
让我们把时钟拨回几年前，回到发生震惊汇市的英国经纪商艾福瑞出现破产危机的2015年。这次危机的主要原因之一是其许多客户在交易瑞士法郎时遭受了巨大的损失，因为当时瑞士央行决定放弃对欧元的三年期上限。结果，大多数艾福瑞的客户亏损的钱超过了他们账户中的金额。
另一个原因就是类似美国经纪商Avail Trading Corp（ATC）在2016年遭遇的情况。ATC申请破产以避免因客户投诉或不当行为而面临的监管机构的各种处罚。这些处罚对ATC来说虽然可以应付，但他们还是选择了破产，因为担心其他客户会提取资金而引起挤兑。
事实上，大多数破产最终都根源于风险管理不力。对于汇市经纪商来说，包括资本不足、杠杆或对冲策略不当，使经纪商暴露于市场波动或流动性问题等情况。
此外，不正当行为如操纵价格、点差或执行问题，抑或滥用客户资金，也是许多缺乏有效监管的经纪商破产的原因。但这有点着实属于自作自受。
Fazzaco在几篇关于汇市牌照的文章中提到过，牌照问题也是一个可能导致经纪商倒闭的因素。例如，在今年5月2日，XeroMarkets的员工收到了人力资源部门发出的《停业通知》，称该公司已经破产，并将从5月14日起停止运营。这家经纪商已经在圣文森特和格林纳丁斯金融服务局（SVG FSA）注册，但没有受到任何机构的监管，因为SVG FSA不监管汇市活动或向汇市经纪商发放许可证。
最后，还有缺乏足够客户或资金，声誉低下、服务质量差或竞争激烈等原因。没有客户，就没有办法打开市场，这是不言而喻的。至于资金问题，比如汇市的突然剧烈波动可能会给经纪商造成巨大的损失，导致他们无法满足监管资本要求。或者由于流动性提供商的追加保证金，经纪商的资金可能会迅速耗尽，而被迫申请破产。
关于City Credit Capital的破产：不知所踪的一千万英镑
根据Fazzaco在7月份的报道，英国金融行为监管局（FCA）证实，货币对和差价合约经纪商City Credit Capital (UK) Ltd已经破产，同时也适用于该公司的“低端市场”品牌CIX Markets，该名称在网站cixmarkets.com上运营。
CCC UK成立于2001年12月19日，当时名为Smart Link Financial Services (UK) Limited，并于一年后更名。CCC UK作为市场领导者的没落既是悲剧又令业界困惑，大家都想知道出了什么问题。
FCA仍在调查这起破产事件。虽然FCA无法明确其破产的确切原因，但该经纪商在前几年已经遇到了很大的困难。CCC UK的保证金收入在2021年下降了41%，影响了通过评估销售产品的价格和生产成本之间的差额来衡量的盈利能力。 根据9月份的最新进展，似乎CCC UK有近一千万英镑消失在海外，这笔钱属于他们的专业客户，从而引起了多方担忧。许多人怀疑City Credit Capital的首席执行官Alfred Tang和一个相关的马来西亚公司CCC (Labuan) Limited对此负有责任。这家公司欠City Credit Capital超过770万英镑，并且陷入了财务困境。现在很明显，失踪资金的很大一部分是通过这家马来西亚公司转移出去的。
结语
显然，仅靠本文是不可能揭示所有可能导致经纪商破产的因素的。而且，该话题下还有许多未回答的问题和未解决的问题，值得进一步关注和研究。
校对：找茬
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