澳洲联储、日本央行、瑞士央行、英国央行……又到央行决议超级周！不过最吸睛的，还数迎来全新掌舵人的美联储。
北京时间本周四(6月18日)凌晨，凯文·沃什将结束出任联储主席后的首次议息会议。而在随后的新闻发布会上，他有可能揭示华尔街高度关切的、未来4年内的施政方式和方向。
“不变”背后有暗流
如果“不出意外”的话，本次会议的利率决定“不会出现意外”。
数周来美国的就业数据大都强劲，5月CPI年率升至+4.2%的三年新高，沃什因此很有可能“明智”地追随大部分FOMC委员会成员的投票方向。
芝商所联储观察的利率定价显示，市场认为本周联邦基金利率维持在3.50%-3.75%现有水平的概率超过95%：
图表来源：CMEGroup
不仅因为这是对数据最理性的回应方式，更因此举将表明沃什对美联储“独立性”的承诺。
即便他一年来不断强调AI技术对通胀的抑制作用，并提到希望采用读数更低的“截尾均值”作为通胀参考，流露降息倾向。
截尾通胀(蓝线)VS核心通胀(黑线) 来源：彭博、Barron周刊
这种鸽派嘀咕对于特朗普来说简直是天籁之音，但是沃什本周的亮相最终将展现，这一系列说辞到底是不是其谋求主席职务的战术考虑。
“分歧”全面凸显
当然沃什的挑战并不只限于引导利率，他接手的可能是内部严重分裂的联邦公开市场委员会(FOMC)。
近期发讲话的部分FOMC成员观点已转向强硬，12个成员中有6个带有鹰派倾向：“如果未来通胀仍接近当前水平那么将支持加息。”
而上次会后声明措辞的异议可能仍会持续。在4月政策声明中，有3位地区联储主席反对去年6月会议以来不断展现降息暗示的做法。
另外应予以高度关注的就是由7位理事会成员和全部12位地区联储主席(其中5位是FOMC票委，纽约联储主席具有永久投票权)做出的经济预测摘要(SEP)。
成员们最近一次SEP预测在3月会上做出。综合过去3个月内发生的一连串地缘Z治事件，发布的数据，以及市场反应，利率预期点阵图和宏观数据的预测多半会暴露成员间更大的看法分歧。
沃什之前曾反对在会后提供所谓的“前瞻性指引”，并考虑取消“点阵图”。此举可能带来更大的政策灵活性，但也将抹杀政策透明度。
改革主张将所保留？
不乏市场观点认为，沃什可能选择不发布自己的SEP预测数据，以此表达对该会议项目实用性的怀疑。
带着诸多改革意见而来，他还认为新主席可以缩短会后新闻发布会，并考虑是否每次会议后都举行发布会。
相比这些单一会议环节的更改意见，他对于“以资产负债的规模、结构调整，降低联邦基金利率政策工具依赖”的想法，可谓大刀阔斧。
沃什之前还倾向于缩减美联储67万亿美元的美联储资产负债表。然而量化紧缩(QT)可能引发流动性紧缩，执行难度很高，更何况美国国债市场看上去并不稳定。
另外，即使他在利率决策上保持平衡，他上述的通胀见解仍难以令人信服。
因为通胀风险早在伊朗石油危机之前就已存在，人工智能可能增加失业，甚至导致需求破坏，这些对于物价和经济的影响更加复杂。
停战恐难扭转通胀预期
就在美联储本周开会前一刻，美国和伊朗结束旷日持久的拉锯，终于达成停战协议。
按照特朗普的风格，这必然是能够敦促美联储降息的理由；但沃什要是真引用这一消息展现鸽派立场，就会显得过于草率。
特朗普在社交媒体上宣布协议达成 来源：NHK
首先，围绕特朗普发布的“霍尔木兹海峡可能在未来几天恢复通航”的消息，航运业并未迅速响应。
船东和贸易商都选择观望，在获得更明确的执行细节之前不敢轻举妄动。一次误判、一次打击、或一个Z治决定，都可能给和平进程添堵。
据消息人士，内塔尼亚胡已告知特朗普，以色列不受协议中关于黎巴嫩条款的约束，以军也不会从黎巴嫩撤离。
从这些消息来看，停火协议并不能很快建立起石油航道恢复→油价下跌→缓解美国通胀压力的必然逻辑。
欧元美元(EURUSD)走势分析
美元因停战引发的风险溢价回落而承压，欧元则延续了最近一周的反弹。
就在迎接本周重大事件风险之前，汇价也来到了非常“尴尬”的位置：
EURUSD Daily 来源：FXTM富拓MT4平台
欧美回升恰好触碰5月中旬来跌势上轨，以及3月起涨后最初的波段低位连线交叉点。
只要点位攻破1月12日回撤低位1.1615，即可在周线级别营造“更高低点”。
随后1-3月跌势38.2%回撤位1.1665(也是4-5月双顶颈线)，1.1700关口(去年12月19日低点/今年1月12日高点镜像位)两道强阻若能依次收复，将进一步增厚汇价中期起涨底气。
如果沃什如老特所愿展现鸽派立场，市场就有望兑现这一场景。
但若会议首秀流露对通胀压力的担忧，那么汇价恐延续4月中旬来弱势。后续支撑可参考1月低点1.1575，以及去年10月中旬低位区1.1540。
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