欧元区由 12 个国家组成，包括德国、法国、意大利、西班牙、荷兰、比利时、奥地利、芬兰、葡萄牙、爱尔兰、卢森堡和希腊，这些国家均以欧元作为流通货币。负责欧元区货币政策的是欧洲央行（ECB），其决策机构为央行委员会，由执委与 12 个成员国的央行总裁共同构成；执委中设有 ECB 总裁、副总裁以及 4 名成员。
欧洲央行的主要成员包括：总裁 Wim Duisenberg（荷兰）、副总裁 Lucas Papademos（希腊）、首席经济学家 Otmar Issing（德国）、成员 Tomasso Padoa-Schioppa（意大利）、成员 Eugenio Domingo Solans（西班牙），以及成员 Sirkka Hamalainen（芬兰）。
ECB 的政策目标首要在于稳定价格。其货币政策建立于两大基础之上：一是研判价格走势及价格稳定所面临的风险，价格稳定主要通过调整后的消费物价指数（Harmonized Index of Consumer Prices，HICP）來衡量，目标为年增幅低于 2%；HICP 由一系列指数与预期值构成，是衡量通胀的重要指标。二是调控货币供应量（M3）的增长，ECB 将 M3 的年增参考值定为 4.5%。ECB 每两周的周四召开一次委员会，以制定新的利率指标；在每月首次会议之后，ECB 还会发布一份简报，整体披露货币政策与经济形势展望。
一般利率（Interest Rates）是央行用于调节货币市场流动性、在“借新债還旧债”过程中起作用的短期利率，它与美国联邦资金利率之间的利差，是决定 EUR/USD 汇率的因素之一。
3 个月欧洲欧元存款（Eurodeposit / Euribor）指存放于欧元区以外银行的欧元存款，该利率与其他国家同期同类型利率的利差，同样被用来评估汇率水平。例如，当 3 个月欧洲欧元存款利率高于同期 3 个月欧洲美圆存款利率时，EUR/USD 汇率便会获得支撑而上扬。
10 年期政府债券（Government Bonds）与美国 10 年期国库券之间的利差，是影响 EUR/USD 的另一重要因素，通常以德国 10 年期政府债券作为基准。若其利率水平低于同期美国国库券，那么当利差收窄（即德国债券收益率上行或美国国库券收益率下行）时，理论上将推升 EUR/USD 汇率。因此，二者利差的参考意义通常大于各自的绝对数值。
经济数据（Economic Data）方面，最重要的信息来自欧元区最大经济体德国，主要涵盖 GDP、通胀数据（CPI 或 HICP）、工业生产与失业率；单看德国，还包括 IFO 调查（一项被广泛使用的商业信心指数）。此外，依据欧元区的《稳定与增长公约》（the Stability and Growth Pact），各成员国的财政赤字须控制在 GDP 的 3% 以下，并且都要设定进一步压降赤字的目标。
交叉汇率效应（Cross Rate Effect）同样不可忽视，与美元汇率类似，交叉盘汇率也会对欧元走势产生影响。
3 月期欧洲欧元期货合约（Euro Futures Contract / Euribor）的价值，反映了市场对 3 个月欧洲欧元存款利率的预期（与合约到期日相关）。例如，3 月期欧洲欧元期货合约与 3 月期欧洲美圆期货合约之间的息差，是决定 EUR/USD 未來走向的基本变量。
相较其他汇率，EUR/USD 最容易受到政治因素的冲击，如法国、德国或意大利的国内政局。原苏联国家的政治与金融动荡同样会波及欧元，因为在俄罗斯有相当规模的德国外汇投资。
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