TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG   FOREX   MỸ - TRUNG

Đình chiến thương mại được gia hạn. Fed diều hâu vẫn nâng đỡ đồng USD

Washington và Bắc Kinh đã tự gia hạn thêm hai tháng trước cả khi ông Tập Cận Bình và ông Trump ngồi vào bàn đàm phán. Tuy nhiên, khi lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn trên 5% và hoạt động kinh doanh tiếp tục tăng nóng, Fed mới là yếu tố đang thực sự dẫn dắt đồng USD.

Followme News Desk   |  24 tháng 9, 2026

Tổng quan thị trường

Ông Tập Cận Bình thậm chí còn chưa rời sân bay thì Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã xác nhận rằng thỏa thuận đình chiến thương mại sẽ được gia hạn. Tuy nhiên, thời gian gia hạn không dài. “Thỏa thuận Busan” ban đầu dự kiến hết hiệu lực vào ngày 10/11, nay được kéo dài đến ngày 10/01. Bessent đã thống nhất điều này với Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong trong một cuộc gặp hôm thứ Tư, vốn không nằm trong lịch trình công khai. Ông cho biết hai bên có thể hoàn thiện một gói thỏa thuận kinh tế lớn hơn vào tháng 1, hoặc đơn giản tiếp tục gia hạn khuôn khổ hiện tại. Ông Tập Cận Bình nói với báo giới rằng ông tin chuyến thăm sẽ mang lại kết quả tích cực.

Hai tháng vẫn ngắn hơn kỳ vọng của thị trường. Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer từng đề cập khả năng gia hạn từ ba đến sáu tháng. Goldman Sachs cũng kỳ vọng thỏa thuận được kéo dài, trong khi MUFG dự báo hai bên có thể đạt một số tiến triển nhưng khó có đột phá lớn trong lĩnh vực công nghệ. Như vậy, vấn đề thời hạn tạm thời đã được giải quyết. Cuộc gặp tại Nhà Trắng hôm nay sẽ tập trung vào những chủ đề khó khăn hơn, bao gồm xuất khẩu đất hiếm, quy định đối với chip và AI, cũng như thuế quan.

Nếu thị trường kỳ vọng dữ liệu kinh tế Mỹ có thể giảm bớt áp lực lên Fed, số liệu mới nhất đã không mang lại điều đó. PMI tổng hợp sơ bộ của S&P Global trong tháng 9 đạt 58,4, cao hơn đáng kể so với dự báo 55,2 và mức 56,0 của tháng 8. PMI dịch vụ tăng lên 58,7, vượt dự báo 56,0, trong khi PMI sản xuất đạt 57,0, cao hơn nhiều so với kỳ vọng 53,6. Hoạt động kinh doanh tại Mỹ đang tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất trong hơn 5 năm. Điểm Fed đặc biệt quan tâm là áp lực chi phí. Giá đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất trong 4 năm, chủ yếu do chi phí nhiên liệu và vận tải. Trong khi đó, tình trạng chậm trễ chuỗi cung ứng hiện nghiêm trọng nhất kể từ giai đoạn COVID. Chris Williamson của S&P Global cho biết các doanh nghiệp đang có nhiều khả năng chuyển chi phí sang giá bán hơn, cho thấy áp lực lạm phát có thể vẫn chưa kết thúc.

Fed vừa tăng lãi suất một tuần trước, đưa lãi suất mục tiêu lên 3,75%-4,00% vào ngày 16/09, đồng thời dự kiến vẫn còn một đợt tăng nữa trước cuối năm. BoJ và ECB cũng đã nâng lãi suất, nhưng thị trường hiện đánh giá Fed là ngân hàng trung ương có khả năng tiếp tục thắt chặt mạnh hơn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm và 10 năm hiện đều trên 5%, trong khi đồng USD đang giao dịch gần mức cao nhất trong hai tháng. Vàng là một trong những tài sản chịu áp lực rõ rệt nhất. Giá đã xuyên thủng mốc 4.300 USD sau dữ liệu PMI và giao dịch quanh 4.282 USD, giảm 1,74% trong ngày và thấp hơn hơn 22% so với đỉnh 5.595 USD thiết lập hồi tháng 1.

Một yếu tố khác cần chú ý là Iran. Dữ liệu từ Kpler cho thấy Trung Quốc mua hơn 80% lượng dầu thô xuất khẩu bằng đường biển của Iran, đồng nghĩa Bắc Kinh đang nắm trong tay một yếu tố mà Washington đặc biệt quan tâm. Ngoại trưởng Trung Quốc Vương Nghị đã gặp Ngoại trưởng Iran vào ngày 16/09 và cho biết eo biển Hormuz cần được mở cửa trở lại. Tuy nhiên, Trung Quốc chưa gây áp lực đáng kể lên Tehran cũng như chưa đề nghị đóng vai trò trung gian hòa giải. Phần lớn giới phân tích dự báo vấn đề trừng phạt Iran có thể được đề cập một cách thận trọng, nhưng khó có bước tiến đáng kể. WTI hiện giao dịch ngay dưới 92 USD/thùng, Brent trên 101 USD/thùng, trong khi eo biển Hormuz vẫn đóng cửa.

