Melihat data tersebut, terlihat bahwa di Inggris, sebagian besar deflasi pada suku bunga inti selama setahun terakhir berasal dari harga barang. Jika tekanan inflasi pada harga barang tidak begitu mereda, suku bunga inti tidak akan turun begitu banyak. Di sisi lain, inflasi jasa jauh lebih persisten dan saat ini hampir seluruhnya mendorong suku bunga inti. Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa Bank of England (BoE) telah berulang kali menekankan bahwa mereka ingin melihat lebih banyak kemajuan di sini, catat analis FX Commerzbank Michael Pfister.

Terkadang iblis ada dalam detailnya

“Barang tahan lama mencapai puncaknya pada siklus saat ini selama pandemi. Di sisi lain, pendapatan riil juga mengalami penurunan akibat kenaikan komponen lainnya. Konsumsi barang tahan lama kemungkinan akan menjadi hal pertama yang dikurangi konsumen saat pendapatan menjadi lebih ketat. Selain itu, rantai pasokan telah mereda secara signifikan sejak saat itu, yang kemungkinan akan memberikan tekanan tambahan pada harga.”

“Hal ini sepertinya tidak akan berlangsung selamanya. Pendapatan riil kini kembali meningkat dan pada titik tertentu konsumen akan kembali membutuhkan barang tahan lama. Selain itu, biaya transportasi barang akhir-akhir ini menjadi lebih mahal. Tanda-tanda awal perubahan sudah dapat dilihat dari data, dan tekanan inflasi kemungkinan akan meningkat lagi. Hal ini tidak akan terlalu dramatis jika tekanan inflasi dari sumber lain terus menurun.”