新西兰元受到新西兰央行强硬立场和风险情绪改善的支撑，但仍对中国数据和美元走势等全球因素保持敏感。只要市场情绪持续，新西兰元/美元便有上涨的潜力。尽管数据表现强劲，美元依然疲软，贸易前景提振了短期市场情绪，但长期风险使得前景维持在疲软至中性的水平。
纽元/美元 4小时
美元：仍在贬值
正如上周所强调的，美国经济尚未显现出任何实质性的疲软迹象。美国的硬数据依然表现强劲。经济衰退的可能性已从5月12日的51%降至本文撰写时的27%。这一降幅主要归因于强劲的经济数据、即将达成的贸易协议，以及人们对中美达成贸易协议的预期，认为这只是时间问题，而非是否会发生的疑虑。
尽管近期与关税相关的进展，例如法院裁决和推迟加征关税，主要被视为噪音，但它们却激发了人们对关税最终可能被取消或移除的希望，从而支撑了短期的风险情绪。此外，强劲的就业报告也提升了风险情绪，增强了市场的乐观预期。然而，特朗普一向不轻易妥协。他很可能会对法院裁决提出挑战，并继续推进加征关税，直至达成更有利的贸易协定。
因此，我们认为长期风险情绪目前较为脆弱，对美元的看跌预期呈现中性/弱势。然而，本周将出现几项关键风险事件，美元的走势最终将取决于这些事件的结果以及任何新的贸易相关消息。
新西兰元：新西兰央行态度坚定，风险情绪乐观
新西兰央行近期的意外降息令市场感到震惊。尽管市场此前预期利率将在未来一年内进入刺激区间，但新西兰央行却预计利率将在年底前达到其预估的约2.90%的长期中性利率。这显著提高了预期的利率路径。目前，市场预计新西兰央行在7月8日的会议上降息25个基点的可能性为60%，而维持利率不变的可能性为40%。与上周相比，利率路径略有下降，市场预期未来五次会议将降息17个基点。
尽管上周风险情绪有所改善，但全球风险情绪依然脆弱，持续的贸易战以及近期中国疲软的PMI数据持续影响市场情绪。目前，新西兰元的前景更多地受到全球风险情绪的驱动，而非国内因素。只要风险情绪保持乐观，新西兰元有望表现出色。
展望未来，新西兰缺乏新的国内数据或央行指引，这意味着其货币将继续受到全球经济增长信号、中国工业健康状况以及美国货币政策走势的影响。在缺乏显著国内驱动因素的情况下，新西兰元的走势很可能将继续跟随风险情绪的快速变化和美元的波动。
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