USDX giá cập nhật ngày 24 tháng 9, 2026 - Xem biểu đồ trực tiếp →

Các dữ liệu đáng chú ý

• Đình chiến thương mại: Theo Bessent, thời hạn hiện được kéo dài từ ngày 10/11 sang 10/01. Trước đó, Greer từng đề cập khả năng gia hạn từ ba đến sáu tháng. Một thỏa thuận lớn hơn có thể được hoàn tất vào tháng 1, nhưng khả năng tiếp tục gia hạn thỏa thuận hiện tại cũng vẫn còn.
• Chương trình nghị sự của hội nghị thượng đỉnh: Đất hiếm, chip và AI, thuế quan, Iran và Đài Loan. Thị trường nhìn chung không kỳ vọng một bước đột phá lớn ngay trong cuộc gặp này.
• PMI sơ bộ Mỹ tháng 9: PMI tổng hợp đạt 58,4, so với dự báo 55,2; PMI dịch vụ đạt 58,7, so với dự báo 56,0; PMI sản xuất đạt 57,0, so với dự báo 53,6. Chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất trong 4 năm.
• Fed: Đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên vùng 3,75%-4,00% vào ngày 16/09 và dự kiến còn một lần tăng nữa trong năm nay. Cuộc họp tiếp theo diễn ra vào ngày 27-28/10.
• Lợi suất và đồng USD: Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 5 năm và 10 năm đều trên 5%, trong khi USD đang gần mức cao nhất trong hai tháng. EUR/USD đã giảm xuống dưới 1,1400, còn GBP/USD đang tiến sát các mức thấp nhất kể từ tháng 7.
• Tỷ giá tham chiếu PBoC: USD/CNY được ấn định ở mức 6,7489, cao hơn mức 6,7468 của phiên trước và cao hơn đáng kể so với ước tính 6,7184 của Reuters. Điều này tương ứng với một mức tham chiếu yếu hơn cho đồng Nhân dân tệ.
• AUD/USD: Đang tiến gần mốc 0,7000. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 8 tăng lên 4,6%, cao hơn dự báo 4,5%. Tuy nhiên, nền kinh tế vẫn tạo thêm 39.500 việc làm, vượt kỳ vọng.
• Vàng: Đã giảm xuống dưới 4.300 USD. Trung Quốc nhập khẩu hơn 1.000 tấn vàng trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 8, so với 886 tấn trong cả năm ngoái. PBoC cũng đã tăng dự trữ vàng trong 22 tháng liên tiếp. BMI đánh giá vùng 3.800 USD có thể trở thành khu vực hỗ trợ đáng chú ý.
• Dầu và Iran: WTI quanh 92 USD, Brent trên 101 USD. Trung Quốc mua hơn 80% dầu thô xuất khẩu bằng đường biển của Iran, trong khi hợp đồng dầu thô Thượng Hải đã lập kỷ lục 929,4 nhân dân tệ trong tháng này.

Điều này có ý nghĩa gì với thị trường?

Việc loại bỏ thời hạn tháng 11 giúp thị trường có thêm thời gian, nhưng ngày 10/01 thực tế cũng không còn quá xa. Hai tháng là khoảng thời gian khá ngắn để hai bên hoàn thiện một gói thỏa thuận lớn như Bessent đề cập. Vì vậy, tháng 1 nhiều khả năng sẽ sớm trở thành mốc rủi ro tiếp theo mà thị trường theo dõi. Nếu cuộc gặp hôm nay không mang lại tiến triển thực chất về đất hiếm hoặc chip, việc gia hạn lần này có thể được thị trường xem đơn giản là trì hoãn vấn đề thêm một thời gian.

Đối với đồng USD, hội nghị hôm nay có thể không phải yếu tố quan trọng nhất. Dữ liệu PMI cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng mạnh trong khi áp lực chi phí tiếp tục gia tăng. Điều này duy trì khả năng Fed có thể tăng lãi suất thêm một lần nữa, bất kể kết quả cuộc gặp tại Nhà Trắng ra sao. Nếu hội nghị diễn biến tiêu cực, USD có thể nhận thêm nhu cầu trú ẩn an toàn. Ngược lại, nếu kết quả tích cực, đồng bạc xanh có thể điều chỉnh nhẹ. Tuy nhiên, trong cả hai kịch bản, lợi suất trên 5% vẫn đang là động lực chính hỗ trợ USD.

