Tháng 1/2026, chính phủ Mỹ ghi nhận thâm hụt ngân sách 95 tỷ USD, cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước, tương đương giảm 26%. Nguyên nhân chính đến từ tăng trưởng nguồn thu mạnh, đặc biệt là thuế hải quan (customs duties), tăng nhanh hơn tốc độ tăng chi tiêu của chính phủ.
Trong tháng 1, tổng thu ngân sách đạt 560 tỷ USD, tăng 9% so với tháng 1/2025. Đóng góp nổi bật nhất đến từ thuế hải quan, đạt 27,7 tỷ USD, gần tương đương tháng trước nhưng vẫn thấp hơn mức đỉnh từng ghi nhận vào cuối năm 2025.
Ở chiều ngược lại, tổng chi ngân sách là 655 tỷ USD, chỉ tăng 2%. Khi thu tăng nhanh hơn chi, thâm hụt ngân sách vì vậy thu hẹp rõ rệt.
Đáng chú ý, mức tăng thuế hải quan có liên quan trực tiếp đến các chính sách áp thuế quan (tariffs) từ chính quyền Mỹ trước đó. Thuế hải quan từng chỉ khoảng 7,3 tỷ USD vào tháng 1/2025, nay đã tăng mạnh và trở thành một phần đáng kể trong nguồn thu liên bang.
Thuế quan và tác động lên nguồn thu của Mỹ:Thuế hải quan đóng vai trò lớn trong cú nhảy doanh thu, với lũy kế từ đầu năm tài khóa (fiscal YTD) đạt 117,7 tỷ USD, so với 28,2 tỷ USD của cùng giai đoạn năm trước.
Sự gia tăng này một phần gắn với chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump, tiếp tục tạo ảnh hưởng lên nền kinh tế Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh quan hệ thương mại với Trung Quốc và các đối tác chủ chốt khác.
Với trader, thay đổi trong chính sách thương mại Mỹ không chỉ là câu chuyện tài khóa, mà còn có thể ảnh hưởng tới:
i. Tâm lý rủi ro (risk sentiment) trên thị trường toàn cầu
ii. Định hướng USD, nhất là khi thị trường đánh giá tác động của thuế quan lên tăng trưởng và lạm phát
iii. Chiến lược Forex, do kỳ vọng về chính sách thương mại thường kéo theo kỳ vọng về chính sách tiền tệ và dòng vốn
Chi phí lãi vay của Kho bạc giảm hiếm thấy:
Một yếu tố khác góp phần làm thâm hụt cải thiện là chi phí lãi vay của Kho bạc giảm 12 tỷ USD, đưa tổng chi trả lãi cho nợ công trong tháng 1 xuống còn 72 tỷ USD.
Mức giảm này đến từ các điều chỉnh liên quan tới trái phiếu liên kết lạm phát (inflation-linked securities), bị ảnh hưởng bởi yếu tố kỹ thuật như độ trễ trong xử lý do tình huống năm trước và thời điểm công bố dữ liệu CPI.
Góc nhìn cho trader Forex
Thâm hụt giảm và vị thế tài khóa tốt hơn đôi khi được thị trường diễn giải là tín hiệu hỗ trợ USD, tùy bối cảnh lãi suất và tăng trưởng. Tuy nhiên, thuế quan cũng có thể làm dấy lên lo ngại lạm phát nhập khẩu hoặc rủi ro tăng trưởng, tạo ra những kịch bản USD biến động hai chiều. Vì vậy, trader nên theo dõi phản ứng của lợi suất (yields) và kỳ vọng Fed đi kèm, thay vì chỉ nhìn con số thâm hụt.
👉 Đừng để tin tài khóa đến muộn hơn thị trường. Theo dõi Followme Vietnam để nhận các cập nhật kịp thời, giúp bạn bám sát biến động vĩ mô và chủ động trong mọi quyết định giao dịch.
คำชี้แจง (Disclaimer) : เนื้อหาข้างต้นเป็นเพียงมุมมองของผู้เขียนแต่เพียงผู้เดียว และไม่ได้แสดงหรือสะท้อนถึงจุดยืนอย่างเป็นทางการของ Followme แต่อย่างใด Followme ไม่รับผิดชอบต่อความถูกต้อง ความครบถ้วน หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูลที่ปรากฏ และจะไม่รับผิดชอบต่อการดำเนินการใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากเนื้อหานั้น เว้นแต่จะมีการระบุไว้เป็นลายลักษณ์อักษรอย่างชัดเจน
เขียนข้อความของคุณตอนนี้