Ang tanging kaganapan sa kalendaryo ng CEE ngayon ay ang pulong ng National Bank of Poland (NBP). Alinsunod sa merkado, inaasahan namin na ang mga rate ay hindi magbabago sa 5.75% na may maliit na puwang para sa mga sorpresa. Gayunpaman, ang pahayag kasunod ng desisyon ay maaaring magbunyag ng ilang mga pahiwatig, ngunit ang pangunahing pokus ay sa press conference ng Gobernador bukas, ang sabi ng FX strategist ng ING na si Frantisek Taborsky.

Ang Gobernador Glapiński ay napaka-hawkish

“Pagkatapos ng desisyon ng Hulyo, napaka-hawkish ni Gobernador Glapiński, na nagsasabi na ang mga rate ay maaaring kailangang manatiling hindi nagbabago hanggang 2026. Iminungkahi ng ibang mga policymakers na ang pagbabawas ng rate ay dapat magsimula nang mas maaga, habang ang mga hakbang ng gobyerno upang maiwasan ang mataas na presyo ng enerhiya sa susunod na taon ay nangangahulugan na ang landas ng inflation ay mas pabor kaysa sa naisip ng NBP noong Hunyo.”

“Higit pang mga kamakailan, napagtanto ni Glapinski na marahil ay may sapat na suporta sa Konseho upang talakayin ang mga pagbawas sa rate sa 2025 at binago ang kanyang mga salita nang naaayon, nakakagulat na mga merkado sa kanyang hindi gaanong hawkish na paninindigan sa patakaran. Inaasahan pa rin ng aming mga ekonomista ang unang pagbawas sa ikalawang quarter ng 2025 at iniisip na ang mga rate ay maaaring bumaba ng 100bp sa susunod na taon, lalo na kung ang kalasag ng enerhiya ay hindi ganap na binawi."

"Ang mga merkado ay higit na nasa dovish side sa unang ganap na presyo-in rate cut noong Enero, na sa kabilang banda ay nasa loob pa rin ng mga posibleng sitwasyon kung ang inflation at economic recovery ay nagulat sa downside. Hindi pa ganoon katagal kahit noong nagpepresyo ang mga merkado sa mga naunang pagbawas sa rate, at kung magpahiwatig ang gobernador sa isang dovish turn, ang merkado ay magiging masaya na lumipat sa direksyon na iyon. Sa kabilang banda, nawala ang FX kahapon, gayundin ang buong rehiyon ng CEE, ngunit nasa mas malakas na panig sa katamtamang termino at dapat manatili doon, sa aming pananaw.