Đồng Nhân dân tệ có thể là nơi phản ứng của thị trường đối với hội nghị được thể hiện rõ nhất. Đầu tháng này, PBoC liên tục thiết lập tỷ giá tham chiếu mạnh hơn trong nhiều phiên nhằm hỗ trợ đồng Nhân dân tệ trước chuyến đi của ông Tập Cận Bình. Tuy nhiên, mức fixing sáng nay lại yếu hơn so với hôm qua và cao hơn đáng kể so với ước tính của Reuters. Một phiên duy nhất chưa đủ để kết luận Bắc Kinh đã thay đổi định hướng, nhưng đây là lý do để nhà đầu tư tiếp tục theo dõi sát USD/CNH. Vàng đang chịu áp lực từ lợi suất thực tăng cao, một môi trường bất lợi đối với tài sản không tạo ra dòng tiền hay lãi suất. Yếu tố giúp giá vàng chưa giảm mạnh hơn là nhu cầu mua vào từ Trung Quốc, vốn vẫn đang duy trì ở mức rất cao.

Trader nên theo dõi điều gì?

USD/CNH: Diễn biến giá sau hội nghị có thể phản ánh rõ nhất cách thị trường đánh giá kết quả. Nếu USD/CNH giảm, điều đó cho thấy nhà đầu tư phản ứng tích cực với các chi tiết của thỏa thuận. Nếu tỷ giá tăng, thị trường có thể thất vọng hoặc lo ngại căng thẳng thương mại quay trở lại.

AUD/USD: Mốc 0,7000 là ngưỡng quan trọng cần theo dõi. AUD thường được xem là đồng tiền nhạy cảm với triển vọng kinh tế Trung Quốc, vì vậy có thể phản ứng mạnh hơn nhiều đồng tiền khác trước kết quả hội nghị. Đồng Aussie đã chịu áp lực sau khi tỷ lệ thất nghiệp tăng, và một kết quả không tích cực từ Washington có thể tạo thêm động lực phá vỡ vùng này.

Nasdaq: Chỉ số hiện đang quanh vùng đỉnh lịch sử, vì vậy dư địa để hấp thụ tin xấu tương đối hạn chế. Các quy định chặt chẽ hơn đối với chip hoặc AI có thể nhanh chóng gây áp lực lên nhóm công nghệ. Nếu điều đó lan rộng thành một đợt bán tháo trên thị trường, USD có thể nhận thêm lực hỗ trợ.

USDX: Việc chỉ số USD đang quanh mức cao nhất trong hai tháng chủ yếu phản ánh câu chuyện của Fed hơn là hội nghị Mỹ - Trung. Nếu USD vẫn duy trì sức mạnh ngay cả khi hội nghị mang lại kết quả tích cực, điều đó cho thấy thị trường vẫn đang tập trung chủ yếu vào chính sách tiền tệ. Mốc quan trọng tiếp theo là cuộc họp FOMC ngày 27-28/10.

Vàng: Vùng 4.300-4.400 USD là khu vực quan trọng cần theo dõi. Giá vàng hiện đã xuống dưới 4.300 USD. Nếu có thể lấy lại 4.350 USD và sau đó là 4.400 USD, điều này có thể cho thấy đợt bán tháo vừa qua đã đi quá xa. Ngược lại, nếu giá không thể trở lại vùng này, khu vực 3.800 USD mà BMI đề cập có thể dần trở thành mục tiêu hỗ trợ tiếp theo. Tuy nhiên, đây chỉ là vùng hỗ trợ tham khảo, không phải một mức sàn cố định.

WTI: WTI hiện giao dịch ngay dưới 92 USD/thùng, và triển vọng giá vẫn phụ thuộc lớn vào tình hình eo biển Hormuz. Thị trường hiện không kỳ vọng Trung Quốc sẽ gây sức ép lớn lên Iran, vì vậy ngay cả một cam kết nhỏ liên quan đến vấn đề này trong tuyên bố chung sau hội nghị cũng có thể gây bất ngờ. Giá năng lượng cao cũng đang đẩy chi phí kinh doanh tại Mỹ đi lên, vì vậy nếu dầu giảm mạnh, điều đó cũng có thể ảnh hưởng đến triển vọng chính sách của Fed.

Kết luận Thỏa thuận đình chiến giúp hai bên có thêm thời gian, nhưng không nhiều. Ngày 10/01 giờ đây là mốc thời gian quan trọng tiếp theo cần ghi nhớ. Kết quả cuộc gặp hôm nay sẽ cho thấy liệu Mỹ và Trung Quốc đang thực sự tiến gần hơn đến một thỏa thuận dài hạn, hay đây chỉ là một lần gia hạn nữa. Đối với đồng USD, Fed vẫn là yếu tố quan trọng hơn bất kỳ tuyên bố nào từ Nhà Trắng. Nếu USD/CNH giảm vào thời điểm thị trường New York đóng cửa, điều đó cho thấy thị trường đón nhận tích cực những gì được công bố. Ngược lại, nếu tỷ giá không giảm, mốc tháng 1 có thể nhanh chóng trở lại tâm điểm chú ý của các trader.

 Muốn theo sát các diễn biến macro quan trọng có thể tác động mạnh đến thị trường?
👉 Theo dõi Followme Vietnam và xem Lịch Kinh tế Hàng tuần

 24 tháng 9, 2026 (UTC+7)  |  Báo cáo này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. © 2026 Followme News