Presiden Federal Reserve (Fed) Bank of St. Louis Alberto Musalem mencatat pada hari Selasa bahwa kemajuan inflasi mungkin memerlukan proses yang lebih lama dan lebih lambat daripada yang diperkirakan banyak pelaku pasar saat ini. Presiden Fed St. Lousi mencatat secara khusus bahwa pasar tenaga kerja masih sangat ketat, dan mungkin diperlukan waktu berbulan-bulan atau kuartal sebelum kebijakan dapat mengembalikan inflasi ke tingkat target Fed yang meyakinkan.

Sorotan utama

Saya perlu mengamati periode inflasi yang menguntungkan, permintaan yang moderat, dan peningkatan pasokan sebelum dia memiliki keyakinan untuk penurunan suku bunga. Data penjualan ritel untuk bulan Mei menunjukkan bahwa permintaan agregat tumbuh dengan laju yang moderat sejauh ini di Triwulan ke-2. Saya akan tetap waspada sampai inflasi secara jelas dan meyakinkan kembali ke angka 2%. Jika inflasi tertahan di atas 2% atau bergerak lebih tinggi, saya akan mendukung pengetatan kebijakan tambahan. Kondisi ini bisa memakan waktu berbulan-bulan atau lebih mungkin lagi dalam beberapa kuartal. Saya memperkirakan akan terjadi penurunan lebih lanjut di pasar tenaga kerja dalam beberapa bulan mendatang. Pasar tenaga kerja tidak lagi terlihat terlalu panas, namun tetap ketat. Saya memperkirakan konsumsi agregat akan melambat pada kuartal-kuartal mendatang tanpa berhenti dan kemudian kembali ke atau sedikit melampaui tren pada tahun 2026. Kondisi keuangan terasa akomodatif di beberapa bagian perekonomian, dan membatasi di bagian lain. Ada kemungkinan transmisi kebijakan moneter akan lebih lambat pada siklus ini. Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi akan menunjukkan penurunan inflasi di bulan Mei. Sikap kebijakan moneter saat ini tampaknya membatasi, namun terdapat ketidakpastian mengenai sejauh mana kebijakan tersebut. Pertumbuhan lapangan kerja dan upah yang tinggi akan mengurangi dampak pelonggaran kondisi pasar tenaga kerja terhadap permintaan agregat. Terdapat potensi tanda-tanda awal berlanjutnya kemajuan inflasi.