瑞银看好金价中长期走势,预计每盎司4000美元附近获支撑,2026年12月升至4600美元,2027年9月达5400美元。
尽管美元走强、实际利率上升带来压力,且投机资金减仓压低短期金价,但黄金ETF持仓仍有韧性,资金持续流入,显示短期减仓与中长期配置需求出现分化。
支撑因素包括全球央行年购金量预计维持在750至1000吨,以及投资者对公共债务、财政风险和美元的担忧,黄金对利率的敏感度或在减弱。
不过,实际利率和美元仍是短期关键变量,金价不排除继续回落。
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