美元/日元保持看涨趋势，尽管避险资金青睐日元和瑞郎，但美元仍因地缘政治风险和空头回补而获得短期支撑。同时，日本央行可能会采取鸽派立场，预计不会调整利率，且日本国债的缩减规模可能会放缓。除非风险情绪发生急剧变化，否则日元的疲软趋势预计将持续，从而支撑美元/日元的上行。
美元/日元 4h
美元：厌倦了
尽管中东局势紧张，石油市场却意外地保持稳定。即便在以色列最近袭击伊朗之后，石油生产依然未受干扰，油轮持续装载，供应量超过需求。这一供应过剩的局面已持续数月，全球库存水平已超出正常范围，而需求增长则在放缓。尽管油价曾一度飙升，但由于交易员将此轮上涨视为抛售机会，油价很快再次回落。尽管真正的供应冲击风险依然存在，但目前的基本面显示市场供应充足，这可能会抑制油价的进一步飙升。
最有可能的结果是紧张局势得到控制，美国不会遭受直接攻击。在这种情况下，市场反应可能仍然有限。第二种更为严重的情形是伊朗对美国进行报复，但会采取谨慎措施，例如发出警告以避免造成人员伤亡。这将增加风险，但仍不会引发重大升级。最糟糕的情况是伊朗袭击美国军事基地或试图封锁霍尔木兹海峡——全球石油运输的关键通道。这可能迫使美国与以色列卷入更广泛的地区冲突。在这种情况下，美元和油价可能会大幅飙升，可能达到每桶130美元。
以色列袭击伊朗后，美元的有限反弹表明，其作为避险资产的地位已不再如往昔那般稳固。尽管美元一度小幅走高，但很快回吐了大部分涨幅，这与其在国际危机期间的表现形成鲜明对比。对美国贸易政策、经济增长及债务上升的普遍担忧削弱了整体信心。一些分析师认为，除非中东紧张局势显著升级，否则美元的进一步走强可能只是昙花一现。然而，考虑到美国是全球最大的石油生产国，且美元近期触及多年低点，其反弹可能更多地受到仓位调整和空头回补的推动，而非真正的避险需求，这可能为美元带来短期动能。
因此，除非风险情绪以某种方式逆转为“风险偏好”，或者联邦公开市场委员会 (FOMC) 召开非常鸽派的会议，否则美元的基本看涨倾向较弱——但由于伊朗-以色列冲突，FOMC 的立场可能会受到影响。需要注意的是，尽管最近的事件对美元产生了温和的提振，但周五的袭击表明，投资者目前更青睐瑞士法郎和日元，而非美元。然而，从长期来看，美元仍然面临下行压力。当前的冲突可能在短期内提振美元，但如果没有进一步升级，例如美国介入或袭击美国基地，预计任何反弹都将是暂时的。在这种情况下，当美元超买时应寻找卖出机会。谨慎行事，密切关注新闻并评估紧张局势是加剧还是缓解，以及是否有可能达成和平协议。
日元：日本央行的鸽派立场？
截至周日，市场预计日本央行在6月17日会议上维持利率不变的可能性为98%，加息10个基点的可能性为2%。利率路径较上周略有下降，市场预期未来五次会议将加息6个基点。
话虽如此，此次会议的焦点依然是日本国债减持计划。值得注意的是，据报道，日本央行正在考虑一项计划，将其日本国债（JGB）的减持速度减半，从2026年4月起将季度购买量削减至2000亿日元（约合14亿美元），预计将获得央行大多数成员的支持。日本央行行长上田一夫将继续表示，如果经济发展符合预期，央行将继续加息，但他会补充说明，加息也取决于市场波动。上田一夫本周在国会会议上的言论显得略为强硬，他指出通胀距离日本央行的目标仍有一段距离。
除非风险情绪显著改善，否则预计日元将继续疲软。
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