货币政策

正如前文所提到的，各国政府与中央银行当局之所以要制定相应的货币政策，是为了完成既定的经济任务与目标。

中央银行与货币政策二者密不可分，讨论其中一方时，无法把另一方撇开不谈。

尽管这些任务和目标分别由不同的中央银行来拟定，但每一家中央银行都有属于自己的独特经济目标。

因此，货币政策最终可以归结为：推动并维持物价的稳定，以及促进经济的增长因素。

为了实现各自的目标，中央银行运用货币政策，主要对以下方面加以控制：

货币政策的类型

货币政策可以表现为不同形式的货币对。若采取的是紧缩性或者限制性的货币政策，货币供应量便会随之减少。同理，利率一旦被提高，也会带来货币供应量的收缩。

换句话说，提高利率是为了让经济增长的步伐放缓。贷款因此变得更加困难，从而促使消费者与企业压缩支出、减少投资。

反过来看，扩张性货币政策则扩大或增加了货币供给，或者是把利率调低。

借款成本一旦下降，投资与消费便会随之上涨。

宽松的货币政策，目的在于借助降低利率来推动经济增长；而紧缩的货币政策，则是通过提高利率，来压低通货膨胀率或者抑制经济的增长。

至于中性的货币政策，它既不用于促进经济增长，也不用于应对通货膨胀。

值得注意的是，各国央行通常都设有一个通胀目标，这个目标就是2%。

他们未必会把它具体地说出口，但其在货币政策上的所有操作，都着眼于达到这一舒适空间——2%。

他们清楚，适度的通货膨胀是件好事，但一旦通胀脱离控制，人们就会对自身的经济能力以及对货币丧失信心。

通过了解目标通胀水平，央行帮助外汇市场的参与者更好地把握央行决策者是如何应对当前经济格局的。

我们不妨来看一个例子：

早在2010年1月，英国的通货膨胀率仅仅用了一个月，就从2.9%一路飙升至3.5%。若以2%的通胀率作为基准，新出现的3.5%已远远超出英国银行的目标空间。

时任英格兰银行行长的默文金对此表示，有一些临时性因素造成的通货膨胀相当严重，英格兰银行将采取措施，以确保通胀率回落。

他的这番陈述最终是否变为现实，并不是问题的关键所在。我们只是想说明，无论中央银行是否针对目标利率采取行动，市场都呈现出一个良好的状态。

说得简单些，交易者偏爱稳定且无风险的投资。

中央银行同样偏爱稳定。

经济也一样有赖于稳定。明白通胀目标的存在，会有助于交易者理解中央银行为何要确定一个通胀目标。

政策周期

对于那些关注美元与经济走势的人来说（这本应涵盖所有人），不妨回想几年前，美联邦的利率上调了10%的那个时候。

那是美联邦身上出现过的最疯狂的事情，整个金融世界一片哗然！

等一下，这些事情你并不记得。

要知道，当时所有媒体都在报道。

石油价格一路暴涨，牛奶贵得像黄金一样。

你那时一定是在睡觉吧。

哦，稍等，我们只不过是在开你的玩笑。

我们只是想确认你还保持清醒。货币政策从来都不会发生那样具有戏剧性的变化。

绝大多数货币政策的变动幅度都很小，属于增量式的调整。原因在于，如果利率出现根本性的改变，央行的头面人物将会焦头烂额。

这也正是我们通常看到的利率变动都落在0.25%至1%之间的原因。再强调一次，要记住央行需要的是价格与利率的稳定，而不是价格的动荡。

这种随时间累积起来的稳定，从另一个角度又带来了利率的变化。这个过程可能需要数月，甚至数年之久。

正如商人需要收集并研究数据来确定自己的下一步行动，央行行长同样如此。只不过他们的决策必须顾及整个市场经济，而不仅仅是某一笔单一的贸易。

上调利率就好比踩下加速器，下调利率则好比踩下刹车。但别忘了，消费者与企业的反应，会比这些变化稍微慢上一拍。

货币政策发生变化，与它对经济产生实际影响之间的时间空隙，可能会延续一到两年之久。

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