外汇交易风险控制

外汇市场是个风险很高的市场，风险主要来自决定外汇价格的变量太多。尽管研究外汇波动原理的著作可谓汗牛充栋——有的从经济理论，有的从数理统计，有的从几何图形，还有的从心理与行为科学切入——但汇市波动仍常出乎投资者意料。对汇市投资者与操作者而言，各方面知识都该略知一二，而风险控制的意识与计划更是必不可少。

1、做单计划

生意人各有诀窍，有人按计划步步为营，有人凭直觉进退，两种做法都不算错。凭直觉者无需求教书本，但按计划者最好耐下心读完本章。

外汇交易计划原理细则繁多，归结到最简，无非是定下进入与退出任一交易的起点，不论最终盈亏。起点既定，价格变化便只有上升、下降或持平三种。交易计划须为真正入场画出行动蓝图：三种变化任一出现，交易者即可依计划决定买卖。

制定计划时要考虑众多关键因素，但核心始终是“在什么情况下退出已建立的交易”，这实则包含三套退出方案：一是接受损失的计划，失利便坦然离场；二是接受盈利的计划，达标即满意收手；三是当发现市价在相当长时间内难有变化时的退出计划。

退出赔钱交易，最有效的办法是发出“停止损失指令单”。前提是交易者心里有数：自己究竟肯承受多大损失。若进场前已定下可接受亏损限度，那么市价一触该点，唯一该做的便是发出停止损失指令单。

对正在盈利的交易，制定指令反倒比应对亏损交易更难，因为存在多种可能。若进场前已设盈利目标，明显的做法是达标即发出一份限价指令单退出；另一种可能是让利润奔跑，直到出现朝亏损方向转化的迹象，此时退出方案可定为“在止损点卖出，或在指数 X 给出卖出信号时卖出，谁先到按谁执行”。无论用哪种盈利计划，最关键的是交易者必须认清：交易的终极目标是落袋为安。除非决定再赌一把，否则应时刻牢记见好就收的明确界线。许多成功交易者都深谙“钱易赚难守”，把盈利计划抛诸脑后的人终会悟到一个痛楚真理：“树长不到天上去。”

2、计划的要素资本

任何计划都有要素，首要是决定投入多少资金做外汇。实际金额取决于多重考量：一是动机，若只是试水玩玩，少投为妙；二是进取心，即愿为赚钱冒多大险；三是年龄，牵连家庭负担、健康、工龄及家人对投机的态度——这些都非无关紧要。归根到底，最基本的一点是：交易者不应冒那种“潜在盈利可能性”与“该盈利对自身重要性”不匹配的风险。

交易的选择与评估：做外汇投资须挑出有利可图的方法。选法则五花八门——咨询、研究或跟随熟人，都是选定具体交易项目的途径，哪种更好因人而异。但也有基本参照：方法须有理论支撑，若所含基本概念毫无道理便不足为训；其次须能提示捕捉市场信号；最后须提供现实的退出方式，而非诱使交易者耗尽本金去豪赌。

跟踪市场的数量：计划另一要素是确定要跟踪的外汇期货市场的数量，以及在一定时段内从事交易的数量。

时间因素：一项交易的预期时长值得考量。生意的总体目标是实现与风险相称的最大收益；如同其他冒险投资，“收益”是所需时间的正函数，不只看货币多寡。两三天赚到小利即算成功；反之，若这点小利要等两三个月，哪怕 100% 盈利，从时间看也未必划算。

停止交易：这是计划的重要一环，前文已述，此处不赘。

3、计划详例

计划对交易成败如此关键，不妨用假设例子进一步说明。

假定某投机商决定进入外汇期货市场，拿出 1 万美元试水。他选好经纪商与注册代表、开好户、存入资金，为谨慎起见先只做英镑，积累经验后再涉其他市场。

时值 10 月，英国经济衰退压低英镑。但他认为现价已反映衰退水平，没有理由再跌；同时估计衰退或将结束，英镑有望回升。手头资料也显示跌势已止，他视其为上涨前兆，于是决定买入英镑。

进一步分析表明，盈亏比很小而耗时很长，他决定尽快抽身转做别的。他给自己定的英镑最大亏损为 1000 美元，此时更在意资金可能损失多少，而非英镑报价本身。交易备忘中他记下：若某月某日收市前既未到盈利目标、也未触停止损失点，便清仓了结。

在这么一笔简单交易上，上述计划细节与考量已超出许多交易人实际能做到的程度。也就不难理解，为何汇市上有那么多人亏损离场。

4、外汇市场的赢家和输家

汇市弄潮儿，有人顷刻暴富，有人弹指破产，巨款在输赢间转手。人们不禁要问：究竟几人能赢、几人会输？当代最知名的投机记录分析家布赖尔·史迪华曾对期货市场输赢分布做过分析，抽取 8746 名交易商为样本，结果显示 75% 的投机商是输家——其中输家 6598 人，赢家仅 2148 人；输家损失总额近 1200 万美元，远超赢家 200 万美元的总利润。

输赢的美元比率高达 6 比 1！分布还显示，对多数投机商而言，输赢额都不大：84% 的赢家在 9 年间每人盈利不超过 1000 美元。史迪华的研究还指出，大投机商并不比小投机商更成功——不过这一点因样本偏小，结论是否普适尚待验证。

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