Ang pagpepresyo sa merkado ng isang mas mataas na Fed terminal rate ay tila nagpapakita ng higit pang mga alalahanin sa inflation kaysa sa pagtaas ng paglago. Ang inflation-driven na Fed tightness ay mas nakapipinsala para sa EM economies. Ipinapakita ng aming resilience index na ang Mexico, Saudi Arabia at India ay kumportable sa ligtas na kategorya. Ang Egypt, Pakistan at Bangladesh ay hindi gaanong nababanat, ang sabi ng ekonomista ng Standard Chartered na si Madhur Jha.

Pagsusukat ng katatagan sa mga mataas na rate ng Fed

"Sinimulan ng Fed ang easing cycle nito, ngunit ang mga merkado ay nagsasaalang-alang sa mas mataas na Fed terminal rate sa katamtamang termino. Ang pagpepresyo ng isang mas mataas na Fed terminal rate ay tila higit na hinihimok ng mga inaasahan ng mas mataas na inflation, ngunit maaari ring lalong kumukuha ng mga pagtataya ng mas malakas na paglago ng US. Kung ano ang nagtutulak sa mas mataas na rate ng terminal ay mahalaga sa buong mundo. Sa kasaysayan, ang mga bansang EM ay lumala nang mas malala kapag hinigpitan ng Fed ang patakaran bilang tugon sa mga alalahanin sa inflation dahil walang offset mula sa mas malakas na demand ng US.

"Sinusubukan naming sukatin kung aling mga ekonomiya ng EM ang mas mahusay na makatiis sa mas mahigpit na pandaigdigang mga kondisyon ng pagkatubig sa katamtamang termino. Nakatuon kami sa mga tagapagpahiwatig na mas macro, tulad ng mga prospect ng paglago at inflation, ngunit isinasaalang-alang din ang mga tagapagpahiwatig ng espasyo sa pananalapi, mga proxy para sa kredibilidad ng patakaran at kalusugan ng panlabas na sektor, na gagawing partikular na mahina ang ekonomiya sa hindi gaanong kanais-nais na mga kondisyon ng pandaigdigang pagkatubig.