Pasar sekarang memperkirakan akan terjadi perubahan besar pada pemangkasan suku bunga sebesar 50bps atau 25bps oleh Federal Reserve AS (Fed), tetapi pemangkasan lebih dari 175bps pada bulan Maret telah menarik banyak posisi ke Emas. Hal ini menjelaskan reaksi yang tidak bersemangat terhadap data Nonfarm Payrolls AS, catat Daniel Ghali, Ahli Strategi Komoditas Senior TDS.

Emas masih mendekati level tertinggi sepanjang masa

“Kami tegaskan bahwa posisi dana makro berada pada level yang hanya bisa disamai oleh referendum Brexit pada tahun 2016, narasi 'QE siluman' pada tahun 2019, atau puncak kepanikan krisis Covid-19 pada bulan Maret 2020. Posisi ekstrem dari kelompok ini secara historis telah menandai harga Emas tertinggi di tingkat lokal dan penurunan berikutnya yang berkisar pada kisaran 7%-10%.”

"Meskipun NFP yang sangat baik mungkin telah membantu mengkatalisasi penyesuaian harga ekspektasi, itu bukanlah kondisi yang diperlukan agar harga Emas merosot. Aksi harga yang semakin lesu juga menurunkan standar bagi CTA untuk menjual, dengan penurunan yang besar kemungkinan akan mengkatalisasi aktivitas penjualan dari para pengikut tren, meskipun faktanya Emas masih mendekati level tertinggi sepanjang masa."