日本央行放宽YCC货币“多米诺效应” 一石激起千层浪。 　　12月20日，日本央行突然决定放宽YCC货币政策，将日本10年期国债收益率目标上限从0.25%上调至0.5%左右。 　　在业内人士看来，此举或将引发一系列多米诺效应。首当其冲的，就是数千亿美元规模的日元利差交易资金回流日本，引发全球金融市场剧烈波动。 　　截至今年6月底，日本的净国际投资头寸达到约3.29万亿美元，这相当于日本2021年GDP(4.93万亿美元)的2/3，其中部分资金来自日元利差交易资金。 　　“过去24小时，一些日元利差交易资金已陆续抛售欧美债券股票，开始回流日本本土。”一位外汇经纪商向记者透露。究其原因，一是日本央行调高10年期国债收益率目标上限，令日本国债与海外国债之间的利差劣势收窄，吸引部分日元利差交易资金回流重投日本国债；二是市场对日本央行货币政策转向的预期升温，令日元汇率持续上涨，迫使更多日元利差交易资金遭遇汇兑损失，不得不尽早回流避险。 　　中信证券首席经济学家明明表示，日本央行调高10年期国债收益率目标上限将会推动资金有所回流与日元走强。由于美联储加息放缓且鹰派表态或见顶，叠加日本央行未来仍存在货币政策的调整空间，因此日元强势态势或将持续一段时间。