Isyarat posisi sedang menunjukkan tanda-tanda membaik di pasar Emas dalam beberapa hal, sehingga manajer dana kini kemungkinan besar hanya akan terbukti benar jika terjadi resesi yang akan segera terjadi atau dengan makin luasnya komposisi investor Emas, catat Ahli Strategi Komoditas Senior TD Securities Daniel Ghali.

Jackson Hole dan laporan penggajian berikutnya tampaknya penting

“Harga emas sekarang mulai menurun dari titik tertinggi baru sepanjang masa, menyusul penurunan teknis signifikan di atas $2500/oz pada harga emas spot yang dikaitkan oleh para peserta dengan pembelian dana makro yang signifikan, hambatan digital, kedaluwarsa opsi ETF, dan laporan bahwa PBoC mengeluarkan lisensi impor emas baru. Kenyataannya, informasi yang beragam menunjukkan bahwa kenaikan tersebut lebih mungkin terkait dengan arus opsi, mengingat laporan kuota impor Tiongkok tampaknya tidak penting untuk saat ini karena harga emas domestik masih diperdagangkan dengan harga diskon.”

“Kami terus melihat tanda-tanda kelelahan membeli di beberapa bidang, kecuali jika terjadi resesi yang akan segera terjadi. Posisi pedagang Shanghai tetap mendekati rekor tertinggi, meskipun permintaan untuk lindung nilai depresiasi mata uang terhenti. CTA tetap 'long maksimal'. Yang terpenting, posisi dana makro sekarang berada pada level tertinggi sejak April 2020 dan sebenarnya sekarang lebih konsisten secara statistik dengan pemangkasan suku bunga Fed sebesar 370bps selama dua belas bulan ke depan.”